经过10多年的持续增长，美国被动股基的规模终于与主动管理股基打平，并有望超越主动管理股基。实际上，随着全球被动投资产品受到追捧，A股的被动投资也大有可为。由于被动产品由机构投资者主导，被动产品增长也将在一定程度上改变A股市场的投资者结构，促进机构化进程。事实上，有研究报告显示，4月全球对冲基金净流出13.6亿美元，不过投向新兴市场的对冲基金却持续净流入，投向中国市场的对冲基金“吸金”效应显著。
美国被动股基“吸金”逾4.3万亿美元，规模追平主动管理股基
晨星最新发布的美国公募基金月度报告显示，截至4月底，美国被动股基规模为4.305万亿美元，主动管理股基规模为4.311万亿美元，前者较后者仅少60亿美元，与总体量相比这一差别几乎可忽略不计。
不仅如此，4月美国被动股基实现资金净流入390亿美元，而主动管理股基则净流出220亿美元。按照这一节奏，5月底被动股基规模超越主动股基是大概率事件。
过去，美国被动股基持续“吸金”，主动股基则持续“失血”。前，美国股票型基金中，主动股基占有75%的市场份额。然而伴随一个超长时间的牛市，主动股基资金净流出了1.26万亿美元，被动股基净流入了1.35万亿美元。业内人士表示，牛市中被动投资规模增长，正是因为股指走势强劲，指数投资的赚钱效应明显。值得注意的是，上述统计的被动股基既包括一般指数基金，也包括ETF，而后者占据规模大头。
从全球范围来看，被动投资产品都越来越受瞩目。例如，数据显示，截至9月，日本央行持有29万亿日元ETF，占日本ETF市场的77.5%。
不仅是国外市场，中国的ETF市场近期也非常活跃。
就在5月20日，上证综指下跌0.41%，嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF、易方达沪深300ETF、华宝中证医疗ETF、华泰柏瑞沪深300ETF份额增长均超亿份，分别增加5.57亿份、3.75亿份、2.78亿份、2.49亿份、1.68亿份。
拉长时间看，4月22日以来，A股震荡下跌，5月以来更是在低位盘整。但数据显示，截至5月20日，5月以来不少股票ETF出现了资金净申购。其中，沪深300、上证50、创业板指、中证500等大盘宽基指数成为资金涌入的主要方向。具体来看，5月以来，在纳入统计的196只非货币ETF基金中，91只实现份额增长，61只份额持平，44只份额萎缩。其中19只ETF增长超1亿份。易方达沪深300ETF增长15.38亿份，位居首位；华夏上证50ETF、易方达创业板ETF份额分别增长10.23亿份和9.94亿份，位列第二、第三位。
有业内人士称，部分份额增长明显的ETF，背后或是包括险资在内的大机构资金在流入。例如，此前公布的公募基金年报数据显示，年中至底，一些宽基ETF迎来保险机构、券商、信托等机构投资者大量增持。
在业内人士看来，指数基金的优势在于为投资者提供简单、透明、成本较低的投资工具，适合投资者进行自上而下的大类资产配置或波动操作。在获取最小化跟踪误差的基础上，获得一定的超额收益，则会有“锦上添花”的意外之喜。
值得注意的是，日前深交所发布了ETF交易结算模式调整方案，其中单市场股票ETF的申购赎回结算模式经过调整后将同上交所一致，份额交收时点由原来的T+1日日终变为T日日终。业内人士预计，在新模式下，部分跨市场股票ETF申赎效率将大大提高。
市场分析人士表示，“聪明钱”持续涌入股票型ETF，表明虽然近期指数快速回落，但已有资金认可当前点位的投资价值。
有机构研报认为，经历了一定的调整后，市场回到了前期均衡偏低的位置。A股市场大趋势向上，目前是牛市中的调整期，后续会更加趋向于基本面的“慢牛”。尤其是估值重新调整回比较合理偏低的水平后，对后续市场就可以更乐观一些。随着普涨行情告一段落，个股分化较大，ETF成为更为稳妥的投资选择。
对于后市，星石投资认为，经济仍处于企稳初期，短期内或将有所反复，“稳增长”仍然是宏观经济调控的重要任务，在底线思维指导下逆周期调控政策将相机抉择。中长期来看，随着外部环境的不确定性增加，调结构、产业转型升级是必然趋势。在这样的背景下，代表新经济发展方向的成长股表现将会更好。
