萧十一郎投资日记：
ST红太阳(SZ000525)嗯，至少今天名副其实，收盘可以叫你红太阳！
证券市场周刊：
善水科技主营产品几无增长空间，公司对拓展的新产品抱有过于乐观的期待。
本刊特约作者 钟禾/文
日前，善水科技（301190.SZ）表示，公司募投项目计划在春节前后建成一条生产线并进行试生产，这意味着公司开启第二增长极的项目正在转变为现实。
善水科技的主打产品是染料中间体，目前公司用于生产酸性染料中间体的产品即6-硝体已经处于行业领头羊位置。不过，由于这一细分领域规模不大，善水科技这一核心产品销量已经徘徊多年，公司亟需找到新的增长点。
因此，上市时公司募投的主要用作农药中间体的氯代吡啶成为公司转型的方向，公司期待颇高，只是竞争对手都不能做成的事情，新入局的善水科技凭什么实现呢？
主打产品领先同行
虽然并不直接接触，但善水科技的主打产品与多数人都有关联，其主营产品6-硝体主要用于生产酸性黑染料。酸性染料主要用于羊毛、蚕丝和聚酰胺纤维的染色，也可以用于皮革、纸张等产品着色。
上市前即-，公司6-硝体的收入分别为3.81亿元、3.69亿元和2.7亿元，占比分别为79.44%、82.49%和70.43%。上市后的以及上半年，善水科技6-硝体收入分别为3.49亿元以及1.4亿元，占公司收入的比例也在六成左右。
善水科技已经是这一细分领域的龙头了。招股书显示，和，公司6-硝体的产能为1万吨左右，产能约翻倍增长至2万吨，而酸性黑染料全球市场年需求约10万吨，需要耗用6-硝体3.5万吨，中国6-硝体和2025年市场需求分别为1.25万吨和1.68万吨。
，善水科技6-硝体产量过万吨，市场占有率超过三成。两家未上市的竞争对手合计产能只有7000吨，可以说，在6-硝体领域，善水科技已经处于遥遥领先地位。
但正如公司介绍，6-硝体并不是一个容量较大的市场，公司已经取得了领先位置，市场占有率较高，进一步提升的空间有限。从销量上看，善水科技6-硝体的产量已经达到11866吨，之后的-分别为10607吨、10122吨和10359吨，销量非但没有增长，甚至有所下降。
这也意味着在产能约翻倍后，善水科技6-硝体的产能利用率并没有提高而是基本腰斩。产能扩张前即和，公司6-硝体的产能利用率都超过了100%。产能利用率直线下降至55.33%，57.12%的产能利用率也未有明显提高。
销量小幅下降，收入也是如此。善水科技6-硝体的收入为3.81亿元，下降至3.49亿元。
-，公司6-硝体的均价分别为3.23万元/吨、3.52万元/吨和2.66万元/吨。主要是下半年在原材料等涨价因素下，产品均价才反弹至3.37万元/吨。主营产品空间有限，善水科技努力扩大其他产品产能以增加收入，募投项目的实施就是关键的一步。
募投画饼？
善水科技已经在努力扩大其他产品收入了。，公司6-硝体收入占比接近80%，在收入没有明显下降的情况下，6-硝体的收入占比已经降至60%出头，上半年已经不足六成。
除了染料中间体，善水科技发力的另一个方向是农药和医药中间体，其主要产品是包括2-氯吡啶等在内的氯代吡啶系列产品。和，公司2-氯吡啶收入只有2000万元上下，占比不过5%左右。后收入迅速提升至两位数，收入也从的5000万元出头增长至超过6200万元。上半年其收入达到4508万元，占比进一步提升至接近20%。
善水科技募投的主要方向正是这一领域。招股书显示，善水科技计划募资13.31亿元。其中，12.6亿元用于年产6.1万吨氯代吡啶及1.5万吨2-氯-5-氯甲基吡啶建设项目，剩余5273万元用于研发大楼建设。最终公司募资14.94亿元，超募1.63亿元。
募投项目产出主要方向是农药中间体，善水科技表示，在6-硝体市场中，公司已经获得了较高的市场份额，后续虽有提升空间，但难以支撑公司持续快速发展，因此公司“努力拓展新产品，尽量降低产品较为单一带来的风险”。
