茅台集团这几年比山西汾酒集团的干事作风更务实。山西汾酒集团董事长袁清茂要为了更高的岗位奋斗，大抵看来是成型的。而茅台集团的种种行径，看起来董事长要为了赚更多的钱而努力奋斗。前不久茅台集团就化巨资买了土地，这个倒是好理解，美其名曰逆势入局稳定遵义市场。这个事源于12月2日遵义市公共资源交易中心发布的一则公告。称，11月05日至12月01日挂牌出让了2宗国有建设用地使用权，竞得人为遵义文康置业发展有限责任公司（注册资本11亿，茅台集团100%持股），合计耗资10.54亿元。按照最高1.6的容积率测算，楼面价只有约2325元/平方米。相较于8-9000/平米的遵义市场，看上去是稳赚不赔。地产这个时候对于入局者确实有赚钱的意味，当然往好的方面也可以说是给政府托底。毕竟茅台是贵州的茅台，遵义还是需要财政收入的嘛。茅台也可以随便一个公告说支持员工购房需求，股民都会支持。企业做大了也要考虑一线员工的居住环境嘛。可是就在刚刚贵州省本土的华贵人寿保险股份有限公司发布公告称，计划将注册资本增加至20亿元，原本占股20%的茅台集团再次出资4.7亿元认购股份，若本次增资扩股完成，茅台集团就成了寿险的第一大股东。茅台集团作为实体企业杀入寿险这件事，实在看不出来他们的目的。若是财产保险，那倒是有为主业保驾护航的理由在。可是寿险难不成是喝了茅台酒就可以为未来的健康保驾护航？茅台集团很多高层都是宣称茅台酒的治疗和长寿功效。茅台已经很不错了，还是别一门心思再去做一些与事实相背离的事情。当然可能是受制于更高级的指示，入局保险权当是政绩工程。
昨天基金圈又有一个少见的事情发生了，天治量化核心精选混合发布公告称： 年 2 月 7 日发生基金份额净赎回申请超过了前一开放日基金总份额 10%的情形，即发生了巨额赎回情形，且存在单个基金份额持有人超过上一开放日基金总份额 20%以上的赎回申请的情形。这是怎么一回事呢？天治量化核心精选混合是一个成立与6月11日的混合型偏股基金，最新的累计净值为1.2820元，近1年收益为-25.08%。作为一个成立的时候规模仅仅只有5000万元，最好的时候规模也仅仅只有5600万份，总资产最高7200万元的基金来说，属于典型的袖珍型基金。
更关键的是这个基金的持有人结构非常的特殊，以中报披露的数据来看，99.39%的份额被机构所持有，而其中客户1持有52.9%，客户2持有40.15%。如果结合最新的巨额赎回公告来看，最大的可能性就是最主要的2个机构客户对基金的业绩已经失望了，决定赎回所持有的基金份额。可是为什么会对这个基金失望了呢？首先在过去一年当中业绩实在太差，-25.08%的成绩在同期同类型的1730个基金中排名1418位，实在是惨不忍睹，已经是最差的20%之列。除此之外我们都知道现在的风口早已转向，从去年年初开始原来基金重仓的白酒、医药等股票大幅度下跌，大量的基金都转移了阵地去了新能源。而这个基金最新公布的年报却显示十大重仓股分别是:泸州老窖、山西汾酒、五 粮 液、东方雨虹、药明康德、贵州茅台、海尔智家、中国中免、凯莱英、石头科技。仍然还是重仓白酒、医药，这自然让机构投资者有些不满，而压死骆驼的最后一根稻草就发生在几天前，2月7日，美国商务部工业与安全局发布了更新的未经核实名单，并将在2月8日挂网公开，名单中就有药明生物。在这样消息的刺激下天治量化核心精选混合的重仓股之一药明康德昨天直接跌停了，今天也是继续大跌。虽然这个基金实际持有药明康德只有1.41万股市值只有百万元左右，但是客户的信心已经崩溃了，此时选择巨额赎回也就不难理解了。
