背景：8月10日，越南股市推出vn30指数期货，当日成交量367张，一年之后的8月10日，当日成交量8.5万张，暴涨200多倍。
在4月份之前，股指期货日均成交量一直徘徊在1-2万张左右，但是今年4月份的迅速下跌，让股指期货这个对冲神器“大放异彩”，此后，成交量一路暴涨，到6-7月份，日均成交量超过10万张，最高一天16万张成交。后保证金提高，逐渐萎缩，但近期越南股市持续震荡，投资者也逐渐熟悉了这个交易品种，成交量又再创新高，达19万张/天。
一、产品要素介绍
二、观察心得
跟国内沪深300指数对比：
1.价值比较：国内一手IF大概110万人民币(3600点)，每跳0.2点=60元，越南股指期货一手大概约3万人民币(按1000点，1RMB=3400VND汇率)，每跳0.1点=10,000越盾≈3元人民币；
2.成交量比较：36张越南期货≈1张IF300期货，最近越南股指期货日均成交量在12万-15万张左右，换算成国内IF300，大概约3333张到4166张左右；
3.波动性：下图是股指期货价格（每日收盘价）对数波动点阵图（纵轴为时间，故省略），从今年4月份到12月份位置。
从上图我们看到，从对数价格变动发来看，左右两侧的极值(代表大涨大跌)出现的概率分布较大，说明波动性良好。
从上面的期货价格变动百分比直方图来看，左侧有一些肥尾现象，说明当市场大跌时，通过股指期货进行套保的投资者较为明显。
4.期现价差：已每日收盘价绘制
三、后记
越南股市优势：
1.新兴国家：越南人口接近中国1/13，但目前总市值(约1,700亿美元)只有中国(约6万亿美元)的1/35，目前人均GDP约2300美元，只有中国的26%，假设按照人口比例，越南发展到中国的现在程度，那么其股市总市值则可能达到60,000×1/13=4,600亿美元，在现在基础上翻1.7倍。
2.对外开放程度高：越南允许境外投资者最多持股49%，银行业是30%，并且允许境外投资者直接参与国内的股指期货市场，开放程度较高；
3.市场较小，关注度低：据编者与国内和香港地区地区同行朋友交流，目前行业内覆盖越南金融市场确实较少，相关资料、报告非常缺乏。可能国内一支小规模的基金，放到越南也算比较大的体量，能够获取到的资源较多（越南上市公司对外国投资者比较热情，经常会接待多批境外投资者考察）。
越南股市劣势：
1.外汇管制：越南当地对外汇管制较严，同时外汇储备并不丰裕（不到700亿美金），并且对外依存度高（单单韩国三星集团占越南出口的1/5），抵抗外部风险能力较差；如境投资者通过金融市场、房地产市场盈利，需提供完整的证明才可把越南盾换成美元汇出去（其实就是操作上增加了一些难度，影响不大）
2.投机氛围浓厚：越南股市还是以散户为主，占比80%-90%，投机氛围特别浓。机构占比很小，基本都是券商自营团队、本土投资机构、境外投资机构等。另外，令笔者诧异的是，本土投资者大部分都信奉“技术分析”，每次去券商的自营交易办公室、分析团队等，看到他们都是用的“技术分析”界面。价值投资，特别是偏基本面分析、财务分析等，笔者遇到的并不多。
3.市场容量不够大：当时有一句开玩笑的话，整个越南股市，不抵不上一瓶茅台....最近每天的成交量，也徘徊在1.5-3亿美金（约10亿-20亿人民币）左右，除了排名靠前的100多支股票，其他股票活跃性较低，甚至很多股票基本没人交易。期货市场也是，(专栏:越南股票投资)笔者团队从4月份开始关注，6-7月份开始实盘，目前才投如一百来万人民币，在换仓时，已经感觉略微有一些市场深度不够。预计投资达到500-1000万时，即会对市场造成不小的影响。
4.信息闭塞、覆盖较少：越南整体市场知名度不高（除了-两年疯涨），关注的人少，因此研究的人也少，当地券商也有一些研报，但是大部分是越南语，若干英语研报，中文的基本没有，导致了解信息的速度要慢不少。
越南股市机遇：
1.关注程度低：小市场，大资金可能看不上，但是机会可能更多；
2.离中国近、混的不会太差：跟国内这个巨无霸接壤，国内一些产业、旅游等溢出到越南，就能让它赚个盆满钵满，如最近兴盛起来的越南旅游、越南房产等，背后无不有中国人的身影；
3.长期的发展潜力：越南是东南亚地区少有的勤奋民族，整体人群年龄也较为年轻，虽然起点低，但是跟着中国后面学习，试错成本少，总的来说，是为数不多的几个“潜力股”之一；
越南股市风险：
1.zz风险：这个较为敏感，暂时不谈，但是就笔者待着这段时间来说，越南北部较为“亲华”，也较为淳朴，南越可能之前受美国/法国影响较重，稍微有一些看法；
2.经济风险：越南目前还属于非常初级阶段，并且金融开放程度高，易受欧美、香港市场影响，常常昨晚美股大跌，越股也跟着大跌；同时白天也受港股影响。总的来说，外资有一定参与度，本国经济受外部环境影响大，因而股市也易波动。
3.资金风险：极端情况下，若越南外汇储备大幅下降，不排除可能采取临时措施，强化外汇管制，导致资金无法出境，但是若此情景出现，则外资排名第一的韩国、第二的日本，损失更加惨重.....实际上排名是第八位.....
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