根据善水科技招股书的介绍，募投项目的盈亏平衡点为48.17%，即产能利用率只要超过上述比例就能保证其盈利的实现。善水科技预计募投达产后可年平均新增收入25.42亿元，净利润4.64亿元。
要知道，善水科技的收入才首次超过5亿元，净利润已经多年来徘徊在1.4亿元上下了。如果募投项目果如预期，公司的收入和净利润都将有成倍的增长，其主业也将从印染中间体业务转变为农药中间体，成长空间迅速打开。
在之前，善水科技主要产品仅有6-硝体和氧体，产品比较单一，公司通过收购拓展了新领域。善水科技完成收购江西众力化工有限公司（下称“众力化工”）和彭泽长兴化工有限公司，其中众力化工的产品就是氯代吡啶系列产品。
近两年来，众力化工产能利用率比较稳定。和，善水科技2-氯吡啶的产能只有不到1000吨，产能扩张至3450吨，产能利用率为72.37%。产能为4400吨，产能利用率稳定在71.73%。按照善水科技的介绍，募投项目产能利用率达到约五成就可盈利。
众力化工产能利用率不错，却一直难以盈利。之前，众力化工营收从未过千万元，每年的亏损都在数百万元。-，众力化工实现营收2549万元、1076万元和5460万元，净利润分别为-942万元、-1557万元和152万元。艰难盈利但仅有百余万元，并不能对公司的盈利有像样的贡献。
即使如此，众力化工的盈利也是昙花一现。以及上半年，众力化工实现收入8963万元以及5727万元，净利润亏损608万元以及417万元。收购前众力化工就资不抵债，收购后情况依然如故，截至上半年净资产为-5650万元，反不如收购前即的-1539万元。
多年来，无论收入多寡、产能高低，众力化工都没有实现过规模盈利，公司也没有改变长期以来资不抵债的现实。然而，善水科技做出未来数亿元的盈利预期，是否过于乐观了呢？
低毛利率现实
多年来，善水科技农药中间体业务的毛利率并不高。-，公司这一业务的毛利率为11.91%、10.18%和18.39%。上市后的以及上半年其毛利率只有1.27%以及1.9%，这样的毛利率显然是难以实现规模利润的。
在招股书中，善水科技在解释上半年农药中间体业务毛利率跳水时表示，在产品成本大幅上涨的同时，公司产品价格并未提高，甚至还继续下降；未提价的原因是产品处于开拓期，因此毛利率大幅下降。按此解释，截至上半年，善水科技这一业务的客观情况仍未改变。
即使是规模更大的竞争对手，情况也并未好太多。在招股书中，善水科技表示农药中间体的竞争对手是ST红太阳和曾在新三板挂牌的山东绿霸。
山东绿霸披露的信息显示，-，公司农药中间体业务的毛利率分别为14.8%、17.57%和14.48%。在新三板挂牌期间，其吡啶类产品的毛利率多在个位数，超过两位数的毛利率十分鲜见。
ST红太阳并未披露细分业务毛利率，-，公司毛利率稳定在20%出头。不过公司销售量逐年下降，ST红太阳的销量为24.71万吨，已经下降至18.74万吨。
山东绿霸的销量也开始停滞不前。-，公司中间体产品的销量为1.69万吨、2.82万吨和2.69万吨。需要说明的是，山东绿霸中间体业务产能为4万吨，已经增长至8.4万吨，产能翻倍而销量下降，公司产能利用率下降一半有余。
善水科技的募投项目需要达到约一半的产能利用率才能实现盈亏平衡，公司期望的利润率接近20%。而其介绍的两个竞争对手，一个中间体业务毛利率不过15%，另一个则多年亏损直至前三季度刚刚盈利。
以目前数千吨的产能规模，善水科技为了开拓市场，在原材料大幅涨价情况下尚且难以提价，以维持产品销量。待数万吨新产能投产，市场开拓的压力可想而知，目前公司首条生产线即将投产，答案就快要出现了。
七斗：
ST红太阳(SZ000525)各位，赌大赌小？周末重整消息不下点注吗？
