“对如今的美联储而言,不作为就是最大的作为。”
美国时间9月18 日,美联储一如市场预期宣布降息25基点,这是今年的第二次降息。
但金融市场走出了与人们认知相反的走势——金价下跌、股市下跌,而美元上涨。
▲美联储宣布降息那一刻,金融市场走势:美元上涨,美债下跌、美股下跌、黄金下跌。
▲美国联邦基金利率走势图
特朗普在美联储降息几分钟后便发布推文,怒批美联储“没有胆量,没有意识,没有远见”。(貌似这句话可能会火)
杰·鲍威尔和美联储又不及格。没有胆量,没有意识,没有远见!糟糕的沟通者!
▲纽约证券交易所的电子屏幕上显示,美联储降息25基点
▲对于这份不温不火的政策声明,交易员甚至没提起多大兴趣
看似美联储不作为但一次降息,寓意还是很深的。
我们先来解答一下大家心中的困惑,为什么金融市场走势和直觉完全相反。
市场对本次会议有四种预期:
1)降息25基点(市场主流预期);
2)降息25基点,并推出QE(超越预期情况);
3)降息50基点,并推出QE(特朗普想要的结果);
4)不降息,不采取任何行动(低于预期情况)。
应该说本次会议是符合主流预期的,但也造成了一个最大的意外——没有任何惊喜。美联储的政策声明是精心斟酌过的(基本上是重复7月说过的话),对是否“继续降息”的问题闭口不谈。
对于这次会议,交易员们真正关心的是美联储未来降息的路径——还会降息几次?还有多少降息的空间?这些都没有答案,我们经常说“金融市场的预期很重要”这句话,而这次美联储没有给予金融市场下一步的任何预期。
▲美联储主席鲍威尔在记者会上讲话
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