经历了无比沉闷的一周,上周三大股指成交量均萎靡不振,指数也罕见的没有发生什么波动。三大股指虽然都跌了,但跌幅却非常小,这和过去几周形成了鲜明的对比。明眼人都可以看出,这是黑暗到来之前的最后光明,机构已做好了逃跑的准备。
首先来复盘下上周的走势吧,其实没什么太多可说的,市场短期对疫情是处于一种麻木的状态,更多关注的重心放在了油价上。原油主连创下了近一年来单周最大涨幅32.78%,这很大程度上是大盘没有跌的主要原因。下周石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯已将下周一讨论原油减产的会议推迟至4月9日,可能继续围绕石油这件事来继续炒作。
美国、俄罗斯和沙特之间就油价吵得不可开交,但我觉得这对美国可能是一个无解的难题。美国希望俄罗斯和沙特能可以减产,以保证油价的稳定。沙特和俄罗斯则希望美国也跟着一起减产,不然大家就一起玩完,但美国却说,美国要不要减产,这要由市场决定。因为美国知道,一旦自己减产,那国内的油企照样还是死。
大家可以清楚的看到这个趋势,那就是周五的时候,虽然油价继续暴涨,但西方石油、埃克斯美孚和雪佛龙这些能源大厂股价却是都在跌,这就是因为当时沙特和俄罗斯给过来的减产压力所致。只有油价上涨,美国自己又同时不减产,美国的那些能源企业才能活下来,但沙特和俄罗斯毕竟不是傻逼,所以这可能是一个无解的难题。
周末的时候出了一个大消息,那就是巴菲特抛售了达美航空。据路透社报道,伯克希尔哈撒韦周五提交给监管机构的文件显示,该公司本周以22.96-26.04美元的价格,出售了约1,300万股(约3.14亿美元)的达美航空公司股份。而在3月2日,伯克希尔·哈撒韦公司递交给美国证监会的文件显示,该公司于2月27日以每股45.48-47.14美元的价格买入约98万股达美航空股票,总计约4530万美元,最新持股数约为7189万股。
这是什么概念?伯克希尔公司在短短一个月内,把45美元买入的股票以22美元价格割肉卖了出去。巴菲特曾经说过 “当市场下跌时,你轻易的将好东西打折变卖,但是一旦市场向上,再想买回来,难之又难。"究竟看到了什么样的市场预期才会使伯克希尔做出了这样的决定?我想应该是大熊市要来了。
巴菲特卖出航空股,肯定会在周一引发恐慌性的抛售,毕竟连这样的长期价值投资者都不看好航空股了,引发的恐慌势必是连锁性的效应,但我想说的是下周决定大盘走势的仍然还是油价,虽然说周一的会议延后到了周四,但只要没落地,多头估计都会占据一定的优势。所以大盘的走势可能是这样的:周一因为周末的利空消息低开低走,周二到周四大盘开始炒作石油的消息,一路高走,周五再度回到对疫情的担忧上,大盘最后又来一个类似本周的缩量横盘震荡。
为什么我对下周的整体判断是继续横盘震荡,背后的逻辑很简单,疫情虽然造成了极大的恐慌,但慢慢的市场就会变得麻木,大家已经把所有可能的坏情况都考虑了进去,从最高点迅速暴跌35%,其实已经体现了这种悲观,也就是说疫情导致的抛售,其实早几天就已经结束了。这也是为什么很多人困惑,确诊人数越来越多,但大盘却没有同步下跌。
我们来看看技术面。三大股指周K均收了一根阴十字星,十字星往往是翻转信号,这意味着前一段时间的涨势宣告终结,多头动能已经消耗殆尽,这是一个非常不妙的信号。日K最后三天收了两根阴十字星,这很大程度上反映了多空双方已经打的不可开交,但在当前这个环境下,我并不认为是多头赢了,因为Macd和KDJ全部是死亡交叉。
再来看下更长的趋势,大家可以非常清晰的看到现在走出的技术形态是扩散三角形,而且随着这段时间反弹,大盘已经反弹至三角形的上沿,按照这个趋势,接下来的节奏就应该是回踩下面那根支撑线。具体什么时候回踩不太确定,但再破新低其实只是时间问题。
下周大盘会怎么走?我觉得现在预测没什么太大意义,毕竟市场的变数太多了,所以我的预测也仅仅只是参考,并不能当成投资建议。最近看到很多朋友,拿周末文章的预测当成投资建议,我觉得这是一个很愚蠢的行为。我其实基本每天都会在vip社群里面分享下一个交易日的分析,如果你没加入,那肯定是非常可惜的。
回到大盘走势上来,30分钟线有一根明显的支撑线,过去几天基本就是多空双方围绕这根支撑线来回震荡,这根支撑线就是30分钟线的200均线。周五的时候也强调,大家要关注这根支撑线,如果收盘价低于这根支撑线,那下周一大概率就会暴跌,但没有跌破,一切都另当别论。
简单把过去三天的走势画一下,我们可以看到这是一个非常标准的上升箱体,而且看上去也像是一个三重底,这是一个短期看涨的信号。从日K的走势其实也能看出来,大盘距离压力线还有2个点左右的涨幅,再加上周三还出现了一个跳空低开的缺口,所以几天必然还有一涨。
很多人会困惑,当前这么多利空消息,上周的数据那么差,大盘为什么还能这么强?其实我几周前就说过了,现在大家不要太过关注各种消息,那会误导你进行正确的判断,因为市场全部是利空消息,你根据这些消息分析,只会得出大盘要暴跌的结论,但市场走势往往不是这样的。
所以我一直强调,现在这大盘就要基于技术面来分析,技术形态上看涨,那不管有多少利空消息,那也要坚定不移的看多,反过来也是一样的成立,只有紧紧跟在机构大资金后面,才能保证尽量少亏钱。在现在这样一个猴市,不亏钱,那你已经跑赢绝大多数人了。