Legendb2o：
ST红太阳(SZ000525)又有溢价大宗交易！让人遐想连篇呀！
宋清辉：
1月11日又有晶澳科技（002459）、景津装备、大丰实业等多股披露了减持公告，东方财富Choice统计显示，以来A股市场已有107股股东抛出了减持计划。经梳理，在抛出减持计划的股东中，部分股东上演了减持“接力赛”，前次减持计划刚届满就再度抛出减持计划。另外，也有不少个股遭到了控股股东、实控人的减持。
年内已有107股股东欲减持
截至1月11日，年内A股市场已有107股披露了股东拟减持公告。
以最新日期来看，1月11日，晶澳科技披露公告称，公司持股7.8%的股东华建盈富计划减持公司股份不超过6833.4万股，占公司总股本的2.9%；此外，公司董事曹仰锋计划减持公司股份不超过24.3万股，占公司总股本的0.01%。
同日，景津装备、大丰实业、同兴环保、哈森股份等多股也披露了股东减持计划公告。
经东方财富Choice统计，今年1月1日-11日A股市场已有107股股东有减持意向，按照日期来看，1月7日这天披露减持计划个股较多，当天近20股披露了股东减持计划公告，其中江山股份遭8名股东“组团”减持。
1月7日，江山股份披露公告称，公司股东刘为东、孟长春、宋金华、庞长国、杜辉、王利、王旭、薛健均拟减持公司股份，不过减持比例都不高，合计拟减持不超过47.96万股，减持比例不超过上市公司总股本的0.16%。
此外，秦安股份、科拓生物、北京君正、锦鸡股份、天秦装备等多股也遭股东“组团”减持。对于减持原因，上市公司给出的理由基本均是“股东资金需求”。
投融资专家许小恒对北京商报记者表示，二级市场上，上市公司股东增持、减持都是正常的市场行为，只要减持比例不大，一般对公司股价影响较小。“如果是公司大股东减持，并且是在公司股价高位减持，这种情况可能会让上市公司股价短期承压。”许小恒如是说。
多股东上演减持“接力赛”
北京商报记者注意到，不少公司股东系减持期限届满后再度抛出了减持计划，上演了减持“接力赛”。
经北京商报记者统计，年内青岛双星、光威复材、北京文化、莱茵体育、森麒麟、智能自控等多股均披露过股东减持期限届满暨后续减持计划预披露公告。以青岛双星为例，1月10日，青岛双星披露公告称，合计持有公司股份7310.89万股(占公司总股本8.95%)的股东国信金控及其一致行动人国信资本，拟以集中竞价、大宗交易方式减持上市公司股份，减持上限不超过公司总股本的8.95%，构成清仓减持。
而在此次减持计划之前，国信金控及其一致行动人国信资本刚刚减持期满。6月，青岛双星曾披露称，国信金控及其一致行动人国信资本拟减持上市公司股份，减持上限不超过总股本的6%。不过，截至减持期届满，国信金控及其一致行动人国信资本最终只减持了0.24%。
截至前三季度，国信金控系青岛双星第二大股东。
此外，光威复材的股东减持计划也备受市场关注，公司遭第二大原始股东清仓减持。
1月10日，光威复材披露公告称，公司股东北京信聿投资中心(有限合伙)(以下简称“信聿合伙”)计划以集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份数量不超过2591.746万股，即不超过公司总股本比例的4.99999%，最多达到信聿合伙持有公司股份的100%。
需要指出的是，信聿合伙系光威复材第二大原始股东，不过限售股解禁后，信聿合伙便开始不断减持。而在此次减持计划之前，信聿合伙前次减持计划也才刚刚届满。
独立经济学家王赤坤对北京商报记者表示，上市公司股东接连减持，一种可能确实存在资金压力，另外也有可能是对上市公司未来股价不看好。
针对相关问题，北京商报记者致电光威复材董秘办公室进行采访，不过电话未有人接听。