对冲基金研究机构eVestment最近发布的研究报告也显示，4月全球对冲基金净流出13.6亿美元，不过投向新兴市场的对冲基金却持续净流入，投向中国市场的对冲基金“吸金”效应显著。MSCI中国区研究主管魏震表示，从过往经验来看，跟踪MSCI中国相关指数的产品资金流向对估值敏感，当估值变得有吸引力时，资金净流入的可能性大。(中国证券报)
市场调整=坐等加仓？是时候教大家怎么投资指数基金了！
很多人曾经因为这样那样的原因，考虑过投资指数基金：
最近市场调整，当然要赶紧买指数基金抄底啦！机构都在买ETF了呢！
“相比起主动管理基金，指数基金低廉的费率实在是太赞了！”
“我的偶像巴菲特曾经说过，通过定期定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，竟然往往能够战胜大部分专业投资者！”
“我不想错过任何一次投资机会，而且我能忍受短期的回撤，我的基金必须要满仓、满仓、时刻满仓！”
“作为一个资深股民，我有信心能够自己做好择时，缺的只是能够让我进行投资一揽子股票的工具。”
如果你也有以上的观点，那么恭喜你，从现在起，你可以考虑这一优秀的投资品种——指数基金了！
先来一份指数基金使用说明书，帮助大家30秒认识指数基金。
指数基金使用说明书
名称：指数基金
涵盖范围：各种行业(如传媒指数、医疗指数)、各种主题(如京津冀指数)、各种风格(如沪深300、创业板指数)、各种资产(如债券指数、QDII指数、石油指数)。
仓位：接近满仓，一般为95%，剩余5%为现金头寸
费率：一般来讲比主动权益基金都低低低低低，C份额甚至0申购费率
投资策略：没有，跟踪指数算吗？
未来展望：没有，继续跟踪指数算吗？
适用人群：
1、自身有一定投资经验的
2、想要长期定投的
3、被指数基金魅力所折服的。(广发基金)
“听天由命”的指数基金投资
投资指数基金是目前非常火的一个领域，同时也是适合绝大多数不擅长投资，但想在经济发展的过程中分一杯羹的投资者。
投资指数基金和投资主动基金看起来很像，只是把基金经理换成了指数，而指数是按照一个选股规则选出来的一篮子股票。但两者其实有本质的差别。
我们前面说的第一种直接投资股票和第二种投资主动型基金，其核心都是“主动”，即我们强调认知，强调人的判断力。
但投资指数基金的核心是“被动投资”，其中要淡化人的判断力。这是为什么我们在上面的等式里没有了“认知”这一影响因素的原因。
主动基金依赖于人的认知，不管是我们自己的认知还是基金经理的认知，而指数基金依赖于指数编制规则。
指数编制规则只能依赖于一些定量的数据，比如规模，分红，收益率等等，还有人研究出各种各样的公式来作为指数规则。但这种完全排除人的定性判断的问题是，你会经常把一些垃圾、造假公司纳入指数，比如乐视、比如康美药业等等，这是不可避免的一种状况。
既然选择了“被动”，那就要有“被动”的心态。选择了投资指数，选择了不“主动”研究公司，那么就要接受天雷滚滚，每一个雷你都得承受，所以投资指数，要有踩雷的心理预期。换个角度讲，是不是业绩暴发的公司我也能赶上呢。选择投资指数基金，心态一定要平和。
既然选择了“被动”的心态，为什么还有很多人“主动”的去研究指数的估值呢。笔者认为这些其实都是战术上的事情，从战略上讲并不重要。
我们对指数高估/低估的判断，设计的一些定投策略，是有一些战术上的价值的。
1、避免我们在泡沫时买入，在泡沫时买入需要很长的时间来消化过高的估值；
2、我们可以利用市场的小脾气来投机一把，低买高卖赚点小钱；
3、心理安慰剂，在市场波动的时候操作一下，平抑波动，稳定情绪，使我们能够长期坚持下去；
4、娱乐，股市这个大赌场除了为了赚钱，也是能娱乐的嘛。
所以对于指数的高估/低估，并没有绝对的算法，每个人可以根据自己的理解去设计一套规则，或者看看别人的规则都可以，在这方面不必太认真。(一颗财丸)
(云水长和)
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