简要介绍一下,可转债就是可转换成股票的债券,本质上是含有期权的债券。
可转债因含有股票期权成分,所以价格一般随着股票的价格涨跌,涨跌幅度也不小,以我昨日做的中装转债为例,价格走势图如下:
从4月15日上市的100元票面价涨到最高10月28日的188元,涨幅高达88%,而该转债的现价为151,若是在188元买入,现在已经浮亏30%,所以可转债虽然名字含债,但是需要做的学问和下的功夫一点也不比股票少。
本文目的不在于介绍可转债,如果大家有兴趣可以给我留言,后续我用一个系列来把可转债好好聊聊。本文主要记录一下前日自己做的可转债的转股套利失败经验教训。
转股套利的基本原理和步骤如下:
1、买入可转债;可转债价格会随转股价值增加而增加,我以153.7/张的价格买入了中装转债90张,合计投入成本13833元;
2、当日转股;中装转债的转股价是6.19元,所以90张债券可转换股票数量为90*100/6.19=1453股;按照我实际的投入资金13833元计算,实际的持仓成本为9.52元/股;
3、第二日卖出股票;11月18日,中装建设的股票收盘价为9.66元。若按照9.66元计算,扣除掉佣金成本等,实际收益约为202元。
第一次套利失败的原因主要在于锚定效应,在最开始我做计算的时候,卖出的转股价设定为9.62元,若成功卖出,可实现收益130元,但因为前日收盘价9.66致使自己的心理产生了卖出价为9.66的锚定效应,当19日开盘时,开盘价为9.58,后续有涨到9.62,也有涨到9.65,但是在9.62-9.65的价格区间内,我都没有卖出,期待9.66卖出。后续股价一路下跌,当日再也没有卖出机会,此为主要失误点。
次要失误点在于,我已知自己的持仓成本为9.52元,所以当价格跌至9.54元时我就应该全仓卖出所有转换的股票,而不应该在继续等待股票价格回涨至9.62或者更高。这里我忘记了最宝贵的经验第一条,不要亏损本金。
所以最后的结果是在当日收盘前5分钟,我以9.42的价格卖出,实际亏损169。
为什么不继续持有等待后续择机卖出,原因很简单,因为这是纯套利投机资金,不能因为决策失误造成亏损而承担资金被套的风险,所以亏损也卖掉了,虽然回过头来看今天卖出可能会亏损少一点,但是永远要敬畏市场,未来是不可知的,这个风险也是不值得去冒的。
总结教训如下:第一:警惕锚定效应,要理性的看待买入和卖出价格,只要对自己有利就行,此为贪所致;第二:永远要记住不损失本金一直活在资本市场才是成功的关键,没有1后面所有的0都无用。
与大家共勉。
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