这些个股遭老板减持
107股中也有个股是遭到了公司控股股东、实控人减持。
经东方财富Choice统计，川润股份、良信股份、风雨筑、北京君正、联发股份、通达股份抛出了实控人拟减持计划；哈森股份、天奈科技、ST红太阳、金钼股份、聚光科技、航天电器等则披露了控股股东拟减持公告。
从减持比例来看，通达股份实控人拟减持比例最高。1月4日，通达股份披露公告称，持股13.6%的实控人史万福计划减持不超过公司股份1585.86万股，即不超过公司总股本的3%。另外，1月6日，风语筑披露公告称，公司实控人辛浩鹰拟通过集中竞价交易方式减持不超过2%公司股份。排在风语筑之后，川润股份实控人则拟减持不超过公司1%的股份。
良信股份、风雨筑、北京君正、联发股份等个股遭实控人减持比例则均在1%以下。
控股股东减持股份方面，哈森股份1月9日披露公告称，控股股东珍兴国际拟通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本的2%，系减持比例较高控股股东。
值得一提的是，天奈科技则遭到多位控股股东减持。
1月9日，天奈科技披露公告称，公司控股股东TAOZHENG及MEIJIEZHANG、新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享拟以大宗交易方式减持持有的公司股份不超过465.04万股，占公司总股本比例不超过2%。
著名经济学家宋清辉对北京商报记者表示，相比普通股东减持，上市公司控股股东、实控人的减持计划更能影响个股二级市场行情。“但如果减持比例较小的话，对市场影响也有限，公司股价最终还是会回归基本面。”宋清辉如是说。
北京商报记者 马换换
用户2728144723：
ST红太阳(SZ000525)上涨如便秘，下跌如窜稀
Fm977：
ST红太阳(SZ000525) 周末业绩预盈，预测三个涨停。
瘦马：
ST红太阳(SZ000525)解套了。
十年周期：
老杨肯定要让出控制权的，母公司已经开始破产重整了，母公司资产除了红太阳股权，其他一堆破铜烂铁根本不值钱甚至可能是负资产，这种情况下要偿还占款，老杨除了把母公司卖掉别无他法。
等果：
ST红太阳(SZ000525)12.7清了红太阳，不看好，如果老杨不让出控制权，战投想进来比较困难，很有可能会稀释一点股份，但可以保住上市公司，与退市相比，稀释一点股份不算什么，
胡子哥3：
我给大家科普一下农药股的逻辑，为什么农药股可以在未来几年会进行走牛。首先红太阳是农药股，随时买，套不住人的，就算你17元买的，只要有足够耐心，都可以盈利了，只是时间不确定，几个月，几年都有可能。
言归正传，纯农业药走趋势牛，我以前的帖子说过，大家可以去找找；虽然我们国家人口慢慢负增长，但是全球人口整体上是上升的，那么农药股就不会有问题。而富的人以后吃得更讲究，更浪费粮食。这个逻辑没问题，后面有截图。
农药股前面十几年走的是趋势牛，以杨农为代表的百倍牛股；后面农药股，以前老大红太阳也会恢复正常的，它的质地不比杨农，江山差，某种意义上更好，只是大股东的问题，很快双重整解决所有问题。我从去年4月确定红太阳第一季报业绩以后开始拿红太阳，中间做过一二次波段，最低仓位都是五成仓位，去年12月中下旬加满至今。大股东和上市公司的破产重整到了一个比较重要时间段，所以最近一个月我又强烈推荐了红太阳，而且自己也加仓。如果红太阳涨到15元或者更高价格以上，我这些话不会说了
希望以上内容，对持有太阳的朋友有所帮助，看长可以做短，谢谢。
Legendb2o：
ST红太阳(SZ000525)还是少操作好，这个位置，小心暴力拉升！那时候，就又得追高了
证券网：
善水科技主营产品几无增长空间，公司对拓展的新产品抱有过于乐观的期待。