当发生巨额赎回之后可能发生什么事呢？我们不妨看看全市场所有基金中累计净值最高的那个，它的名字叫先锋量化优选混合，目前的累计净值高达77.8521元，是排名第2的华夏大盘精选的3倍有余。而它在7月3日也创下一个记录，从前一天净值1.0255元涨到47.7068元，上涨的原因就是发生了巨额赎回。由于少数持有人持有的比例过高，他们赎回的时候产生的赎回费根据规定要计入基金资产，而剩余的持有人数量又很低，那么这么大金额的赎回费会被平均分到剩余的净值中，由此就产生了这种情况。
那么天治量化核心精选混合会不会发生这种净值飙升的可能呢？假设这次天治量化核心精选这2个机构持有人都选择赎回，然后根据12月31日的总规模3000万元推算，大约93%的资金也就是2790万元左右要赎回，根据一般的基金赎回费标准0.6%推算需要缴纳16.74万元左右，而剩余的210万元将会获得这个利益，也就是净值可能会一天之内上涨约8%。只不过很可惜，机构投资者都是非常精明的，这个基金的合同里面约定，根据持有时间长短来执行不同的赎回费率，持有时间大于730天也就是2年的免收赎回费，而这个基金成立于6月，到现在刚好两年多一点点，这些成立的时候就认购的机构自然也就免收了。
好处捞不到，风险却有可能会来临。如果真的发生这两个机构全部赎回的情形，剩余的资金规模仅仅只有数百万元，而实际上根据有关规定基金总规模低于5000万元基金公司可召开持有人大会审议是否清盘。考虑到总规模可能会只剩下数百万元，基金公司继续花费巨资维持运作肯定是不合算的，所以这个基金被清盘的可能性大幅度增加，而一旦清盘，作为其中的持有人除了资金被较长时间锁定以外，还要承担清盘市值损失的风险，就更得不偿失了。
投资有风险，基金也不低。
大跌了咋办啊，趁我不在就搞偷袭
这几天忙没有写早评，周末消息都是利空，下跌也很正常，但是跌这么多，的确是没想到。
上证指数到位了吗? 短期肯定到位了。原因很简单，羞辱一个人或者一个目标，必须在关键时刻。（7.1或者实力地位出发）。
白酒还能拿吗? 山西汾酒业绩出来的时候我就说了，造假不可持续，一群喷子来喷。白酒两个向下跳空缺口，后面有更多的地方国资要减持。
白酒就中国人消费，而且越来越少，故事怎么编啊? 但斌说的提价，就是竭泽而渔，经销商都死了，就卖飞天茅台? 员工都下岗? 白酒拖着消费一起跌，消费去年涨太多了。
医药调整太正常，国家对教育动刀，医药还能暴利吗?自己想想。以前都是靠回扣，整个医疗系统缺的是医德 。当然创新药的确也太高了，回调是好事。
锂电池龙头宁德前几天已经讲过，撑不住的逻辑，医药一跌，宁德占创业板50比重还要上去，接近20%。再怎么涨?
