为党为国赚钱养家：
天目湖(SH603136)为啥资金对你不感兴趣？
鑫柏元：
从岭南官微一篇报道看岭南
昨日岭南控股官方公众号发布一篇新闻：《赛龙夺锦，岭南控股广之旅全国运营体系发力重启出境游新旅程》，其中点点滴滴可窥岭南全貌。
1、金春开门红。湖南广之旅、西安秦风春节营业收入同比分别增长32%和12%。是什么概念呢？是岭南历史的巅峰，当年营收超过70亿。
2、这三年疫情岭南干什么呢？形成了以华南总部为首7大运营中心。岭南是疫情三年来十分凶猛的并购拓展旅游企业。并购华中地区以东南亚短线出境游批发为主业的“皇冠美途”。收购方新界国旅的核心业务为欧洲专线旅游。并购上海申申国旅、西安秦风国旅及山西现代国旅，增资收购海南特区国际旅行社有限公司。所谓剩者为王，三年实现了行业出清，岭南几乎坐上了头把交椅。
3、多个“首次”、“首团”。这次放开后，国内前往各个国家旅游的“首批、首团”很多都是出自岭南。可见岭南在跨境游中地位。
4、其实，岭南的重资产酒店业务更加亮眼。向君亭酒店、华住集团看齐，从“重资产+高端”转型“轻资产+中端”，开拓服务式公寓市场，加快其向全住宿产业综合服务商转型升级。
5、更加不用说预制菜了，凭借几个豪华大酒店的牌子，粤菜的预制菜品牌、质量、声誉，都是刚刚的。说同庆楼有多好，岭南实际更强大，只是国企吧，宣传比较低调。
6、如果说的旅游重在国内景点，诞生了西安饮食、西安旅游、丽江旅游一批牛股，那么重启跨境游，必然要在众信旅游、岭南控股、凯撒三个跨境旅游中选择一个王者。岭南在我看来，经历三年的资产收购，完全是一副王者的姿态君临江湖。
岭南控股(SZ000524) 众信旅游(SZ002707) 丽江股份(SZ002033) 、西域旅游、天目湖、九华旅游、ST凯撒、西安饮食、西安旅游
秋天的两只小鸡：
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公司预计 年扣非净利-4.31 亿元（vs. 年-1.15 亿元），受疫情管控以及第一波感染过峰过程的影响，22Q4 公司业绩承压明显。春节假期，两镇恢复向好，且展现出较优的价格弹性。建议紧抓行业恢复趋势，并关注涉房融资政策放宽、濮院项目后续开业等因素带来的估值催化，维持“买入”评级。
22Q4 受疫情影响较大，景区实际客流较弱。公司发布业绩预告，预计 年实现归母净利润-3.42 亿元（vs. 年为盈利2123 万元）、扣非净利润-4.31亿元（vs. 年为-1.15 亿元）。据此我们推算得22Q4 单季归母净利润为-1.71亿元（vs. 21Q4 为-1603 万元）、扣非净利润-2.47 亿元（vs. 21Q4 为-1.10 亿元）。非经常性损益主要为桐乡市财政局给予的乌镇古镇保护与品牌宣传推广补助合计1.29 亿元、其对归母净利的影响为0.64 亿元。22Q4 业绩低于预期，主要因为10 月、11 月疫情影响较重，12 月正处于感染过峰过程中，景区实际客流较少，且成本费用相对刚性，导致Q4 业绩承压。
春节客流显著回暖，两镇收入修复先于客流。 年春节为新冠肺炎“乙类乙管”政策实施后的第一个长假，因疫情管控压制的出行需求得到集中释放，两镇客流及收入也有明显恢复。春节期间乌镇接待游客人次恢复至 年同期的56%、收入恢复至76%，古北水镇接待游客人次恢复至 年同期的87%、营收恢复至122%，乌镇、古北水镇作为优质的休闲景区展现了价格弹性，人均消费较疫情前同期明显提升。乌镇复苏慢于古北水镇主要系其疫情前客流基数高，且跨省长途游、跟团游尚未完全恢复。
全面复苏可期，关注濮院项目开业进展。随着出游意愿及信心的不断回升，公司景区、会展、酒店、旅行社等业务全面恢复趋势明确，后续五一、暑期、国庆假期恢复程度有望逐级增强。除了行业利好，公司自身亦存在一些边际催化。
由于当前疫情影响已逐渐减弱，我们预计濮院景区有望于今年上半年开启试营业，综合考虑陈向宏团队开发培育景区经验以及与乌镇的潜在联动效应，该项目经营表现存在超预期可能。此外，涉房融资政策放宽亦有利于公司后续融资。
风险因素：疫情影响超预期；景区客流不及预期；周边同质化项目分流；补贴额度与预期存在较大差异；濮院景区开业时间不确定等。
