认知能力是一个人综合能力的体现，然而在投资领域极为重要，你对行业与企业的洞察力决定你的获利水平。
很多人能够看到好公司，或者通过别人的研究能够买入好公司，但是我知道很多人虽然买了但拿不住，赚了点小钱就卖了。从一个过来人的角度来看，我很能理解没拿住那部分人的心情，因为买到好公司没拿住，比买到差公司亏了还难受。因为对于那部分投资者来说，前者是心态问题，后者是专业能力问题。大家比较能原谅自己专业判断的不准确，而很难原谅自己的心态不稳的失误。
其实，在我看了，没拿住也不是心态问题，而是认知问题。专业水平不扎实，认知深度不够，导致一出现涨跌就心态失衡，最终也会在一些不太合适的时机卖掉了持有的好公司。
对于从事价值投资的人来说，是否“拿得住”一直都是一个经久不息、值得探讨的命题，$贵州茅台(SH600519)$贵州茅台有人拿到300元、有人拿到400元、有人拿到600元。有人也许会说，那些拿到600元的人是不是有很大的运气成分。我想说的是，拿到300元的或许存在运气成分，而拿到600元绝对不是靠运气，这肯定对这个行业和公司有了深刻的理解，才能不管外面有多少嘈杂的声音都能拿的住。这个你不要不信，拿过的人才知道。
如果你把投资股票当着是持有一家上市公司的股权，那么这个股权价值的评估，就依赖于你对这个公司所在的行业和公司自身的业务的理解和研判。对一个公司的认知，价值投资领域有一个说法叫做“可预期、可展望、可想象”，怎么说呢？就是一年内的业绩是可以预期的，3-5年的业绩是可以展望的，未来的发展是具有很大的想象空间。
有些人，买到一家好公司，能够拿到“可预期”这个阶段，就像拿住茅台到300元的时候，比这部分人更厉害的是可以拿到可预期的时候，而更厉害的一小部分是可以拿到“可想象”的时候，这些人的认知水平是有层次的。
当然，以上所有的持有策略，都不是“死扛”（如果是死扛，说明你的专业能力都不阻碍以上三种策略的讨论范围之内），而是建立在自己对行业和公司的理解之上。再拿茅台举例，限制“三公”消费后，很多人看到是很消极的一面；但恰恰是忽略最根本原因——中国人的消费水平在不断提升，而茅台的产量是有限的，茅台几乎没有竞品，具有很强的提价能力，边际成本也不太高。以上任何一点都足以支撑一家公司的发展，何况集聚这么多的优势的公司。
为什么买了好公司会被震荡出去？说到底，就是对这两家公司不具有信心，没有信心的前提是对他们不够了解公司。对行业和公司的认知都不够。
投资从来不是一件容易的事情，曾经有投资人为了了解某家公司产品进出货的真实情况，在恶劣的天气下蹲点仓库，一蹲就是好几天。投资这个事情很多时候也不是天道酬勤，人的悟性是有差别的，认知能力也会有很大的层次的，所以这个世界真正成功的投资很少。
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