日本上世纪80年代的房产泡沫，股市泡沫产生的原因和后果，我们会步他们的后尘吗？本文以逻辑分析来解开答案，日本政府有意干预外汇市场确实是造成的原因之一。
美国和日本签订广场协议，规定日本政府要主动调整，让日元逐步升值。在这个信号下，大量的热钱一下子涌入日本，想要赚取这个无风险套利的机会。因为市场知道日本政府要出手干预外汇市场，让日元升值，那么现在一美元换两百日元，后面要是日元升值后，变成一美元换一百日元，只要把这两百日元再换回美元，就可以换成两美元了，相当于赚了百分百的利润。
只要市场存在套利的机会，热钱就会大量涌入，做多日元。这就使得日本市场的钱到处流动，寻找投资机会，除了钱多还是钱多，没处去，没处花。就把日本资产的价格不断往上推高，其中最标志性的就是房市和股市不断创下新高。那个年代，只要你胆子够大，只要有地方借钱，随便买房，买股票，完全不用担心会亏钱，因为房价是一路上涨，股价一路向上。全民都是股神，炒房客，赚得盆满钵满。那个年代辛苦做实业的人，一年下来的收入，还不如炒房客随便一套房赚的零头。股神们赚钱太容易，整个市场充满纸醉金迷的气息，随处可见股神和炒房客大把大把花钱，毫不心疼。
日元确实也在不断的升值，这增加了热钱流入的数量。而真正的实体经济，外贸出口由于日元升值，而且不断升高的人工成本，使得利润率不断降低，异常艰难。由于日元升值后，日本制造业的国际竞争力不断下降，出口额不断减少，终于很多公司把工厂搬到国外其它国家生产，以避开在日本不断上升的成本，在别的国家降低成本，获得更大的竞争力。当时中国正处于改革开放初期，很多日本的制造业就是搬到中国的，因为那个时候中国的各种成本都很低，优势相当明显。
当日本的制造业不断地搬走后，日本的贸易顺差有一天出现拐点，变成了贸易逆差。这时真正的灾难降临了，日元升值到顶点后，转而贬值。日本的外汇不断的流失，热钱不断地往外流出，而且日本中央银行也意识到资产泡沫的危害，也不断加息以刺破泡沫，让经济回归正常。在贸易逆差，实业受到极大破坏后，日本央行加息成为刺破泡沫的最后一根稻草。日本市场的钱从到处泛滥成灾，变成处处缺钱，这就像从发洪水时水满为患，突然变成连续干旱，对于实体经济的破坏无疑都是灾难的，农业的发展需要风调雨顺，才能保持丰收，大涝大旱都会变成颗粒无收，经济的发展也一样，需要适当的流动性，不要多也不要少，刚刚好为宜，流动性过多容易变成泡沫，流动性不足，经济也无法正常运转。
泡沫一旦失去热钱，就快速的破灭，股价断崖式下跌，房价不断腰斩再腰斩，银行也大面积倒闭。哭声一片，惊天动地，那段时间，炒股炒房破产的人，自杀率不断上升，出来混总是要还的。当实体经济搬出国外，国内的经济就剩下股市和房市的泡沫支撑着的时候，那显然是个傻子都知道不正常的，热钱赚到钱后，也跑出了日本，所以日元从升值高点，变成了不断的贬值，剩下的一地鸡毛留下来让日本人自己承受。直到现在日本的股市和房市还没恢复到那个曾经的最高点，就像喜玛拉雅山一样遥不可及。
严格来说日元升值，使得大量热钱流入日本催生泡沫，还降低了日本出口企业的竞争力，使得实业经营困难，搬到国外，让日本产业空心化，使得日本产业经济受到不可挽回的破坏。一个国家失去了实体经济后，那么所有的繁荣都只是泡沫，过去的繁华都恍如浮梦。
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