盈利预测、估值与评级：22Q4 公司业绩因疫情冲击低于预期，但 年春节旅游业的开门红为全年复苏预期注入强心剂，公司景区、会展、酒店、旅行社等业务全面恢复趋势明确。公司是国内休闲旅游稀缺标的，旗下景区（乌镇、古北水镇）资源优质且处于核心客源地周边，跟随客流恢复的同时也有望呈现一定价格弹性，从而带动公司业绩迅速回暖。另外，公司待开业的濮院项目、涉房融资政策放宽带来的后续变化等有望成为其催化因素。根据其 年业绩预告，我们下调公司 年归母净利预测至-3.42 亿元（原预测为-1.50 亿元），维持-24 年归母净利预测为3.38/5.63 亿元，选取同为休闲景区的宋城演艺、天目湖、复星旅游文化、海昌海洋公园作为可比公司，可比公司2024 年动态PE 均值25x，考虑到疫情管控放开后板块估值整体有提升，并且行业基本面恢复较快，故给予中青旅2024 年25xPE 估值，对应目标价19 元（原目标价为15 元），维持“买入”评级。
来源：[中信证券股份有限公司 姜娅/杨清朴/李振寰] 日期：-01-31
小园爱短线：
由于本人生病住院，上周 刚出院，今天已经可以正常活动了
今日起开始更新，#广电运通# 广电运通，#继峰股份# 继峰股份，天目湖，#海信视像# 海信视像今天没有动，下周我估计要进行换票了，如果前期有人跟了，请找我，帮忙看下目标在哪
秋天的两只小鸡：
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本周社服涨幅排名第16，跑赢沪深300
周内社服板块涨跌幅1.1%，申万一级行业中社服排第16位，相对沪深300收益2.0pct；年初至今社服板块涨跌幅为0.7%，在申万一级行业中排第29位，相对沪深300收益为-6.2pct。周内同道猎聘（+17.2%）、力盛体育（+8.9%）、米奥会展（+8.1%）领涨；年初至今同道猎聘（40.7%）、米奥会展（27.2%）和泡泡玛特（24.4%）涨幅居前。
板块动态
免税方面，春节假期后，海口美兰机场、三亚凤凰国际机场旅客吞吐量维持高位运行，1月28日-2月5日，海口美兰机场日均客流量维持在8.4万人次水平，1月28日-2月2日，三亚凤凰机场日均客流量维持在8.2万人次。但近期客流有所下滑，2月2日，凤凰机场单日旅客吞吐量跌破8万人次，为7.8万人次，环比降4.6%。2月5日，美兰机场预计发送旅客数7.8万人次，环比降3.5%。本地出行方面，根据wind数据，本周29城地铁日均客流量环比增幅超100%，同比增幅达12%，客流回暖明显。出入境方面，2月3日，国务院港澳事务办公室发布“关于全面恢复内地与港澳人员往来的通知”，通知发布后，同程旅行平台上，香港搜索热度上涨超过371%，澳门搜索热度上涨324%。
资金持仓
截至2月3日，周内社服板块下中国中免外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司，沪（深）股通持股数量达22,710万股，占自由流通比例达24.9%。环比角度，周内外资增配外服控股、中国中免，持股数量增幅分别为43.0%和3.2%。
投资建议
春节假期后一周，全国29城地铁客流回暖明显，其中上海单日客流重回千万人次，深圳地铁日均客流同比增幅达20.5%；携程数据显示，伴随内地赴港澳旅游团重启，港澳搜索大涨超3倍。预计伴随客流回归，消费有望持续回暖，出境游重启亦有望带动口岸免税、市内免税发展。当前位置，综合估值性价比、公司alpha能力推荐王府井、锦江酒店、中国中免。展望全年，持续看好围绕线下消费复苏的投资机会，推荐两条主线：1）出行链消费复苏，且后续各项促消费政策有望加快复苏进程，建议关注九毛九、同庆楼、锦江酒店、华住集团、首旅酒店、天目湖；2）中长期看好免税运营商持续享受内需发展及消费回流机遇，建议关注中国中免、王府井。
风险提示：宏观经济增长放缓风险；疫情流行冲击消费复苏风险；新市场开拓不及预期风险。
来源：[国联证券股份有限公司 邓文慧] 日期：-02-06
鑫柏元：
