公司公告：
计划建设"新乡卫辉市年出栏100万头生猪产业化基地项目"及"尉氏县年出栏40万头商品猪养殖基地项目"
1） 新乡卫辉市年出栏100万头生猪产业化基地项目。预计总投资20.2亿元，采用农业产业化综合体经营模式。项目达产后，年产冷鲜肉、熟食产品、绿色蔬菜、有机肥等各项产品销售收入约31亿元；税后年均利润约5.54亿元；项目投资回收期为5.32年；项目净现值为30.08亿元。 2） 尉氏县建设生猪养殖基地。在尉氏县所辖乡镇分期、分批建设多个生猪养殖基地，两年内建设投产，总投资不超过4亿元，达产后年出栏商品猪不超过40万头。该生猪养殖基地，能就近消化公司"尉氏县年出栏60万头生猪产业化基地项目"出栏的二元种猪，同时也能为"开封市尉氏县100万头生猪屠宰项目"提供稳定的猪源，促进公司整体发展。
看好公司长期增长前景
受刘易斯拐点的驱动，未来5-是我国生猪规模化养殖的的黄金时代，公司作为国内生猪养殖龙头，抓住有利时机迅速扩张。公司出栏生猪102万头，12-生猪销售量年复合增速将保持在50%左右，达到360万头的销售规模；同时，公司还将打造完整产业链，从生猪养殖领域向生猪屠宰加工领域延伸，增强抵御猪肉价格周期性波动的能力。公司投资1亿元在开封市尉氏县建设的年屠宰100 万头生猪屠宰项目今年三季度即将投产。
6月份前后猪价出现反弹的概率较大
近两个月来猪粮比持续低于6:1的盈亏平衡点，首批4万吨中央冻肉收储工作已于5月15日正式展开，收储主要集中在华北、华东、华中及西南地区，政策利好有望逐步显现；此外，底至今年1-2月份仔猪腹泻病对生猪出栏量的影响也将在5-6月份左右开始体现。当前猪价走势虽疲软，但底部支撑力量开始显现，6月份前后猪价出现反弹的概率较大。公司短期亦存在交易性投资机会。
投资建议及评级
假设12-生猪价格同比分别上涨-12%、3%和10%，生猪出栏量分别为166、246和362万头，预计公司12-EPS分别为0.88、1.17和2.00元，目前股价对应20倍动态PE，维持增持-A评级。
风险提示
猪肉价格回落风险；生猪疫情风险；食品安全风险。
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