国泰君安：市场主流持“反弹而非反转”的观点，但我们认为猪周期将迎来实质性反转，根据时间先后，先是预期的反转，而后是基本面(猪价)的反转。1)预期根植于对于猪周期本质的认知，不同于工业品的需求定方向、供给定弹性，生猪预期跟随供给，这是预期反转会提前的原因。能繁母猪存栏已连续下降九个月，意味着预期已经反转了九个月，从预期的反转的角度讲，目前正在逐步验证。2)猪价的反转在二季度，不同于市场认为去化不足的看法，我们认为是充足的，将会从“已经发生的”、“仍将持续的”、“广义的”去化三个维度渐进式的体现出来。
反转可期！能繁母猪去化、单体体重去化将推动产能出清超预期，供给、需求、库存三轮周期共振下，一季度趋弱的猪价将成为重要催化，随着生猪养殖行业去产能持续进行，猪周期拐点在渐行渐近，多个机构预计在4月-6月。但市场行为往往会提前数月异动（左侧建仓）也就是说一季度养殖板块迎来黄金配置期。注意时机选择！更多消费和猪周期观点请查阅@股海猎庄记
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今次猪周期会比预期更长，道理很简单，现在散养户因上年卖了好价钱有本钱还在扩张养殖，上市公司更是如此拼钱多！养殖还在增多，猪价还会继续跌，可能有个别上市公司很有可能过不了这关有退市风险！
从母猪生下猪崽到育肥出栏，想吃到上桌鲜肉至少得195天……依据生猪存栏量，中小散户占出栏量58%--60% ，饲料这个涨，已到3.74元一斤！三斤多饲料出一斤活猪毛重，市场上超市猪肉均10一斤，连饲料钱都不够，现在中小散还能有多少生猪出栏？！大猪企集中性出栏，更让中小散贴的血夲净光，谁还养猪！现在多收储点吧！明年猪肉价肯定翻翻！得控制投放平抑肉价，让老百乡能吃上不太贵猪肉！
【猪肉股和生猪期货迎来利好，明日偏强运行概率大】8月份我国进口猪肉28万吨，环比下降20%；1-8月累计进口猪肉293万吨，同比下降0.69%。
8月份能繁母猪存栏环比下降0.9%，但生猪存栏继续环比增长1.1%。
2-8月规模猪场每月新生仔猪月均增速2.5%，所以在不出现重大疫病的前提下，今年9月至明年2月的生猪出栏量还将持续增长。
由于进口猪肉量和能繁母猪存栏量环比下降幅度均超预期，利多明天猪肉股和生猪期货。关注养猪头部企业牧原股份和新希望六和以及生猪期货主力合约2201。
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