每当市场波动下,恐慌的情绪会很快蔓延,“这次不一样”的想法,很容易让投资者对市场快速失去信心。但这次真的会不一样吗?
时间不语,却回答了所有问题
美国最大的共同基金公司领航投资(The Vanguard Group)创始人约翰·伯格讲过一个园丁强斯的故事,寓意深刻。
强斯是一个中年男子,一直生活在某个富裕人家的宅院中生活,为其修剪花园,他很少外出,照顾院内的花花草草就是他最重要的事情,也是他最大的乐趣。直到宅院的主人去世,他迈出宅院,出门走走,一次意外,他被一辆豪车撞倒,受了伤,车主格德纳是一位颇有实力的企业家,并且还是总统顾问,非常有责任感,车主把他带回家里清理治疗,车主问他叫什么名字,他回答我的名字是园丁“强斯”,在混乱中,他的名字随即被误以为是:“昌西”。
当总统造访这位企业家时,恢复中的强斯也在旁边,当时经济不景气,美国诸多上市公司日子过得艰难,股票市场濒临崩盘,总统询问企业家的意见,一番商谈之后,总统出乎意料向园丁强斯征求意见。
园丁强斯开始有点胆怯,之后他感觉自己的思维仿佛从湿润的泥土中破土而出,他不敢对视,盯着地毯说,“在花园里,草木生长顺应季节,有春夏、也有秋冬,然后又是春夏,四季循环,只要草木的根基未受损伤,它们将顺利生长。”
他慢慢抬起眼睛,看到总统对他的回答似乎满意,实际上,总统非常高兴。
总统:“格德纳先生,我必须承认,这是很长时间以来,我听过最令人振奋的乐观看法,我们中的很多人忘记了,自然界与人类社会是相通的,正如自然一样,从长期来看,我们的经济体系保持着稳定和理性,这就是我们不必害怕自然规律的原因……我们坦然接受不可避免的季节更替,却为经济的周期变动而烦恼,我们是多么愚蠢啊!”
这则故事出自小说《妙人奇迹》,在1979年被拍成了电影《富贵逼人来Being There》。
其实它告诉了我们一个简单的道理:社会、市场都有周期,如果市场低迷,当前只是在周期低谷而已,从长期来,只要企业的根基未损,社会未来将继续健康发展。
少做预测,多一些应对
我们都明白自然界春种、夏长、秋收、冬藏的道理,明白四季更替才是正常的自然规律,投资中也是如此,市场也是有季节周期的,正如《周期》一书中所说,周期是必然的,人根本无法避开周期。
每隔一段时间,一波上涨持续很长一段时间,冲向一个极端的高点,或者一波下跌持续很长一段时间,跌向一个极端的低点,人们就开始说“这次不一样“。他们引用那些导致”老规则“过时的变化,包括地理政治变化、科技变化、人的行为变化。但是后来的结果往往是,老规则仍然有效,周期重新开始。最终,树不会长到天上去,也极少有东西会跌到化为乌有。
能量是守恒的,不断的上涨是在为下跌积蓄能量,不断的下跌是为上涨积蓄能量,所以,我们需要学会给市场量体温:在市场温度较低的时候,选择价格低估、基本面未受损的企业进行布局,反之,当市场温度较高的时候,要进行适当的卖出。
美股经历了很多严寒的冬天,包括战争、崩盘、冷战、衰退、大萧条、石油危机、泡沫……在一系列令人气馁的冲击下,历史上的大跌及大跌后的表现,只影响了市场短期的涨跌,但不改变长期的输赢。
回头想想自己在A股经历的冬天,其实也不算少,每次都记忆犹新,但又让我更好的理解了市场的周期:
金融危机——9月上证综指跌破2000点,对面寝室同学冲过来非常用力的说:这是要崩盘了啊!一个月后市场快速下跌到1664点,但再之后就是反弹到8月3471点。
-熊市——开始,市场不断下跌,伴随着市场不断寻底,“建国底”、“鸦片战争底”、“钻石底“、“黄金坑”等股市新词频出,市场一直调整到了6月2000点,但之后从2000点左右开始反弹到5178点。
、股灾和熔断——每天看到开盘的波动,似乎都没有办法面对客户,所有的逻辑、话术都显得苍白无力,客户最后似乎也接受了,不再过多的指责和询问,从5000多点一直下跌到初的2688点,之后市场开始反弹,到初的3559点。
尽管我们常说投资赚的是优质企业成长的钱,但从逆向投资的角度来说,投资有时候也赚的是反人性的钱。虽然每次冬天持续的时间和气温是不一样的,但冬天都是做投资最好的季节,当市场的温度降的很低,其他人开始恐慌纷纷离场的时候,却正是我们贪婪的好时机。牛市抬升了资产的价格,但需要我们在熊市中提前买入便宜的筹码,因为这就是市场的周期。
所以我们可以选择长期投资、资产配置、基金定投、优选基金、资产检视等,这些最简单却有效的方法我们应该坚信不疑可以选择,毕竟大道至简!
白鹭立雪,愚者见鹭,聪者观雪,智者见白。愿我们未来都能成为投资上的智者。
<完>
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