金融衍生产品是一个复杂的问题。从原理上，它首先应该是规避风险的工具，但在实践 中，取得的效果却往往适得其反，而且越是设计得精妙复杂的产品，其破坏力往往越大。是 产品本身固有的问题?还是使用不当的问题?国际上存在着两种截然不同的评价。由市场发 展程度所决定，目前中国尚未出现书中所谈到的那些金融衍生产品，但现在没有不等于将来 没有，随着市场的不断发展，新的需求会不断涌现，金融衍生产品在中国的出现，也可能只是时间问题。毕竟金融创新是必然的趋势。中国需要什么样的金融衍产生品?如何有效进行 监管?怎样才能做到既能利用它的杠杆作用，最大限度地调动金融资源，同时又能有效控制 风险，以避免墨西哥、拉丁美洲、亚洲金融风暴那样的危机在中国重演?这些都是下一步我 们可能面临的问题。
金融衍生产品本身并没有原罪。诺贝尔经济学奖获得者默尔顿.米勒认为金融衍生产品 的发明是过去 20 年中商业界最伟大的发明。金融衍生产品可以降低成本，并且扩展了通过 套期保值来控制过去难以规避的风险的机会。同样，投机也不是令人发指的行为。投机活动 使得市场的价格发现体系更加有效和精确。然而，米勒也多次指出金融创新经常被用于逃避 监管，《泥鸽靶》中的故事证实了他的观点。帕特诺伊在摩根士丹利期间目睹了金融界的“火 箭科学家” 通过衍生产品一方面协助客户逃避监管、规避税收，另一方面向无知的客户巧 取豪夺，榨取高额佣金和利润。
投资银行可以借鉴国际顶级公司从客户/市场需要出发的业务方法的和创新精神，实现 产品和服务的升级，通过衍生产品解决我国金融改革中遇到的问题，例如通过资产证券化解 决国有商业银行的不良资产处置问题。监管机构可以了解海外金融机构规避监管的手段，借 鉴监管与被监管者对弈的得失，从而避免前车之鉴，使政策更加行之有效。至于投资者，可 以了解“高等金融的全部真相”，避免在和海外精英投资银行的交易中因为处于信息劣势而 遭受损失。实际上，国际投资银行向我国具有海外投资权的企业销售金融衍生产品已经有相 当长的时间了，而且近期社保基金也将开始进行海外投资，合格境内机构投资者(QDII)政策 亦即将出台。正如罗马人所言，“买家要多加防范”。
《泥鸽靶》是第一本关于金融衍生产品的书，深入浅出，具有极强的可读性。作者汇集 了他在金融和法律方面的专业知识，用充满幽默感和洞察力的笔触对华尔街弱肉强食的高等 金融活动进行了生动描写和尖锐抨击。所有投资者都应先睹为快。就像《操盘手回忆》(The Reminiscence of a Stock Operator)代表了 20 年代的美国金融市场，《骗术扑克》(Liar’s Poker) 代表了 80 年代的美国金融市场，《泥鸽靶》是 90 年代美国金融市场的代表;并且也将像前 两本书一样成为经典之作。
为了解答好这些问题，为今后中国证券市场的发展作出准备，我们应该不断开阔视野， 及时跟踪和了解国外金融创新的最新发展。作为第一部深入浅出介绍金融衍生产品的书籍， 《泥鸽靶》至少是从一个侧面使我们达到这个目的。即使仅从这个意义来说，这本书也是非 常值得一读的。
【#用人类学视角来看待金融危机#】法国里维埃拉海岸的尼斯市，我坐在一个现代主义市政厅的黑暗会议室的后排，感觉自己很傻。我旁边坐着一排身穿中式衬衫和粉色衬衫的人。他们的脖子上挂着大塑料绳系着的名牌，上面写着“ 年欧洲证券化论坛”。这是一个交易复杂金融工具的银行家的聚会，这些金融工具包括与抵押贷款和公司贷款有关的衍生工具。我作为《金融时报》的记者，在那里进行报道。
在大厅前部的讲台上，金融家们正在讨论他们业内的创新成果，刷新着印有方程式、图表、希腊字母以及“CDO”“CDS”“ABS”和“CLO”等缩写的演示文稿。我感到一种文化冲击，这比在塔吉克斯坦时要微妙得多，因为文化模式感觉更熟悉，但语言对我来说是天方夜谭。
我不知道 “CDO”代表什么，也不知道论坛上在发生什么。我当时想，一个投资银行会议就像一个塔吉克婚礼。一群人正在使用仪式和符号来创造和加强他们的社会关系和世界观。在塔吉克斯坦是以一个复杂的婚礼仪式、舞蹈和刺绣垫子的礼物的形式呈现。在法国里维埃拉，则是银行家们交换名片、喝酒、开玩笑，进行共同的高尔夫之旅，并在黑暗的会议室里观看幻灯片。但这两种情况下的这些仪式和符号都反映了一个共同的认知地图、偏见和假设。