但横盘也就是短期的横盘,记得我在过去几周连续不断强调的一句话,「每一次大危机来临,大盘都会有一波50%的回调」,这一次的疫情明显是比更严重的危机,目前为止大盘只回调了25%左右,所以还差市场25%的跌幅。所以短期的涨跌其实并不重要,重要的是你知道接下来是熊市。
我们知道,支撑美股十年牛市主要有三大积极因素:低利率大额回购、减税法案和科技巨头盈利大幅增长,但在大流行的新冠肺炎疫情面前,这些先前的积极因素正在发挥反噬效应,加速了美股的剧烈下跌。这三大因素我们分别来分析下:
首先来看低利率大额回购。过去几年,美股回购规模逐年扩大,规模已达8000亿美元。在低利率的情况下,许多上市公司先去发债,然后拿发债的钱去回购公司股票,回购之后股价上涨,又可以反过来低利率发更多的债。许多公司在股市与债市之间反复滚雪球,来维持财报与股价的双重体面。
今年1-2月,美股上市公司宣部的股票回购规模仅为1220亿美元,为多年来同期最低,同比跌幅是自以来最大的一年。牛市中股市和债市的正向反馈,在危机中演正变为负向反馈,对股票市场的冲击也越来越大。同时,美国信用等级较差的公司,其融资成本已经飙升。一旦面临大规模债务到期,美国债券市场可能出现巨额违约。届时,失去最大支撑的美股可能进一步崩盘。
再来看看减税法案。特朗普总统上任之后,推出了一系列减税法案,其基本目的是让美元回流、让美国制造业回流,并且增加就业。减税法案短期内发挥了积极作用,从特朗普上任至底,美国的企业创造了300万个就业岗位,短期内实现了增加就业的目标,但减税之后,美国的政府债务和财政赤字大幅增加,在这次新冠肺炎疫情引发的危机中产生了巨大的负反馈效应。
减税法案通过之后的短短4个月里,就有500多家企业受益,很多企业都已经实施加薪这样的福利,从而导致美国工人的整体工资收入水平都得到了提升。高昂的人力成本让企业不堪重负,这也是为什么短短两周之内,美国新增失业人数接近1000万的一个重要因素。
最后来看看科技巨头的盈利增长。实际上,科技巨头的过大权重,一直在掩盖小公司增长乏力的事实。,科技巨头FAAMG(脸书、亚马逊、苹果、微软、谷歌)的盈利同比增长了16%,但标普500指数公司的盈利仅增长了2%。FAAMG占据了标普500总市值的18%,某种意义上导致了标普500指数的失真。
与此同时,代表小盘股的罗素2000指数去年四季度则经历了7%的盈利下跌,很多小公司盈利增长疲软,难以吸收不断上升的工资和其他投入成本。高盛预测,在疫情冲击下,美国第一季度的增长率为-6%,第二季度为-24%。科技巨头在接下来几个月估计也不容乐观。
首先是苹果,营收和利润是下滑30%左右,可能已成定局。一方面,苹果的供应链受到了疫情的冲击,iPhone新品的发布节奏彻底被打乱;另一方面,全球经济大衰退,消费必然萎缩,这肯定会影响iPhone未来几个月的出货量。毕竟很多欧美人连工作都丢了,你指望他们这个时候去买iPhone,我觉得这是一个不现实的事。
其次是Facebook和谷歌,这两家公司就不用说了,40%的收入都受到了冲击。虽然过去一段时间,他们的流量都因为疫情增长不错,但广告需求大幅下滑却是必然事件。拿Booking来说吧,这个在线旅游巨头一年给谷歌贡献10%左右的营收,现在全球旅游需求下滑了80%以上,Booking已经决定砍掉下半年的广告预算,这对谷歌的冲击可想而知。
最后来说下亚马逊和微软,这两家算是疫情利好概念股。疫情会引发线上办公、云计算和电商购物的需求,这也是为什么两大巨头跑赢另外三家的原因,但我觉得现在市场有点过于乐观了。
亚马逊的业绩其实是100%下滑,看中国的京东和阿里巴巴基本就一目了然,疫情虽然导致订单爆发式增长,但消费者对服装、化妆品、电子产品等品类的需求暴跌,而这些品类是最赚钱的板块,所以营收下滑是必然事件。
这里再补充一个不好的消息,那就是因为沃尔玛、好市多和塔吉特这些线下超市,由于消费者囤货囤的差不多了,流量在上周都出现明显下滑了。所以亚马逊绝对不会独善其身,短期的业绩爆发式增长,其实只是因为消费者将未来几个月的需求,集中在短短几天释放了,但接下来一段时间呢?可能彻底没消费了。
微软则可能因为大量中小企业倒闭,受到冲击。一句话总结的话,经济危机到来,没有人可以独善其身。再牛逼的科技巨头,或许可以跑赢大盘,但终究还是下滑的,你只是下滑的比别人少。
接下来的一周其实并不算重要,极大概率保持横盘,这也在告诉我们,可能会是相当沉闷的一周,但从4月14日开始,美股即将要迎来真正的洗礼,因为财报季就要来了。这一次财报季,企业将要向市场说明,疫情到底带来了多大的冲击,而大盘的波动性也必然将会重新回归。
其实,我一直觉得现在的资本市场还是太乐观了,很多人都觉得疫情只是短期的影响。几个月后,经济就会实现V形反转,但市场往往是残酷的,财报季就是美股要交出的一份答卷。一旦暴雷,必然会水银泻地。大盘欠我们的25%的跌幅,相信在未来2~3个月内就会看到。
我想,这绝对是大概率事件!
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