岭南可以说是去年旅游股中表现最差的一只了。但其实是受益最大的一只。疫情期间酒店资产不断扩张，跨境旅游进入春天，背靠粤港澳大湾区、资产重组、免税预期。表现不好主要在于小资金操纵，你看盘口，天天的托啊压啊，最简陋的操盘手段。2000手托盘，一会放上一会撤掉，小庄实力不强但是超级恶心，没有格局。所以对付他的手段只能底仓不动，反复T一些。今年是兑现旅游的关键一年，不拉升出货是不可能的。岭南控股(SZ000524) 众信旅游(SZ002707) 丽江股份(SZ002033) 、西域旅游、天目湖、九华旅游、ST凯撒、西安饮食、西安旅游
《扩大内需战略规划纲要（－2035年）
余余aron：
天目湖(SH603136) 入入入
秋天的两只小鸡：
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酒店业率先复苏，多个酒店品牌RevPAR 恢复至疫情前水平。根据中国饭店协会的调研统计，超七成住宿企业反馈春节假期间的营业收入已恢复至疫情前水平，其中近40%实现反超，较 年春节同期平均增长15.6%。超六成受调查餐饮企业反馈春节假期间的营业收入已恢复至疫情前水平，其中40%与 年春节同期持平，20%高于 年春节同期，平均增长10%。
多家上市旅企业绩预亏。其中，云南旅游：预计 年亏损1.45 亿元-2.85亿元；ST 凯撒：预计 年亏损至少8 亿元；桂林旅游：预计 年亏损2.82 亿元；峨眉山A：预计 年亏损1.3 亿元-1.5 亿元；曲江文旅：预计 年亏损2.1 亿元-2.3 亿元；众信旅游：预计 年亏损2 亿元-2.8 亿元
投资建议：参考海外国家疫后复苏特点：1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店> 国内旅游>出境游次序恢复。从春节出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。
行情回顾
整体：沪深300 下跌0.95%，报收4141.63 点，社会服务行业指数上涨1.08%，跑赢沪深300 指数2.71 个百分点，在申万31 个一级行业中排名16。
子行业：社服行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：自然景区（-1.74%）、酒店（-2.09%）、人工景区（-2.22%）、旅游综合（-5.01%）、餐饮（-5.07%）。
个股：天目湖以涨幅3.13%领涨，中青旅以跌幅7.47%领跌。
行业动态
1）团队出境游2 月6 日重启，携程：节后一周预订量大增超3 倍；
2）内地赴港澳旅游团重启，超20%香港直飞航线价格低于疫前；
3）春节假期大众旅游回归，订单量创疫情以来新高。
重要上市公司公告
风险提示
居民消费意愿恢复不及预期风险；疫情对旅游行业影响超预期风险。
来源：[山西证券股份有限公司 王冯/张晓霖] 日期：-02-07
蓝鲸财经：
重庆啤酒的交出一份不错的答卷。
营业收入超140亿元，净利润近13亿元，营收净利同比超在7%以上。在去年疫情影响下，重庆啤酒的业绩仍为颇为稳健。
从“关灯吃面”的疫苗梦碎，到实现稳健增长，重庆啤酒经历涅槃重生。
资产重组，业绩稳健
2月8日，重庆啤酒发布了度业绩快报，实现营业总收入140.39亿元，比上年同期增加7.01%；归属于上市公司股东的净利润12.64亿元，比上年同期增长8.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润12.34亿元，比上年同期增长8.00%，基本每股收益2.61元，比上年同期增长8.35%。
此外，啤酒销量较上年同期增长约2.41%。
对于业绩增长，重庆啤酒在公告中指出，源于持续推动产品高端化经营策略及拓展新兴渠道，得益于多元化的品牌组合及有效的提价，营业总收入增长7.01%。其次，公司持续推进组织结构优化项目并开展运营成本管理项目带来的节约，抵消了大宗商品价格上涨带来的部分不利影响。
自重庆啤酒与控股股东嘉士伯资产重组后，体量迅速扩容，业绩也持续增长。
重组前，和重庆啤酒的营收约在30亿上下，净利润在3亿-4亿之间。
底，嘉士伯将其在中国控制的啤酒资产注入重庆啤酒，后者成为嘉士伯在中国运营啤酒资产的唯一平台。
