投资要点：
行业要闻
上半年我国电信业务收入累计完成6721亿元同比下降0.03%
AT&T计划上半年推出全国性5G网络
上半年电信业务总量同比增25.7%光纤端口占比提升
电信获得193新号段用于发展公众移动通信业务
华为率先完成中移动SA 5G核心网规模用户性能验证
中国移动第三次重启5G试验型终端第二批集采
重要公司公告
高鸿股份3000万元向国开发展基金回购济宁高鸿20%股权
为完善业务布局海能达拟1000万元设立深圳全资子公司
CDN服务商网宿科技与海尔COSMOPlat达成战略合作
受益于铁路和轨道交通的快速发展辉煌科技上半年净利增76.93%
硕贝德：上半年净利润同比增长174%5G天线蓄势待发
奥飞数据获3.3亿元数据中心订单
走势与估值
本周大盘在前期底部开始不断震荡上行，加之科创板的强势带动下，行情向好趋势明显，各个板块均有上涨，后续有望持续走强。本周的通信走势明显强于大盘，行业整体上涨3.83%，跑输中证500指数1.6个百分点，在申万28个子行业中涨幅第三。子行业中，通信运营上涨2.05%，通信设备上涨4.25%。本周通信板块中设备板块收到科创板影响较大，反弹明显。通信个股中，公布业绩预告的个股走势较强，如信维通信、海能达和闻泰科技涨幅居前，而业绩不达预期或者业绩下滑的个股持续性回调，如航天通信、永鼎股份和达华智能等。截止到7月30日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为38.95倍，相对于全体A股估值溢价率为262%。
投资策略
本周以来，指数环境渐好，科创板的强势有效的激活了市场清晰，其高估值也对现有主板产生了拉动作用，加之个股中报开始披露，通信行业内优质公司的业绩一方面有效的降低了估值，另一方面业绩增长的弹性也获得市场的认可。基于5G建设周期的展开，产业链上的强相关公司也必然获得市场的青睐。由这几方面推动下，通信行业最近整体也走出了稳步向上的趋势。不过我们分析，在当前主板风险偏好逐渐下降的背景下，以成长为代表的行业龙头将是后续市场的关注重点，而以概念为主的中小盘在基本面没有得到有效提升前，将逐步僵化。在此市场结构的变化下，我们将回归到业绩为主线的逻辑上，挖掘行业内优质公司，并借助最近的中报公布期，给予通信公司重新的市场估值定位。同时5G目前也进入实质性建设阶段，需要业绩来支撑行业景气度提升的预期，这将进一步推动通信行情的主线由前期技术卡位转化为当前的业绩兑现。虽然板块短期内有波动，但是随着国内5G网络建设有望超预期方式推进，我们更加关注当前中报预告中体现出5G建设强相关的优质通信企业，良好的中报加上5G景气度推动有望成为后市首先品种。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐5G品种闻泰科技（600745）和中兴通讯（000063）。
风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。
以上内容来源于渤海证券研究所07月31日《渤海证券研究所晨会纪要》
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