美国7月份非农数据公布之前,黄金价格曾跌至1430.9美元每盎司,数据公布之后,黄金价格开始震荡上行,最高达到1447.8美元每盎司,短时上涨17美元。
美国非农数据符合市场预期,为何黄金短线还是继续冲高呢?这一方面说明黄金价格不是单一数据决定的,而是受综合经济因素影响;另一方面说明市场认为非农数据可能并不能真实反映美国经济现状,避险情绪仍然浓厚。
美国7月份非农数据和工资增长情况
8月2日,美国劳工部如期公布了美国7月份非农就业报告,并对前两个月的数据进行了修订,我们一起看看。
1、非农数据
劳工部的报告显示,7月份美国就业参与率为63%,7月非农就业人数增加16.4万人,失业率为3.7%,基本符合之前的预期。
2、工资增长情况
与非农数据同时公布的还有美国平均小时工资,7月份美国小时平均工资和上月比增长0.3%,这个数据比上月增加0.1%,好于市场预期;7月小时平均工资和去年同期比增长3.2%,也高于前值0.1%,也好于市场预期。
从上述数据看,美国就业情况整体是不错的,这从一方面反映了美国经济仍然比较强劲,比市场的预判效果要好。
按照正常情况,这种数据应该利好股市,黄金承压,但是黄金短期却走出相反趋势,说明大家的认识存在分歧。
美国主要经济政策和经济表现
分歧的原因主要是对美国经济形势的看法不同。美国目前仍然是全球经济强国,美国的经济政策、货币政策对全球经济有着举足轻重的影响,但是,最近美国的经济政策变化莫测,导致全球经济前景不明朗,分歧由此出现。
黄金作为硬通货,受美国经济政策货币及政策影响比较大,劳工部的数据虽然部分反映了美国经济现状,但是,对于未来经济发展趋势,市场仍然有担心,这将直接影响到黄金的表现。
1、美国主要的经济政策
美国现在经济政策的主导原则就是:美国优先。这和全球经济一体化的大趋势是存在矛盾的,特朗普上台后,修改了一系列经济政策:
对内减税,宽松的税收政策必然刺激美国经济增长,增加就业;加强投资,游说世界各大企业在美国本土建厂,促进美国就业提升;提高关税,关税增加将减少进口,有益于本土企业发展,增加就业;减少合作,退出多种经济合作组织,压制弱小国家发展以获得自身优势,提高本土经济竞争力。可以说美国的经济政策目标非常明确,一切围绕美国优先、增加就业、提高本土经济发展这个主线,力图短期快速见效,这样有利于连任选举,对全球经济和长远发展并不关心。
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2、美国经济的现状和表现
基于美国优先的政策思路,美国经济表现出一些非常矛盾的现象,让市场感到无所适从,甚至美联储都感到难以应对。
就业形势良好,从美国近期公布的数据看,就业稳定增长,工资也在增长,说明经济是向好的;居民消费信息指数增长,前段时间公布数据看,美国二季度个人消费增长4.3%,本次公布的平均小时工资同比增长3.2%,这都说明经济是向好的;GDP增速超过市场预期,美国二季度GDP增速为2.1%,一季度为3.1%,说明社会创造的价值是增长的,而且超过2%以上,经济活力不错;
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美国出口市场下滑,受美国经济政策影响,美国二季度出口减少5.2%,这引发市场担忧;美国私人部门投资下滑,处于对外政策等因素影响,私人投资变得慎重,说明市场对未来不看好;长短期美债收益出现倒挂,这是一个非常重要的数据,长期国债收益率对于短期国债,说明大家对长期经济形势不看好。摇摆的利率政策,美联储对美国目前的经济政策也感到左右为难,从现状看经济形势很好,不应该降息,从市场信心和长期发展看,经济形势令人担忧。由此可见,美国目前的经济形势并不乐观,主要原因就是现行经济政策带来的不确定性,国内有比较浓厚的避险情绪;同时,由于美国的国际影响力,全球经济也因此蒙上阴影;黄金因此成为一个好的宣泄口。
美国经济对黄金的影响
通过上面的分析,我们可以看出,黄金价格其在很大程度上和美国的经济政策、美国的经济表现、全球的经济发展有很大的关系,因此,短期内会受到美国经济数据的影响,比如非农数据公布、利率调整、关税政策等等;但是,长期看,黄金的价格会跟随全球经济发展,美国也不例外。
1、黄金的货币属性
黄金是天然的货币,美国的经济政策虽然会对全球产生影响,但是世界各国也会有自己的应对方法,为了避免受美元、美国经济影响,替代美元最直接的方法就是黄金;
2、各国增加黄金储备
各国央行都在加强黄金储备,由于美国对部分国家发起经济制裁,这样就相当于把他们拒于美元经济门外,这些国家必然会减少美元储备,增加黄金储备,因此改变黄金供求关系;
3、市场避险情绪升温
美国的经济政策导致美国股市承压,全球股市都出现普跌行情,市场避险情绪升温,这也会推高金价上涨;
4、黄金自身的规律
从黄金自身的运行趋势看,经历了连续7年的低迷行情,从时间窗口和技术窗口看,黄金价格有上升的需求,经济数据会放大这种需求。
结论
基于上面的分析,我认为,黄金价格整体上是受全球经济形势的影响,但是,全球经济在很大程度上又受美国经济影响,因此美国的经济表现在一定范围内会决定金价的涨跌,最近黄金价格趋势在很大程度上和美国经济相关。
美国7月份非农数据公布之后,金价出现短期快速拉升,其实是市场情绪的反应。虽然就业形势良好,但是,好的就业形势可能降低美联储再次降息的预期,表现在美国股市上会引起股市下跌,黄金因此有了上涨的动能。
从长远的情况看,全球经济的不确定性会导致世界各国加强自我保护,有可能出现更多的摩擦和争议,造成避险情绪继续升温,助推黄金价格继续上涨。
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