【指数基金投资从入门到精通】指数基金投资技巧

1选基金可以像逛淘宝货比三家

如何选？如何比？

①看商家基金公司的管理能力与基金净值与标的指数之间的跟踪误差、基金的运作成本、规模、流动性等紧密相关。所以，我们在选择指数的时候，需要综合考虑不同公司指数的管理团队的整体实力、对指数投资的重视程度、历史上指数类产品的运作绩效和风险控制水平等。

因为基金公司的团队成员是基金公司的软实力，除要看明星经理以外，还要关注基金公司研究人员的数量、经验、稳定性及专业知识结构。

②比价格不同基金的托管费率，管理费率，申购费率和赎回费率不同，选择便宜的、合算的，省到就是赚到。

2关注指数基金的跟踪误差

指数基金在跟踪指数的同时都存在误差，这些误差的成因主要是大额申购、大额赎回、停牌股票的估值调整。

除上述三种外，影响指数跟踪误差的因素还有指数分红、指数的仓位变化、指数的调样等因素。

指数基金的跟踪误差是考验基金管理人综合管理能力的一种表现，如果可以预判上述事件，我们可以从中套利。

小技巧：（1）尽量选择跟踪同一个指数的指数基金里面规模最大的。这样避免大额申购赎回导致对规模造成冲击，从而影响跟踪误差。（2）尽量选择跟踪同一个指数非分级指数基金。众所周知，分级基金由于在大额折溢价容易引来大量套利资金，从而需应对大额申购或赎回导致跟踪误差增加。另外，分级基金的费率也高于普通指数基金。3关注指数基金费用

指数基金的构成主要分为运作费用和交易费用。

(1) 运作费用主要分为管理费、托管费和指数授权费。

管理费是指基金公司管理基金产品收取的费用，是付给基金公司的。

托管费是指基金公司代基金产品所属托管银行收取的托管费用，实际上是付给托管银行的。

管理费和托管费在每日公告的净值中已经扣除，是一种隐性的费用，也就是说，买卖基金是无法直观地看到这笔费用的。除此，指数基金还有指数授权费，ETF为万分之三，其他指数为万分之二。

(2) 交易费用主要包括申购费、赎回费和销售服务费。

申购赎回费主要是针对A份额来说，是归销售渠道（银行、第三方销售）所有，因此申购费是否打折因具体销售渠道而异，也因基金种类而异。

销售服务费通常为C份额的指数基金所特有，因为无申购费和超过一定时间后免赎回费（通常为7天或30天，具体看产品费率结构），需要用销售服务费给销售渠道带来一定的补偿。有些平台将它分类到了运作费用中，但事实上我们更愿意将它视为交易费用。

小技巧：选择基金时，需要参考费率和适合自己的交易频率，如果是做长期投资，可选择A份额，如果倾向于短线操作，行业轮动，更适合C份额。因为存在7天惩罚性赎回费，所以如果大家想做短线高频交易，但又不想被收取费率为1.5%的惩罚性赎回费，可以选择ETF产品，因为监管层7天以内收取费率为1.5%的惩罚性赎回费对ETF是豁免的。4LOF基金套利策略

LOF基金，英文全称为“Listed Open-Ended Fund”，中文译为“上市型开放式基金”。

与传统的开放式场外指数基金相比，LOF的主要特点为增加了一种交易方式，即除能申购或者赎回外，还可以买入或者卖出，即LOF基金同时拥有二级市场交易价格和一级市场基金净值两种价格，对投资者来说，交易更加便利，且交易成本更加低廉。LOF基金二级市场交易价格如股票二级市场交易价格一样，是投资者之间互相买卖所产生的价格，交易用“买”“卖”完成，价格会波动。

LOF基金一级市场基金净值是基金管理公司利用募集资金购买股票、债券和其他金融工具后所形成的实际价值，交易用“申购”“赎回”完成，净值一天只有一个。

所以可以根据上述特征套利，套利的原理解释起来很简单：低价买进，高价卖出。

小贴士：当二级市场交易价格＞一级市场基金净值时，我们称之为溢价。当二级市场交易价格＜一级市场基金净值时，我们称之为折价。LOF套利一般发生在两种情况下：

（1）产品转型或者新品种上市后不久，套利者较少时候出现的套利机会。

（2）市场疯狂时，场内的价格出现较大的折价和溢价会给投资者套利机会。

但需要注意的是，要想套利，必须了解基金的交易机制，其次，要关注LOF基金的转型、上市首日、基金重要公告影响，即使找出套利机会，你还要评估LOF基金的流动性，或者申购赎回的赎回费用成本等。5日历效应的投资技巧

近，上证综指持续5年节后一个交易日为正收益率，持续9年节后三个交易日为正收益率。

其中，在“十一”假期前后，指数上涨的概率较大，而且近几年节后效应更为明显，过去数据显示，春节后一周，市场大概率上涨。上证综指、沪深300和中证500指数的平均涨幅分别达到了2.3%、2.1%、5.91%。整体来看，节后行情上涨是大概率事件。

注：以上只是根据历史数据对三大指数进行分析，试图总结过去，以把握未来。但对历史数据的统计得出的规律只能作为参考，帮助投资者做出判断，并不能代表未来的走势，因此不要过分依赖历史规律。6选择指数基金的几个小技巧

（1）指数基金打新收益不可以忽略

规模在1亿元～3亿元的基金打新效果会比较好，前提是IPO数量比较多。

很多指数基金，尤其是2亿元左右的指数基金跑赢指数基准较多，主要原因就是来自增强。

可以做一个数据比较，比较每月或者每周指数基金跟它的基准之间是不是有增强，如果大部分周都有增强，那么说明它可能是靠打新获得的，这种指数又具有打新的最优规模，这个指数本身你又看好，你就选择这种锦上添花的指数，这是指数投资的第一个小技巧。（2）注意投资的日历效应

一般来讲，是新年、春节前后。

历史数据显示节前五个交易日大盘和小盘基本一致，上涨概率为93%，平均涨幅为3%；节后五个交易日小盘股明显强于大盘股。总体而言，春节前后五个交易日小盘股的上涨概率和平均涨幅明显超过大盘股。因此，如果你感觉节后上涨概率大，那么就在效应发生前提前布局一些，别人都在节前把资金抽走，主要是担心在过节期间有些市场躁动或者黑天鹅的影响，而相反你可以逆向配置一些资产，能够搏得节后市场反弹的收益。（3）关注指数的费率问题

购买跟踪同一个标的的指数基金，你一定要买管理费率低的，还要注意交易费率、买卖交易的成本，包括申购费、赎回费，有些是销售服务费。

大家投资指数基金最关键的是选好标的，选好标的之后就参考费率，选择自己偏好的品种。如果你对行业确定性不是那么强，或者不是那么笃定，你可以选宽基指数基金，如果宽基指数基金你还是不确定，到底是大盘风格还是小盘风格都拿捏不准，那就两者都买。当然，前提是你要对A股市场今年比较有信心，然后选择费率最低的，兼顾考虑它有没有打新增强的收益，而且你要看好这个指数投资的品种。从调仓频率上来看，长期投资超过一年以上的选A份额，短期低于一年的选C份额。选择大公司的平台跟大公司的产品，一般都是比较靠谱的。 ——————

第四章读书笔记

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