本刊特约作者 钟禾/文
日前，善水科技（301190.SZ）表示，公司募投项目计划在春节前后建成一条生产线并进行试生产，这意味着公司开启第二增长极的项目正在转变为现实。
善水科技的主打产品是染料中间体，目前公司用于生产酸性染料中间体的产品即6-硝体已经处于行业领头羊位置。不过，由于这一细分领域规模不大，善水科技这一核心产品销量已经徘徊多年，公司亟需找到新的增长点。
因此，上市时公司募投的主要用作农药中间体的氯代吡啶成为公司转型的方向，公司期待颇高，只是竞争对手都不能做成的事情，新入局的善水科技凭什么实现呢？
主打产品领先同行
虽然并不直接接触，但善水科技的主打产品与多数人都有关联，其主营产品6-硝体主要用于生产酸性黑染料。酸性染料主要用于羊毛、蚕丝和聚酰胺纤维的染色，也可以用于皮革、纸张等产品着色。
上市前即-，公司6-硝体的收入分别为3.81亿元、3.69亿元和2.7亿元，占比分别为79.44%、82.49%和70.43%。上市后的以及上半年，善水科技6-硝体收入分别为3.49亿元以及1.4亿元，占公司收入的比例也在六成左右。
善水科技已经是这一细分领域的龙头了。招股书显示，和，公司6-硝体的产能为1万吨左右，产能约翻倍增长至2万吨，而酸性黑染料全球市场年需求约10万吨，需要耗用6-硝体3.5万吨，中国6-硝体和2025年市场需求分别为1.25万吨和1.68万吨。
，善水科技6-硝体产量过万吨，市场占有率超过三成。两家未上市的竞争对手合计产能只有7000吨，可以说，在6-硝体领域，善水科技已经处于遥遥领先地位。
但正如公司介绍，6-硝体并不是一个容量较大的市场，公司已经取得了领先位置，市场占有率较高，进一步提升的空间有限。从销量上看，善水科技6-硝体的产量已经达到11866吨，之后的-分别为10607吨、10122吨和10359吨，销量非但没有增长，甚至有所下降。
这也意味着在产能约翻倍后，善水科技6-硝体的产能利用率并没有提高而是基本腰斩。产能扩张前即和，公司6-硝体的产能利用率都超过了100%。产能利用率直线下降至55.33%，57.12%的产能利用率也未有明显提高。
销量小幅下降，收入也是如此。善水科技6-硝体的收入为3.81亿元，下降至3.49亿元。
-，公司6-硝体的均价分别为3.23万元/吨、3.52万元/吨和2.66万元/吨。主要是下半年在原材料等涨价因素下，产品均价才反弹至3.37万元/吨。主营产品空间有限，善水科技努力扩大其他产品产能以增加收入，募投项目的实施就是关键的一步。
募投画饼？
善水科技已经在努力扩大其他产品收入了。，公司6-硝体收入占比接近80%，在收入没有明显下降的情况下，6-硝体的收入占比已经降至60%出头，上半年已经不足六成。
除了染料中间体，善水科技发力的另一个方向是农药和医药中间体，其主要产品是包括2-氯吡啶等在内的氯代吡啶系列产品。和，公司2-氯吡啶收入只有2000万元上下，占比不过5%左右。后收入迅速提升至两位数，收入也从的5000万元出头增长至超过6200万元。上半年其收入达到4508万元，占比进一步提升至接近20%。
善水科技募投的主要方向正是这一领域。招股书显示，善水科技计划募资13.31亿元。其中，12.6亿元用于年产6.1万吨氯代吡啶及1.5万吨2-氯-5-氯甲基吡啶建设项目，剩余5273万元用于研发大楼建设。最终公司募资14.94亿元，超募1.63亿元。
募投项目产出主要方向是农药中间体，善水科技表示，在6-硝体市场中，公司已经获得了较高的市场份额，后续虽有提升空间，但难以支撑公司持续快速发展，因此公司“努力拓展新产品，尽量降低产品较为单一带来的风险”。