网页链接
消费升级也需要老百姓手里有钱币啊，金融服务及衍生产品的大行其道，导致的提前消费终将是空中楼阁，打回原形后的经济社会还是一地鸡毛。看看那些平台，靠着怎么也拼不到手的IPhone为噱头，实际上却充斥着大量低价但质量低劣的商品，高端消费转变成理性消费的底层逻辑就是，中国再无高端，只能在一群新兴品牌里挑了，运气好的还能维持一下高端消费的心理高度。
所以有了中文版的《泥鸽靶》。据我所知，《泥鸽靶》是第一本专门描写金融衍生产品交 易的书。金融衍生产品是华尔街有史以来最危险，也是最暴利的发明。自 80 年代末期问世 之后，这种金融工具直接导致了无数震惊世界的重大金融事件，受害者遍布各地。本书以金 融衍生产品为主线，内容几乎涵盖了 90 年代国际金融市场上的全部重要事件:墨西哥比索 贬值、拉美金融危机、美国衍生产品丑闻、霸菱银行破产、日本金融改革和亚洲金融风暴， 以及国际金融服务业的若干重大收购兼并案。作者弗兰克.帕特诺伊曾经是国际顶级投资银 行的衍生产品经纪，他以一个内部人的身份揭露了这种复杂的金融工具及其玩家的种种鲜为 人知的真相。
央行数字货币承载了支付领域的基础业务，但是不排除会衍生出数字金融产品，并影响交易和资产管理等核心金融领域。虽然基于分布式账本的相关交易在处理效率与交易成本等方面具有优势，但是资产通证化的产品将对金融市场产生重要影响。研发数字金融产品只能是借助区块链的技术优势并加强监管沟通，而不是实现管理的去中心化。因此应密切关注数字金融产品（数字债券、票据、ETF基金等）在私募机构间的交易，及时制定数字领域的监管措施，防范对传统金融基础设施以及金融市场稳定性带来的冲击。
美国金融霸权的未来趋势
美元和美国的衰落在于其自身，别人很难撼动它。美国目前的社会有很多问题，比如社会的结构与高度金融化发展，使得今天的社会分裂到了前所未有的程度，贫富差距加大，中产阶层几乎破产了，社会结构由橄榄型变成来了哑铃状，这对美国来说是极大的风险。
如今美联储变得越来越不中立了，金融危机爆发以及新冠疫情暴发后，美联储已经从过去的以银行资本为核心的金融市场上的“最后的贷款人”，变成了现在多金融衍生交易工具发展的多元化市场上的“最后的做市商”。美联储直接购买那些金融机构交易不了的债权和股票作为抵押品，直接为市场提供流动性，来挽救资本市场、金融机构，避免市场崩盘和机构破产。这一过程实际上是使得美联储已经深入到国家政治权力和财富分配的过程，其结果很可能是金融危机的常态化，量化宽松政策的常态化、长期化，这对美元体系无疑是一个巨大伤害。
如今，美国还把美元体系“武器化”使用，是对美国最大的信用伤害。美国随时可以把别国列入特殊国家名单或冻结别国的储备资产，这就意味着美元资产政治化了，过去人们避美元险是经济险，现在不但是经济险还需要避政治险，自然对美国国债失去了很多信任。就像今天对俄罗斯的制裁，它会迫使许多与美国政治不友好或者有分歧的国家不得不为了防范美元制裁，而远离美元。
美元体系即便有诸多问题，即便它处在衰落过程中，但是在未来相当长的时间没有其他货币可以接替它。现在地位最接近于美元的是欧元，但欧元却难以接替它，欧洲的国家各自发行债务，虽然都是发行欧元债务，但是财政没有统一。欧洲的金融系统比较落后，而且也没有金融创新的传统。
美元什么时候能崩溃？不得而知，有人预测2050年，为什么？也许是中国的崛起，美国地位的下降，多极世界的形成。我认为，长远来看，未来的货币体系，不会是一种货币替代另一种货币，很可能会出现美元、欧元和人民币三驾马车并驾齐驱的货币格局，美元体系有可能走向三种货币相交织的多元货币体系。人民币作为世界货币使用，任重道远，还需要很多方面的金融改革。
——翟海潮《思想盛宴》182
如果觉得《衍生金融工具会计核算 衍生金融工具一般业务核算时涉及的科目有》对你有帮助，请点赞、收藏，并留下你的观点哦！
