本文分析理财赎回冲击，重点关注资产价格和机构行为
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理财赎回冲击的回顾与启示：资产与机构行为的视角—利率市场观察
华尔街日报今天（3月17日）写道：“乌克兰总统施压继续在俄罗斯开展业务的国际公司，敦促它们离开。直接指名雀巢、亿滋国际和联合利华公司等“食品行业的其他巨头”，以及金融公司奥地利Raiffeisen Bank International AG和法国兴业银行，还提到了三星电子、LG电子、赛诺菲、强生、巴斯夫公司以及拜耳。”
问一句：道德绑架之下，这些西方公司将如何选择？
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#养老要趁早# 养老投资要排斥权益资产吗？ #小瑞宠粉有礼# 在人们的惯性思维中，养老资金是“养老钱”、“保命钱”，对安全性的要求很高，可能导致本金永久损失的投资是万万不能的。与此同时，股市波动很大，回撤10%、20%是常态，因此，养老投资应该排斥风险高的权益类资产。事实真的如此吗？我们不妨从海外养老资产的配置中寻找答案。海外养老资产是如何配置的？根据OECD调查数据，首先，股票和债券是大多数国家个人养老金配置的两类主要资产。OECD国家中两类资产平均占养老金投资规模高达71.1%，部分国家占比接近100%。其中股票平均配置比例为27.1%，债券平均配置比例为44%。其次，如果将时间维度拉长，可以发现，多数国家逐渐增加对于股票的配置比例，债券的配置比例出现下降。-间，OECD国家股票配置比例平均增长6.1%，债券配置比例下降8.1%。由此看来，海外养老资产从不忽视权益资产，而且近十年来越来越重视权益资产的配置。（资料参考：中金公司《全球视角：个人养老金的未来》，.9；备注：经济合作与发展组织（OECD），是由38个市场经济国家组成的政府间国际经济组织，成员国包括美、英、法、德等。）养老为什么要重视权益资产？第一，权益资产是市场上回报率比较高的资产。兴业证券分别选取了中证全指净收益指数、中债总财富指数、国家统计局房价及以人民币计价的黄金作为四类资产（股票、债券、房地产、黄金）的代表，时间区间选择1月——12月，四类资产的回报率水平如下：股票>上海房价>全国房价>黄金>债券。这意味着，养老账户长期持有权益资产，有望带来收益的明显增厚。第二，权益资产也是波动率比较高的资产，以持有A股为例，经常会有“上上下下”的感觉，但是如果将时间拉长，就有利于淡化短期波动，提升投资的确定性。而养老投资恰恰好具有“超长期投资”的属性，可能长达十年、二十年，甚至三十年。对于投资人而言，越早将养老规划提上日程，就越能争取到更长的权益资产投资期限，短期波动将被淡化。海外养老金的资产配置模式可为我国个人养老金的发展提供参考。中金研报显示，截至底，我国企业年金所推出的养老产品中，权益类养老产品期末资产净值仅占比8%，与海外个人养老金平均27.1%的股票配置比例存在较大差距。但值得关注的是，近年来公募行业推出的养老FOF则重视对权益类资产的投资，以提升个人养老产品的吸引力。养老FOF是如何做好权益投资的？首先，无论是养老目标日期基金，还是养老目标风险基金，都配置了一定比例的权益资产。养老目标日期基金在投资人年轻、风险承受力相对较高时，权益资产的配置比例并不低。养老目标风险基金则分为不同的风险等级—稳健型、平衡型、积极型等，权益类资产配置比例由低到高。其次，做好组合投资。养老投资的关键并不是选择某一类资产，而是进行科学合理的资产配置，覆盖多种大类资产，比如股票、债券、商品等。所谓资产配置，就是买入并持有多样化的投资品，由于所配置的各类资产间相关性较低，能较好地抵御单一市场风险（比如股市的下跌风险），降低整体组合的波动率。基于此，专业的养老FOF团队一般需要具有优秀的跨资产投资能力，目前市场上个人养老投资方面的先行者，往往都是“权益固收两手硬”。以工银瑞信基金为例，海通证券业绩排行榜显示，截至9月30日，工银瑞信基金主动权益类产品近五年主动权益类基金绝对收益达96.98%，在全市场108家基金公司中排名前十，近三年绝对收益达84.22%，居权益类大型基金公司榜首。固收方面，工银瑞信固收类基金近十年绝对收益率达96.45%，在固定收益类大型公司中排名前五。在平台赋能长跑实力的基础上，工银瑞信打造个人养老精品全矩阵，目前已拥有9只养老目标基金，目标日期基金覆盖了2035年、2040年、2045年、2050年、2055年、2060年，精准对接70后至00后主流人群。目标风险基金则覆盖了稳健、平衡、积极等不同风险等级，以满足不同风险承受力用户的养老投资需求。在老龄化、长寿化、养老金替代率持续走低等背景下，投资者不妨选择专业平台的养老目标基金，为未来更美好的退休生活提前规划！文末福利：关注@工银瑞信基金 头条号+转发本条欢迎在评论区分享您的养老投资小妙招我们将抽取3名幸运粉丝每人各送出价值50元的京东卡1张快来参与吧！（开奖时间 12月30日14点系统自动开奖）领奖方式：请大家留意中奖通知！并将姓名+手机号码+收货地址私信给小瑞，小瑞将在10个工作日内发放奖品（活动解释权归工银瑞信基金所有,市场有风险，投资需谨慎）。@头条基金 @头条财经 @头条抽奖平台 #头条抽奖# 抽奖详情
