焦煤焦炭：焦炭提涨叠加安全检查 双焦强势震荡
观点与逻辑：
焦炭方面，昨日焦炭市场情绪逐步升温，部分焦企提涨100元/吨，其中干熄焦资源已有试探性上涨30-50元/吨不等的现象，现阶段焦企厂内高库存逐步消化，但中西部部分焦企仍有库存累积，另外考虑焦价基本筑底，部分焦企有惜售待涨囤货意愿。下游钢厂方面，近期低库存钢厂有适当增量现象，而多数钢厂焦炭库存在合理或偏高水平，目前看焦炭品种出现分化，短期焦炭市场走势仍需关注环保督查力度对供应端的影响。库存方面，昨日钢联公布日、青两港库存219万吨，较前日增加1万吨。准一报价2150元/吨，较前日上涨30元/吨。期货方面，昨日焦炭主力09合约收于2435点，较前一日下跌43点。
焦煤方面，山西安全检查影响供应缩减，且近期受新疆矿难影响，产地部分中高风险煤矿暂时停、限产，供应偏紧，山西吕梁、临汾等地优质主焦煤产量有限，部分煤企停止签新单，以保老客户为主，临汾安泽地区低硫主焦煤主流价格继续上涨30-50元/吨至承兑1600元/吨，部分煤企报价承兑1650元/吨，价格已涨至以来高位水平。进口蒙煤方面，在国内炼焦煤市场转好和进口量持续偏低的驱动下，蒙煤价格继续呈现上涨态势，目前蒙5原煤主流价格涨至1150-1180元/吨，个别高价资源已经报至1200元/吨。期货方面，焦煤主力09合约1658点，较前日上涨19点。
整体来看，目前正逢旺季来临，钢材消费超出多数人预期。加之供暖期结束，仍有在途的产能去除，限产政策趋严，并有范围扩大预期，钢材利润重返千元，压缩焦炭动力不足，短期看焦炭反弹强势。但是，受政策方面影响，压产力度逐渐加码，目前仅局限于唐山地区，后面有望在全国范围内展开，这样极大的限制了焦炭价格的反弹高度，另外，随着后期新投产能释放，焦炭的供应端有望得以缓解，甚至过剩。焦煤方面，澳煤进口无望，蒙古疫情趋严，通关量维持在20-30车低位水平。而需求端提升则来自于新增的投产焦炉，但最终会受制于终将出台的粗钢压产政策，焦煤后续的需求缺乏较大想象空间，价格方面的表现应略强于焦炭。
策略：
焦炭方面：逢高做空
焦煤方面：中性观望
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