编者按
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“中国最牛基金经理”的话题屡上热搜,根据Datayes!萝卜投资的五星评分,公募基金行业的牛人都有谁呢?
作者:Datayes!
源自:萝卜投资(ID:DatayesR)
今年以来,投资市场的火热让不少基金收益率频刷新高。近期,“中国最牛基金经理”的话题也上了热搜,“全民买基”的热潮在翻滚。
热词“股票”、“基金”百度指数
从百度指数看,相比于股票的热词搜索,基金的话题性同比也上升不少。在“基金”相关热词中,诸如“基金1000块一天可以赚多少”、“最值得投资的10只基金”、“普通人千万不要买基金”等,可看出大众对赚钱的欲望十分强烈,但对基金的认知尚存一定局限。
关于“基金”相关热门话题好基常有,但不少投资者的误区却造成了频频亏钱。热衷追涨杀跌,只关注短期回报,忽略基金经理其他方面的实力,成为通病。反观基金从业者,由于缺少公正科学的基金评价标准,不少基金经理的业绩和个人能力难以被客观衡量,进而会影响其产品资金的募集和个人职业声誉。
公募基金行业发展二十多年来,伴随每一轮牛市行情,规模和数量都快速飙涨。截至7月底,全市场共有7289只基金。数量如此众多,如何全方面判断基金经理的能力呢?基金经理的从业时间、学历背景、基金盈利能力、风险控制、选股能力、管理规模、产品机构偏好度等等,都可以作为参考指标。
一方面,从基金经理自身而言,历史业绩成为判定其水平的重要指标,如绝对收益、超额收益等盈利能力指标,再如最大回撤、波动率等风险控制指标。另一部分,从外部评定角度分析,比如机构投资者占比指标,代表着机构对于基金的认可度,机构投资者更专业、更严谨,往往更关注资产安全性和风险收益的匹配性,这给我们从侧面评估基金经理的水平提供了依据。根据上图这些指标,Datayes!萝卜投资针对全市场的基金经理进行了五星评分和筛选识别。(注:萝卜投资针对从回溯期往前任期满三年,且当期仍有产品运行的基金经理回溯过去12个报告期的业绩表现并评价。评分的基金经理投资类型主要集中在股票型、债券型。评分周期为半年,为每年3月和8月。)
下图为权益基金经理五星分组的回测展示,可见五分组的曲线完全线性。数据显示,五星的基金经理组合年化收益超过8%,而一星的基金经理组合的年化收益只有3%,差异显着,证明我们的基金经理评分具有显着的有效性,能稳定准确地对基金经理未来半年的业绩进行预测。
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牛人都有谁?
“星中选星”!根据评分,在最新一期(8月)被评为五星基金经理的榜单中,我们又筛选出了近3年五星评分3次以上的基金经理,如下:
注:统计日期为-09-03根据统计,近3年来6次上榜的共有2位基金经理,为蔡滨、黄峰,4位基金经理5次荣登五星,另有11位基金经理4次上榜,25位基金经理3次上榜。在这42位基金经理中,平均任职时间为6.84年,有7位是博士,34位为硕士,仅一人为本科。分类别来看,31位股票型基金经理的代表产品年化收益率平均值为22.01%,另11位债券型基金经理的代表产品年化收益率平均值为6.23%,表现可观。下面我们使用萝卜投资全新上线的“公募经理”板块功能,来揭秘一下基金榜单上部分牛人的实力:案例分析
1
求精不求多:交银施罗德基金王崇(股票型)
王崇,为北京大学金融学博士,被誉为交银的“三剑客”之一。从公募基金经理任职时间来看,他的工作时间不是特别长(5.87年),但他在就进入交银施罗德基金工作,一直是以研究员的身份进行沉淀,升级为基金经理是在10月。
注:截图日期为-09-03萝卜投资显示,目前王崇为Datayes五星级基金经理。从过往的获奖信息来看,他拿奖拿到手软,蝉联近三届金牛奖和明星基金奖。
针对基金产品,萝卜投资采用规模加权方式拟合了基金经理的业绩曲线,可以发现,以来至今,王崇的收益为161.17%,同期沪深300的收益为1.17%,大幅跑赢基准。在风险指标方面,王崇的最大回撤为43.40%,同期沪深300的回撤为46.70%,且其在最大单期跌幅、最大连跌期数等指标上的表现也好与基准。
注:截图日期为-09-03六维雷达图显示,在最近一期评分中,王崇在同类型基金经理中,长、短期的盈利能力均表现出色,选股能力优秀,风险控制能力强,机构资金也十分青睐。
从在管产品数量上看,仅有3只,但每只规模都不算小,合计规模达196.15亿元,可看出王崇“求精不求多”的投资理念。其中,交银新成长和交银精选都已暂停大额申购,瑞丰三年处于封闭期;另外,交银新成长混合、交银精选混合均为Datayes五星级基金,交银瑞丰三年封闭运作混合因成立时间较短,暂未参与评分。
注:截图日期为-09-03以代表产品交银新成长混合为例,萝卜投资深度报告显示,截至9月2日,该产品的年化总收益为28.83%,收益水平高;年化总风险达24.88%,属于中等风险;信息比率为0.96,同等风险下获利能力良好;夏普比率为1.04,属于较好级别。据其最新一期持仓情况可以看出,今年交银新成长混合的持股比例有小幅上涨(82.22%),其持仓行业分布更加多元化。半年报披露的前十大持仓中,比如绝味食品、顺丰控股、立讯精密等个股半年报业绩十分亮眼,且行情都走出了趋势性上涨的态势,也印证了王崇良好的择股能力。
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2
债市女将:易方达基金张雅君(债券型)
张雅君,经济学硕士。7月至5月,在海通证券股份有限公司任项目经理;5月至5月,在工银瑞信基金管理有限公司任债券交易员;5月,她加入易方达基金管理有限公司,先后任债券交易员、固定收益研究员。从工作经历看,张雅君深耕固定收益投资领域十年以上,形成了比较稳健的投资风格,妥妥的一位债市女将。
目前,张雅君在管基金共13只,其中混合债券型(二级)3只,中长期纯债型4只,偏债混合型6只。任职以来,其产品综合年化收益为7.39%,同期中债总指数总值(财富)年化收益为4.01%,跑赢基准。
旗下产品易方达裕丰回报债券为张雅君和易方达“债市老司机”张清华共同管理的明星基金,曾多次获得金牛奖等大奖。
具体看,易方达裕丰回报债券为债券型基金中的二级债基品种,投资风格为多资产动态配置,目标长期稳健增值。其半年报显示,该基金债券资产比重为81.49%,股票占比15.01%,银行存款1.68%,其他1.82%。其重仓债券主体评级多为AAA级,包含19农发06、18国开10、20进出06、19陕煤化MTN007、光大转债等。从持有人结构来看,该基金的机构持有规模占比长期以来一直保持在高位(90%左右),受认可度高。
据情景分析图显示,该债券基金在两个利率上行行情中,均表现出超越基准的良好收益,在“钱荒”冲击行情和“钱荒”后基本面改善两个历史时间段中,表现相较基准持平。
(注:以上不构成投资意见;部分图片为截取,非完整版。)
作者:Datayes!
来源:萝卜投资(ID:DatayesR)
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