美林时钟理论是美林证券提出的一个经典资产配置理论,指导人们在不同的经济阶段要怎么配置资产。
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在不同的经济环境之下,不同的资产会有不同的表现。这就意味着,在经济形势发生变化的时候,我们的投资组合也要根据宏观形势进行调整,才能减少风险,增加收益。
但就算我们知道要调整,但要如何调整也是一个难题。今天,小编就给大家介绍一下“美林时钟”理论,或许能帮助大家解决难题。
什么是美林时钟?
美林时钟理论是美林证券提出的一个经典资产配置理论,指导人们在不同的经济阶段要怎么配置资产。
美林时钟主要涉及两个指标:GDP与CPI。其中,GDP增速被视为经济增长率,CPI增速则被视为物价上涨速度。换句话说,我们也可以将这两个指标理解为“经济增长”与“通货膨胀”。
由于经济增长(GDP增速)和通胀速度(CPI增速)始终处于动态变化中,根据两者变化的不同, “美林时钟”将经济周期分为四个阶段:
在这4个不同阶段里,各类资产的表现也不同。美林时钟理论指明了,在这个4个阶段里,股票、债券、现金和商品4种资产的表现。不过,要注意的是,美林时钟只是根据历史数据给人们一个大致的资产配置方向,市场瞬息万变,还需要理论联系实际。
对当前情况的启示
对于目前复杂情况,无法清晰将经济定义为处在周期的某个阶段,因此,投资者还需将美林时钟与现实经济环境加以结合,调整出适合自己的资产配置。
增量配置债券
当今美国、欧洲、日本等主要发达国家的经济状况欠佳,已公布的就业、薪资、消费等数据纷纷差强人意。在这样的背景下,投资者显然更愿意关注债券市场。反观国内,虽经济增长承压,但整体仍保持稳中向好的整体态势,举步迈向高质量发展的新阶段,具备较强韧性,发展空间值得期待。诸多因素相叠加下,投资者可配置债券,例如,“中资美元债”近期收益率和利差较乐观,相对稳健。
加强配置商品
在全球经济可能陷入到衰退的情形之下,建投资者可以配置一部分的黄金,黄金是最好的防御性品种。通过配置实物黄金或黄金股以及黄金ETF等等,在一定程度上可以抵御经济下行的压力。
另外,投资者还可以适当配置核心区域的房产,特别是有刚需的热点城市,根据城市发展阶段及规模做适当投资配置。
稳定配置现金
在日常生活中,人们需要留存一定现金来保障生活需求。因此,投资者可配置现金管理类理财产品来确保现金流的灵活性与稳定性。
铺垫配置股票等权益类资产
未来几年美国经济陷入衰退的风险在加大,美国股市见顶回落的风险也在加大。全球资本可能会出现从美股获利了结,进入到新兴市场的走势。特别是像A股、印度等经济增长较为平稳的新兴市场,可能会迎来不错的反弹机会。因此,通过私募基金、公募基金、股票投资等方式铺垫配置A股、港股、印度等资本市场,迎接上涨行情。
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