概要
国内电子制造产业整体概况
目前国内A股电子行业上市公司230家，整体市值为4.09万亿。总收入为1.41万亿，净利润为552亿元。前三季度收入为1.10 万 亿，净利润为 572 亿元。本文章对国内 A 股电子产业上市公司进行了整体梳理，分析了产业链不同细分领域上中下游不同环节公司的收入利润规模、商业模式，盈利能力等特征。
分析得到，下游品牌方面国内企业在智能手机、安防监控、通信基站以及家用电器等领域已经确立起部分优势。中游模组制造方面，通过成本 控制、规模化交付能力上的提升，国产企业在光学、声学、液晶显示等 细分领域实现了跨越式发展，位居国际前列。上游核心零部件如芯片设 计、芯片制造、高端装备、高端连接器以及核心原材料等方面，国内企 业仅少部分实现突破，将是未来长期产业升级的重点方向。
上游核心器件积极进行产业升级
通过采取合适的策略，基于国内庞大的工程师红利，以及合理政策导向， 高端制造业特别是半导体产业自主可控之路将能够实现。上游设备、材料、芯片设计等领域实现不同细分赛道的重点突破。中游晶圆制造及下 游封装测试领域保持战略定力，对新技术持续研发投入，长此以往则有 望达到国际一流水平。
保持中游制造加工强项，积极建立下游品牌优势
通过改革开放40年培养的熟练技术工人、快速反应能力以及规模制造能 力，以及企业家精神，国内企业在中游加工制造领域已经积累起较强的 竞争优势。但是其业务特点是产值规模大，议价能力较弱，利润较薄。 在下游产品端，国内企业在家电、安防、智能手机等领域确立了部分品 牌优势。随着产业链整体制造能力增强，产品质量持续提升，同时渠道 优势逐步建立，国内终端品牌能力将会持续增强。
一、全球电子制造业巨大的市场空间
1、电子产业市场空间巨大
电子制造行业产品种类繁多，下游主要集中在智能手机、电脑、电视机、工业 控制设备等产品。按照每年主要产品的全球出货量级，智能手机在 15 亿部左右， 笔记本电脑在1.6亿台左右，电视机在 2 亿台左右，分别对应的产值达到 3 万 亿、1 万亿和 1 万亿级别，随着创新力度的不断加大，消费电子产品单价仍在 持续上升，从而带动更大的市场空间。
2、国内电子产业公司快速成长
按照中信电子行业分类，目前国内 A 股电子行业上市公司 230 家， 年总 收入为 1.41 万亿，净利润为 552 亿元。 年前三季度收入为 1.10 万亿，净 利润为 572 亿元。截至目前，电子行业上市公司整体市值为 4.09 万亿。
3、国内智能手机品牌企业在下游需求端已经确立起部分优势
在下游品牌方面，国产智能手机品牌如华为、OPPO、VIVO 以及小米等品牌终 端过去十年获得快速成长，基本占据了一席之地。 年- 年，华为、OPPO、 VIVO 和小米等四家企业全球市场占有率从 25%提升至 37%，其中华为品牌市 场占有率提升幅度最大从 9%提升至 14%。
4、上游核心部件材料及设备、中游制造模组、下游品牌整机
从产业链分布来看，产业链上游主要为材料、核心零部件、制造设备、芯片设 计等环节，中游主要为实现显示、图像、声音等输入输出信号端功能的模块组装，下游主要品牌端整机。
信号输入输出模块主要为数字信号、模拟信号等信号输入输出，核心零部件模块包括触控、光学、声音、天线等模块。
信号处理模块主要进行信号处理，包括模拟信号、数字信号等。核心零部件模 块包括信号传输、信号计算、信号存储等模块，相关零部件包括主处理芯片、 射频信号芯片、图像处理芯片、电源管理芯片等，以及辅助作用的被动元器件、 模拟器件、功率器件、连接器、电池等。
下文将按照信号处理、信号输入输出等功能模块，对不同细分领域零部件 产业链进行梳理。对处于产业链不同位置的公司业务模式，盈利能力等进行分 析。在下面的产业链梳理分析中，可以发现在整个电子产业链中国产企业通过 产品品质、成本控制、规模化交付能力上的优势，基本实现了在电子零部件及 组装领域的国产替代。
二、上游核心器件需要持续的产业升级
1、信号处理模块:半导体芯片产业链介绍
芯片产业链板块上游:芯片设计领域。国内半导体产业链上游芯片设计环节上 市公司主要涉及的领域包括存储芯片、射频芯片、图像传感器芯片、生物识别 芯片、模拟器件芯片、WiFi 芯片等，以及功率芯片、电源控制芯片、功能控制 芯片等多个领域。芯片设计板块位于整体产业链上游，板块公司整体毛利率都 在 30%以上，都属于轻资产模式，固定资产周转率及 ROE 水平处于相对较高位置。
从收入端规模来看，主流头部芯片设计公司收入规模相对较小，如汇顶科技、 兆易创新、紫光国微等自身收入 年在 20 亿-30
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