重组后，重庆啤酒旗下品牌众多，国际品牌有嘉士伯、乐堡、1664等，国内品牌包括重庆、山城、西夏、大理、风花雪月、天目湖、京A等等，以及网红啤酒“夺命大乌苏”，可以说阵容强大。
与此同时，重庆啤酒核心销售市场从重庆、四川和湖南三省，扩展到新疆、宁夏、云南、广东和华东多个区域，实现了从一家区域性啤酒企业向全国性啤酒公司的扩张。
根据财报显示，—，重庆啤酒的营收分别为109.42亿和131.19亿元，净利润为10.77亿和11.66亿元。
啤酒专家方刚对蓝鲸记者表示，嘉士伯的整合能力非常强，重组后的嘉士伯发展稳健，在产业结构调整及高端化方面一直处于行业领先地位。
疫苗梦碎，关灯吃面
公开资料显示，重庆啤酒前身成立于1958年，是川渝地区首个本地啤酒品牌，也是国内继青岛啤酒后的第二家中国啤酒厂，于1997年10月在上交所挂牌上市，成为山城重庆的一张文化名片。
上市次年，重庆啤酒与重庆第三军医大学、重庆大学联合发起重庆佳辰生物工程有限公司，开发研制国家一类新药——“治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗”，跨界介入了乙肝疫苗项目。
“疫苗梦”让重庆啤酒股价一路涨高，从年底13元的股价，到11月28日，历史最高股价83.12元。
期间，大成基金重仓了重庆啤酒，截至三季末，大成基金在其前十大流通股东占据5席。
12月7日，重庆啤酒一纸公告揭晓乙肝疫苗研究进度。
乙肝疫情疗效远低于市场预期，甚至有媒体用“完全无效”来解读。
一朝梦碎，从12月8日开始，重庆啤酒连续九个跌停，股价从83.12元一路跌至12月22日的收盘价28.45元，市值蒸发约264.6亿元。
“苦主”大成基金苦主甚至“逼宫”提请股东大会罢免时任重庆啤酒董事长黄明贵。
12月15日，某股民在股吧留言，“今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯”。
这也是A股流传至今的“关灯吃面”梗，成了损失惨重的代名词。
但这成为“私募一哥”徐翔的封神之战。
据悉，徐翔共计二进二出，在重庆啤酒宣布疫苗效果不显著之后首次买入，并以10％亏损砍仓离场，总舵主的亏损还一度成为金融圈大新闻。之后徐翔指挥泽熙加仓，以均价成本20元—22元押注5亿资金，最终以30多元均价离场获利。
嘉士伯控股，重塑重啤
疫苗一役，重庆啤酒损失惨重，这也为嘉士伯控股留下操作空间。
嘉士伯创建于1847年，拥有170多年历史，总部位于丹麦首都哥本哈根。嘉士伯集团的旗舰品牌“嘉士伯”是国际啤酒品牌之一，而集团产品中的“波罗的海”、“嘉士伯”和“乐堡”品牌都位列欧洲八大品牌之中。
1978年，嘉士伯在香港开设了在中国的第一家酒厂，开始正式在中国开展业务。1995年，在广东惠州，嘉士伯通过合资方式，开设了大陆的第一家啤酒厂。
自嘉士伯收购了苏格兰纽卡斯尔直接成为重庆啤酒第二大股东，此后逐步增持。
直到，嘉士伯成为重庆啤酒绝对控股大股东。
这是一个很微妙的时机，，国内的啤酒行业进入了下降周期。
来自国家统计局的数据显示，在产量到达峰值之后，至的8年间，除 年、微增和增长 5.60%之外，其余5年均为下滑。产量对比 ，降幅高达 29.61%。
在此背景下，嘉士伯便开始对重庆啤酒辐射能力弱、可替代性强、运行效率低的部分子公司实施关停策略，连续关停了綦江、柳州、九华山、永川、黔江和六盘水等多家分、子公司工厂，借瘦身战略渡过业绩低谷。
同时，嘉士伯的介入也带动了重庆啤酒高啤的进程。
目前在国内五大啤酒企业中，重庆啤酒单价及毛利率仅次于百威亚太，远高于华润啤酒、青岛啤酒和燕京啤酒，使重庆啤酒的盈利能力上行。
华天证券近期研报指出，重庆啤酒已经走过压力最大的阶段，处于多方面改善的通道之中，目前乌苏品牌热度持续，今年渠道有望进一步发力，帮助乌苏重拾强劲增长势能。今年公司计划将乐堡推向更多市场，嘉士伯品牌也完成品牌重塑，中高档产品组合齐发力，将实现横向区域扩张与纵向产品结构提升的双重战略目标。预计重啤在将呈现量价利齐升，业绩弹性可期。@今日话题
周仙人：
市场的三只剑：固态电池
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