国投瑞银成长 国投瑞银积极成长

国投瑞银基金经理说：

问：近两年，锂价可以说是呈指数型上涨，相关锂矿资源企业利润增速也在不断扩大并屡创新高。但为何股价一路下探让人感觉“弱不禁风”，能详细为我们解答一下吗？

答：我们认为主要原因是高锂价让人解读为抑制了行业需求，对于锂电池行业的前景存在怀疑。我们认为，未来锂的供应会处于一个较快增长的状态，但由于和制造业不同，其增速也是有限的。因此锂电行业整体也会有较快增长，但上游也无法满足其无边际的扩张，因此上游环节是长期短缺的。进入以后，锂电大部分环节经过洗牌，预期将逐步走过单位盈利的最低点。而碳酸锂价格也会在波动中，寻找其长期的价格中枢。这两点确立以后，我们认为整个产业链的估值都会得到修复。

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国投瑞银基金经理说：站在当下需求分歧点，如何看锂价？

问：根据上证报，锂价已连续下跌数天，此次锂价下跌原因为何，是短期调整还是拐点将至，施总如何看待？

答：我们认为价格下跌主要是近期接近年底，电池厂等开始去库存，减少原料环节的采购导致的。目前市场对于的需求分歧比较大，我们还是比较乐观。而锂的供给增速预期依然有限，因此预计只要需求端比较好，锂价可能依然在一个高位运行的状态。至于是继续上涨，还是回落到某个位置横盘，目前不好确定。

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#柠檬说基金# 最近国投瑞银基金旗下多位基金经理管理的权益产品集中分红，涉及到的基金经理有桑俊、吴潇、吴默村、吉莉，基本上是人手一只产品。

国投瑞银基金经理说：

问：整个新能源板块在的表现可以说是大起大落，而新能源的发展依然是高速向前的，您觉得造成这种差异化表现的根本原因是什么？投资人如何在这种大起大落中保持定力呢？

答：我们认为主要原因是宏观经济预期不稳定，市场会担忧疫情的影响。其次，行业内部也有一些问题，例如部分环节产能过剩。我们认为目前估值已经到低位，随着宏观经济的恢复态势，相信行业会快速增长，预期估值会得到修复。新能源板块的景气度还是高的，对于投资者而言，市场短期声音嘈杂，我们仍建议用中长期的思维去投资。

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