“新三板”作为全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，自正式运营以来，通过不断的改革探索，已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。
自以来，“新三板摘牌潮”席卷资本市场，并延续至今。众多新三板企业开始成规模地“逃离新三板”，或摘牌，或转板。近两年来，新三板摘牌之势蔓延加速，未见消减半分。
在“新三板摘牌潮”中，资本市场的优胜劣汰也被演绎得淋漓尽致。优质企业大步进军下一个资本市场，而经营不善的企业只能选择默默退出。而随着北交所的上市运行，“奔赴北交所”成为一众新三板企业的新选择，包括照明企业。
大起大落
“新三板摘牌潮”持续蔓延
祺景光电，基于自身经营及长期战略发展需要，于6月8日起终止挂牌；
汉瑞森，因充分考虑公司目前经营情况，结合当前市场环境和公司远期发展战略，同时降低运营成本，主动申请终止挂牌，并于5月4日起停牌；
ST华彩，因未能按照规定时间披露半年度报告，自1月31日起终止挂牌；
步入以来，除明确主动申请“终止挂牌”的新三板照企，还有更多照企面临停牌之后或不得不终止挂牌的窘境。
据不完全统计，今年上半年包括紫照股份、创想光电、灵信视觉、永华光电、旭晟股份、众益科技等在内的多家新三板照企，接二连三因未能及时披露年度报告被停牌。而若截至6月30日（包含）仍未能披露年报，这些企业将不得不面临终止挂牌。
大照明产业研究院观察，近三年来，ST数知、方昇光电、ST竹邦、ST量子花、ST中云创、稳亮股份、金达照明、泰来照明、摩点文娱、辉腾能源、格特隆、易点科技、中维高新……超200家LED照明灯饰产业链关联企业已从新三板摘牌。
另值得注意的是，在已公布年报的新三板照企中，实现营收增长的企业不足三成，且营收净利双下滑的照企亦不在少数。
“营收净利下滑”固然是受到照明市场大环境下行的影响，而“挂牌之后未能如愿将资本转化为企业生产力”亦是其中重要的因素之一。可以预见，伴随着越来越多的企业停牌甚至摘牌，未来，“新三板摘牌潮”仍将继续，资本市场的优胜劣汰也将越发明显。
众所周知，新三板的出现，使众多中小企业不再被原有资本市场的高门槛所限制，大部分企业登陆新三板，是为了有机会获得融资实现更好发展。因此，自新三板试点扩大至全国后，新三板便吸纳了众多具有融资需求的中小照企，亦为部分照企带来了一定的融资。为此，挂牌新三板的照明企业数量在至保持增长，增长率更是在达到顶峰。
然而，挂牌之后，能够在新三板实现融资的照企少之又少，企业挂牌后所要支付的各项费用却成为新的财务负担，此消彼长下，新三板的挂牌盛况未能保持。
对于部分新三板照企来说，新三板市场“难融资”“难交易”“维护成本高”等问题早已背离其挂牌的初衷。从或许更早之前开始，新三板渐渐不再是照企眼中的“香饽饽”，并逐渐呈现出挂牌减缓、摘牌加速的趋势，且延续至今。
峰回路转
跃升成北交所“后备军”
在众多企业纷纷“逃离新三板”的同时，新三板也一直不断地进行自我变革，以适应企业及市场的需要。，新三板引入做市商制度，并在5月正式实施分层管理，分为“基础层”和“创新层”。此外，在首批全面深化新三板改革正式落地后，新三板进一步明确了转板机制，并于7月27日设立“精选层”。
目前，新三板市场已经形成了“基础层—创新层—精选层”三层递进的结构，满足不同类型、不同发展阶段企业的差异化需求，以更好地服务中小企业和民营经济。
值得一提的是，11月15日，北交所正式开市运行，其上市条件之一，便是必须满足在全国股转系统（新三板）连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司。由此，新三板创新层一跃成为北交所上市公司的“后备军”。
自开市运行以来，北交所的市场规模不断扩大。6月8日，随着易实精密 （836221.BJ） 正式登陆北交所上市，北交所上市公司数量达到200家，较去年同期实现数量翻番。
△11月17日，恒太照明在北交所上市。
与此同时，北交所的带动效应正在逐步显现。作为北交所上市公司“后备军”的新三板，一众原新三板挂牌照企也纷纷借此“东风”，成功转板。11月17日，恒太照明（证券代码：873339）在北交所成功上市，成为在北交所挂牌上市的首家照明企业。
随后，格利尔（证券代码：831641） 于12月2日登陆北交所、雷特科技（证券代码：832110） 于12月6日登陆北交所。2月17日，利尔达（证券代码：832149） 登陆北交所。当前，通宝光电、欧曼科技同样在冲击北交所IPO。
△12月2日，格利尔在北交所上市。
另据悉，在此前6月7日，全国股转公司发布的第四批创新层进层挂牌公司初筛名单，共计118家公司拟调入创新层，宁波协源等照企名列其中。而这些优质的新三板“潜力生”，也将为北交所输送更多“新鲜血液”。
随着这些企业调入创新层，新三板创新层公司总量将超过1900家，为分层制度实施以来最高水平。如今，优质新三板企业调入创新层，进而转板北交所已经成为必然的趋势。
在照明企业纷纷“逃离新三板”的当下，“奔赴北交所”已然成为优质企业进军资本市场的又一新选择。然而，资本只是助力，倘若未能将这份助力转化为动力，只会被资本市场所淘汰。
在变幻莫测的市场下，“挂牌北交所”是否能够为企业带来新的资本效益，进一步助力企业发展依旧是个未知数。“如何将资本转化为企业实实在在的生产力”，则仍是企业上市后必须面对的挑战。
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