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一起来看看各大机构关于A股后市行情的展望吧！
兴业证券：当前时点，市场阶段性进入一个“无主线”、“弱风格”的窗口，寻找α的重要性强于风格的β，当前“新半军”中拥挤度显著消化、业绩确定性较强的方向已可重点关注：锂矿、新能源车（锂电池、零部件）、光伏（逆变器、光伏设备、电池组件）、军工（新材料）等方向。
华泰证券：市场风格在短期视角下受系统性风险扰动，投资者对于安全边际的需求阶段性超过进攻需求，9月赔率或将占据上风。从中报的盈利预期、供给端、需求端三方面挖掘基本面向好线索：1、盈利预期：新旧能源、农化链、通信业绩超预期；2、供给端：煤炭、铝的产能缺口处于高位；地产、装修建材、动保、个护、玻璃玻纤竞争格局优化，3、需求端：新旧能源+公用事业+电信运营+外贸企业的现金流好，且缺产能或缺库存，其资本开支或补库方向对应储能、锂电设备、燃气、通信设备、船舶制造、仓储物流。结合基金仓位及拥挤度考虑，9月推荐赔率占优的农业（动保）+公用（燃气）+通信。
中金公司：在市场经历连续三周的回调之后，也要关注以下几个方面的变化：1）9月2日A股市场日成交额已经降至7468亿元，再度接近今年4月底5月初时期的成交偏底部位置（年初至今日成交额最低值为6716亿元），情绪再现探底迹象；2）上证50指数已经重新回到今年4月底的阶段性底部附近；沪深300指数预期市盈率降至10.4倍，股权风险溢价回升至历史均值向上一倍标准差附近，重新接近历史偏极端水平。当前位置处于A股市场历史偏低位，对中期走势不必过于悲观，未来市场的潜在系统性转机，需要关注需求侧的政策支持力度，可能也需要看是否有供给侧的政策调整来恢复信心、重建市场活力，反映国际供需矛盾的低估值板块和部分中国具备全球竞争力的板块是结构上的重点。
中信证券：预计市场在9月上半月依然处于寻找新平衡、延续高波动的过程中，“热转冷”的非典型切换持续，随着市场在波动中形成新平衡，预计9月下半月将逐步企稳。
广发证券：建议把握价值切换预演+成长股适度扩散的投资机会，关注资产重估与中国优势两条主线：（1）赔率较优且胜率改善的价值（地产龙头/煤炭）；（2）景气预期、净利润断层及中报景气指向的成长扩散（风电零部件/光伏设备/传媒（游戏和互联网传媒））；（3）疫后修复及PPI-CPI传导受益（家电/食品饮料）。
华安证券：配置上，成长板块已有一定幅度调整，在中期成长大周期风格行情延续下，当前已经具备良好性价比；稳增长在政策支持、景气回暖，部分消费品短有中秋国庆双节需求提振预期，中长期有景气确定性改善的支撑下，仍有轮动性机会。
民生策略：投资者曾“迷恋”于需求侧的高景气，在一个全球以金融紧缩和需求为代价来抑制通胀的环境中正体现其脆弱性。当下的建议是，在收益率并未被充分“榨取”的地方迎接通胀的顺风，推荐三条主线：1）“旧能源+”组合：作为传统能源本身的油、动力煤，兼具能源网络基础建设需求与“能源”载体属性的工业金属（铝、铜），解决能源转换的电力企业，解决老能源空间错配的油运，此外，在能源矛盾带来的货币冲击下看好黄金。2）继续看好上证50跑赢中证1000，对中国需求预期修复可以关注：房地产、白酒、纯碱。3）成长领域关注通胀下的解决路径：国防军工、元宇宙。#基金##成品油价格或将止步“五连跌”##投资#
黄浦区这是出社会面的节奏啊，和之前静安兴业太古汇一样。只对相关涉及楼面进行临时管控。
作为一个空气传播的病毒，这种方式也多数就是安慰一下。主要还是比较刻意强调进出商场不受限制。
最近上海为何呈上升趋势，或许原因也在其中。
#上海头条# #我要上 头条#
我总觉得女性更适合做长线投资，因为她们更柔和，更踏实，更懂得忍耐。比如明显具有长期战略投资价值的银行股，很多男性投资者死都不会买，因为嫌赚钱慢。但很多女性投资者就很踏实地去买。
可当你用长期视角去看看招商银行、兴业银行甚至平安银行这些优质银行的月K线，就不难发现只要你拿得住（以年为单位），长期一定是稳赚不赔的，而且收益率绝对不差。反而是那些做波段、做短线的操心操力到最后收益甚微。
电力行业也是一样，那些开口闭口就是国家调控的行业不能碰的人断然不会想到，近阶段电力股大涨。股市往往就是这样，当你看到大涨以后，机会就已经不属于你了。
我在华能国际、华电国际两只股票里收益颇丰，但那是我用近一年的隐忍换来的。你只想着赚快钱还要快快地赚大钱，市场迟早会给你一记响亮的耳光。长线投资的隐忍一般人是做不到的，那么他们自然也享受不到隐忍之后的巨大利润。
人性虽然有贪婪的成份在，但作为一个理性的投资者，你至少要知道一个最基本的道理：“你不能既懒得付出，又期待巨大回报”。我认为这一点，同样也是女性认识的最为深刻。
文末照例附上狐狸的投资追踪清单：
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