猪价持续下跌，生猪期货大涨却是为哪般？目前随着生猪产能逐渐恢复，供应面偏紧状况不断改善。此外，中央不断投放储备冻猪肉，指引猪价下行。另外，春节将近，且局部猪瘟疫情频发，另外猪价大幅下跌，养殖户整体出栏积极，生猪供应有所增加。需求方面，终端需求未能跟上，不少餐饮行业陆续停业，屠宰企业订单量较少且收猪难度不大压价意愿强，利空猪价继续下跌，但是局部地区，猪价持续下跌后养殖户抵触情绪渐起，又限制跌幅。盘面来看，生猪低位走势较为反复，目前由于合约为远月合约，因此主要体现了生猪的供应压力，不过目前下跌近养殖成本附近。
现货市场继续延续前两周的主逻辑下跌，并形成断崖式下跌。疫情防控与非洲猪瘟疫情发展同时利空现货价格。供给端，集团企业尽早完成出栏计划，养殖户近期也积极抢在春节前出栏；而包括野毒、疫苗毒、非洲猪瘟等生猪疫病在东三省、山东、河北、华南等地区较为严重，夹杂低价格小体重的生猪抛售严重。此外，中央储备冷冻肉将春节前后维持每周 2-3 万吨的竞价投放频率，也对终端白条肉价格形成压力。消费端，新冠疫情防控措施与倡导就地过年对终端消费有利空影响，本周屠宰企业开工率虽有大幅提升，但其中部分原因是由于供给端的抛售。价格方面，上周判断消费高峰期价格企稳已被证伪，当前#生猪#疫情虽有好转迹象，但短期抛售或将继续，但短期价格超大幅度下跌，其实会透支未来可出栏生猪，价格未能企稳就容易出现”V”字反转，此价格走势已在 年集中抛售后数次出现。
第 5 周分区域来看，东北地区，跟风出栏增加，价格承压下行。山东地区，区域内订单上量，但整体供给依然宽松。江苏地区，屠宰企业开始上量，短期价格相对偏强，但仍以跟随北方价格走势为主。湖南、四川、广东地区，主要是受到外地低价猪源冲击，导致省内价格走低。仔猪、能繁母猪近期损失不断加剧，后续市场偏强运行概率较大。随着全国多地非洲猪瘟等疫病给能繁母猪及仔猪造成损失，降低建仓成本，缺点在于无法获得超预期外的涨幅收益。但冬季尚未过完，北方多地非洲猪瘟疫情有恶化趋势，预计 2 月生猪疫情形势很难快速好转，当前期货合约的交投情况很难走出大幅波段，需要关注仓量指标能否放大。
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