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看懂了这个指标,你至少不会错得太离谱。
本期小编本来想写教你五点看懂上市公司财报,然后写到一半发现,五点根本无法看懂上市公司财报,要看懂上市公司财报至少得关注数十个要点,还得看过数千份同行业公司的财报才行。所以,本期小编争取能够讲清楚市盈率这一个指标,虽不一定能保证读者看完后能在股市赚钱,但至少不会错得太离谱,也算是股市入门必须懂的一个指标吧。
很多人看到股票价格涨涨跌跌很刺激,但是他们不明白为什么股票有价值。股票之所以有价值,根本原因在于股票所代表的上市公司每年都会有利润(或者过去有利润)。股民买入一股上市公司的股票,他就买入了上市公司一股的权益,这一股的权益包括许多东西,包括资产、利润等,当然也包括负债。在一般股民眼中,股票权益里利润这一项是比资产和负债更为重要的因素,因为上市公司的厂房和设备毕竟和自己关系不大,毕竟只有等公司破产才会把厂房卖钱给股东,而利润则是看得见摸得着的钱。上市公司每年所赚的利润平均分配到每股上,就叫每股利润(也叫每股收益)。比方说某上市公司总股本为一亿股,而该公司今年的利润是一亿元,则该公司的每股利润为1元。
股民当然希望看到每股利润越多越好,但是由于每家上市公司的股价都不同,要比较每股利润就犯难了。比方说股民A花150元买了每股收益为10元的股票,股民B花20块钱买了每股收益为5块的股票,到底谁更便宜些呢?由于单纯比较两家公司的每股收益没有统一的标准,于是就有人想到,为什么不把两家公司统一换算成每股收益为1元时要花多少钱来买?于是就有了市盈率的计算公式:市盈率=股价/每股利润。市盈率的意义是,以多少钱购买1元的每股利润。打个比方,15倍市盈率指的就是花15块钱购买1元的每股利润。说到这许多人可能也发现了市盈率的另一层含义,就是市盈率代表依靠每股利润回收本金的年限。15倍市盈率表示依靠每股利润,回本;1000倍市盈率表示依靠每股收益,1000年回本。
说到这,可能很多股民会提出疑问,如果1000倍市盈率代表着1000年才能回本,那这股票肯定没有人买,但是为什么这样的股票还老涨呢?这就引出了另外一个概念:动态市盈率。之前分析的是静态市盈率,静态市盈率是以不会变化的每股收益作为分母,还是之前的例子,股民A花150元买了每股收益为10元的股票,静态市盈率计算的是这家公司每股收益一直为10元,花150元买回本所需要的时间。但是上市公司的利润是会变化的,比方说这家公司第二年每股收益变成了20元,那股民A买这只股票的市盈率就变成了150/20=7.5倍,这种用公司未来可能的每股收益来计算的市盈率叫做动态市盈率。
有了动态市盈率的概念,很多股民就懂了为什么1000倍市盈率的股票也有人买,因为可能有人预期这家公司过段时间每股收益能增加一百倍,这样动态市盈率就只有10倍。
因为有了增长的因素在里边,用市盈率来判断一只股票该不该买就变得非常复杂了。看起来一只股票市盈率10倍,一只股票市盈率20倍,但是如何第一只股票业绩下滑50%,第二只股票业绩增长100%,那么到时候两只股票的动态市盈率分别为20倍和10倍,第二只股票反而更便宜了。
很多股民会说,如果要加入增长因素在里面的话,谁能看得准?市盈率不就没有意义了?其实,市盈率还是很有指导意义的。比方说,两家做同样业务的公司,实力也不相上下,但是一家公司股票市盈率为10倍,而另一家则为5倍,你会买哪家呢?你当然会买5倍的那家,因为10倍那家业绩得增长一倍才等于和5倍那家卖得一样便宜,但业绩增长一倍谈何容易。
市盈率是横量股价是否便宜最重要的指标,市盈率越高,你就得对该公司的业绩增长有更高的要求,如果市盈率过高,上市公司的业绩增长就很有可能达不到你的要求。打个比方,1000倍市盈率的股票表示你要1000年回本,这你肯定不能答应,你能承受的投资极限是回本,那么这家市盈率为1000倍的公司利润得增长100倍才能满足你的要求。然后你再思考一下这家公司的业务,有没有利润增长100倍的可能,这样,你就能初步确定这只股票值不值得买了。
当然,市盈率只是从利润的眼光看公司的股票值不值得买,但是即使两家公司赚了同样的利润,股价可能完全不同,这样就需要研究上市公司另外的指标了,小编将在以后的财技中讲解。
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