根据善水科技招股书的介绍，募投项目的盈亏平衡点为48.17%，即产能利用率只要超过上述比例就能保证其盈利的实现。善水科技预计募投达产后可年平均新增收入25.42亿元，净利润4.64亿元。
要知道，善水科技的收入才首次超过5亿元，净利润已经多年来徘徊在1.4亿元上下了。如果募投项目果如预期，公司的收入和净利润都将有成倍的增长，其主业也将从印染中间体业务转变为农药中间体，成长空间迅速打开。
在之前，善水科技主要产品仅有6-硝体和氧体，产品比较单一，公司通过收购拓展了新领域。善水科技完成收购江西众力化工有限公司（下称“众力化工”）和彭泽长兴化工有限公司，其中众力化工的产品就是氯代吡啶系列产品。
近两年来，众力化工产能利用率比较稳定。和，善水科技2-氯吡啶的产能只有不到1000吨，产能扩张至3450吨，产能利用率为72.37%。产能为4400吨，产能利用率稳定在71.73%。按照善水科技的介绍，募投项目产能利用率达到约五成就可盈利。
众力化工产能利用率不错，却一直难以盈利。之前，众力化工营收从未过千万元，每年的亏损都在数百万元。-，众力化工实现营收2549万元、1076万元和5460万元，净利润分别为-942万元、-1557万元和152万元。艰难盈利但仅有百余万元，并不能对公司的盈利有像样的贡献。
即使如此，众力化工的盈利也是昙花一现。以及上半年，众力化工实现收入8963万元以及5727万元，净利润亏损608万元以及417万元。收购前众力化工就资不抵债，收购后情况依然如故，截至上半年净资产为-5650万元，反不如收购前即的-1539万元。
多年来，无论收入多寡、产能高低，众力化工都没有实现过规模盈利，公司也没有改变长期以来资不抵债的现实。然而，善水科技做出未来数亿元的盈利预期，是否过于乐观了呢？
低毛利率现实
多年来，善水科技农药中间体业务的毛利率并不高。-，公司这一业务的毛利率为11.91%、10.18%和18.39%。上市后的以及上半年其毛利率只有1.27%以及1.9%，这样的毛利率显然是难以实现规模利润的。
在招股书中，善水科技在解释上半年农药中间体业务毛利率跳水时表示，在产品成本大幅上涨的同时，公司产品价格并未提高，甚至还继续下降；未提价的原因是产品处于开拓期，因此毛利率大幅下降。按此解释，截至上半年，善水科技这一业务的客观情况仍未改变。
即使是规模更大的竞争对手，情况也并未好太多。在招股书中，善水科技表示农药中间体的竞争对手是ST红太阳和曾在新三板挂牌的山东绿霸。
山东绿霸披露的信息显示，-，公司农药中间体业务的毛利率分别为14.8%、17.57%和14.48%。在新三板挂牌期间，其吡啶类产品的毛利率多在个位数，超过两位数的毛利率十分鲜见。
ST红太阳并未披露细分业务毛利率，-，公司毛利率稳定在20%出头。不过公司销售量逐年下降，ST红太阳的销量为24.71万吨，已经下降至18.74万吨。
山东绿霸的销量也开始停滞不前。-，公司中间体产品的销量为1.69万吨、2.82万吨和2.69万吨。需要说明的是，山东绿霸中间体业务产能为4万吨，已经增长至8.4万吨，产能翻倍而销量下降，公司产能利用率下降一半有余。
善水科技的募投项目需要达到约一半的产能利用率才能实现盈亏平衡，公司期望的利润率接近20%。而其介绍的两个竞争对手，一个中间体业务毛利率不过15%，另一个则多年亏损直至前三季度刚刚盈利。
以目前数千吨的产能规模，善水科技为了开拓市场，在原材料大幅涨价情况下尚且难以提价，以维持产品销量。待数万吨新产能投产，市场开拓的压力可想而知，目前公司首条生产线即将投产，答案就快要出现了。
ZZvdg：
ST红太阳(SZ000525)
高位被套出的差不多了
今天收在12.5就好
下周应该有好行情
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