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外盘情况
隔夜美棉继续承压，期价继续小幅收跌，全球疫情拐点尚未到来，整个市场情绪依旧悲观，国内亦是如此，今日震荡收窄，期价微跌，当前棉价处于历史低值区间，短期内可能存在消息炒作，情绪推动下报复性反弹行情，但是需求仍是压制棉价的核心矛盾，同时宏观经济和原油的羸弱，美棉压力仍未得到释放。
国内情况
4月17日CF009合约小幅收涨，收于11400，整日运行区间为（11335，11545），棉花现货价格指数CCI3128B报11463元/吨，较前一日降9元/吨，郑棉仓单28451张，较前一交易日减少370张，其中有效预报4874张，折合现货1138040吨。分析：隔夜美棉继续探底，虽然收盘小幅收涨，但盘中触及近两周低点，首先看整体疫情，新增虽然有所下降，但全球确诊依然拐点未现，所以总体经济活动和贸易活动依旧停滞，宏观因素依旧面临较大不稳定，回到国内盘面，棉花近一周基本维持弱势阴跌走势，今日棉纱期货近月05合约跌停，虽然持仓量较少，也反映出近期纱线市场的困境，虽然国内也出台多方面政策，但短期内需求端难以解决，国内基本已经全面复工复产，国际贸易恢复只是时间问题，在此次疫情中，东南亚受疫情影响严重，在中国提前复工的情况下，部分纺织订单可能会回流至国内，对棉花价格产生支撑，所以综合整体来看，棉花短期内或面临回调风险，中长期来看，跌幅有限，维持前期思路不变。操作建议：对于有新订单和未来有用棉需求的企业可以逢低分批购入原材料，还可以考虑利用期权工具建立库存，节省资金和成本，注意仓位控制，风险第一。
操作建议
对于下游有新订单及未来有用棉需求的企业客户，可以逢低分批购买原材料，还可以考虑利用期权建立部分头寸，节省资金和成本，另外期权方面可以考虑买入虚值看涨和卖出深虚看跌期权组合。
声明
朱超杰 期货投资咨询证号Z0015215
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