锂矿别追了，换手率都超过100%了，被无数人上过了。
芯片，中芯国际是补涨，芯片科创50还在坚持到道理就是，保荐券商认购科创板的原始股要解禁了，还没抛呢，不过马上就要抛了。
比亚迪质量问题有点夸张，比亚迪混沌最大的问题不是碰撞，开过老款比亚迪车子都知道，比亚迪发动机质量不行，7w公里以上各种毛病。当然现在会好一点，但是只要开3年各种问题出来了。油改电的混动，都不是好产品。明年补贴肯定会收紧，合资品牌已经都开始无节操油改电混沌一起骗补贴，国家咋搞。只能统一收紧。
保险因为人保问题，的确很无奈。这个消息不应该在周末发布，引起暴跌。
券商还需要时间，等着吧。
A股"援军"来了！多只新发基金吸金总规模至少450亿元！A股接下来的机会在哪里？给股民朋友的一些提醒：
1，白酒板块中，五粮液收盘下跌超过9%，酒鬼酒、山西汾酒等多股跌停，贵州茅台跌了7%！医药、家电等多个机构和北上资金抱团的板块和个股也纷纷大跌。创业板指数大跌超过4%，创业板市值前20的股票中仅温氏股份收红，阳光电源暴跌17.68%，泰格医药大跌9.07%，东方财富大跌8.66%，创业板权重股多为基金等机构重仓的股票。
2，虽然今天股市大跌，但多只新发基金吸金总规模至少450亿元：其中明星基金经理洪流的新基金吸金约340亿，上投摩根基金经理孙芳新基金认购规模也超过80亿元，华泰柏瑞稀土ETF、华宝化工ETF认购规模也分别为20亿元、10亿元，同时实现了“首日售罄”。看到这些基金基本都是顺周期方向的，今日出现一致后的分歧，但是接下来化工，有色，稀土还是会继续表现。
3，这里大家可能看到指数的杀跌，抱团股的杀跌，感觉恐慌悲观了，从会议的利好预期来说，接下来2-3月份是最黄金的时间，还有从-的降息降准牛市行情和这一波疫情放水下的牛市行情，不管怎么样，就是抱团股调整后，还有一波小票，低估值，补涨的狂欢行情，在这波狂欢完之后，可能才会面临大的时间窗口调整。
4，比如信创：被市场错杀的板块，四季度已经开始复苏，板块龙头个股业绩高速增长，我看到有些核心票年报业绩有翻倍的增长，这部分业绩增长目前还没反应到股价上，未来机会还是很大的。
5，半导体行业：当前会议临近，军工和半导体都是政策重点关注的方向，国防安全和科技自主创新是当下市场关注的焦点，后续不论从板块优质龙头个股的成长性，还是从情绪方面都有博弈的机会。在叠加半导体板块回调充分、芯片又迎来缺货潮，重点留意功率半导体和汽车芯片相关机会!
老越认为：抱团股的大机会已经没了，主要还是看顺周期的细分机会，当然还有小票弹性机会。@A股老越
1、早上看了一下留言，好几个股民都在留言说昨天的缩量不是好事，今天中午的上涨就是最好的回应，我也就不多说了。从趋势上看，创业板的修复更强，昨天我也强调了领涨板块大概率仍然是科技和新能源，一方面是因为半导体和新能源汽车指数都已经回调到了20日线（相关场内基金已经回调到了30日线），存在反弹需求。另外一方面是因为外围的疫情干扰导致大家对上游原材料/资源的行情持续时间继续拉长。
所以共振之下就能上涨，但从技术面上看，创业板指继续创下新高的可能性极高。最近有很多公司都是调整之后再次创新高的，比如我关注的公司里，山西汾酒、片仔癀、舍得酒业、甚至是昨天提到了mini LED龙头三安光电。其实这也是个心理战，大家觉得连跌几天没机会了，但就是能打个措手不及。所以相关的锂电、芯片等方向短期抢反弹仍然优先。
2、昨晚工信部出了一个文件《水泥玻璃行业产能置换实施办法》，其中说到新上光伏玻璃项目不再要求产能置换，但要建立产能风险预警机制。这件事情实际上是在告诉大家，光伏行业的产能问题要优先解决， 行业的发展是第一位的，过分限制光伏玻璃的产能释放，反而不利于行业发展。所以光伏板块今天表现强势。（当然也有新能源汽集体回暖的整体原因在）
3、古井贡酒昨晚发布了非公开增发结果，一共49.54亿元，易方达认购了25亿，易方达被称为三大酒庄之一，这次买了二线白酒也给大家带来了一点关注。中短期来看，二季报前仍然是次高端的小酒表现更好，因为本身成长快！@明面上说#股票##A股#
1.上海机场，关于2月运输生产情况简报
飞机起降架次（架次）本月实际29000，同比增长45.88%， 旅客吞吐量（万人次），本月实际 255.73，同比增长89.42%，货邮吞吐量（万吨），本月实际26.54，同比增长-8.1%。
2.云南白药，关于重大资产购买暨关联交易进展的公告
公司于6月10日召开的第九届董事会第六次会议 和 6月 29日 召开的第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司重大资产购买暨关联交易方案的议案》及相关事项，公司拟作为战略投资者，以现金方式参与认购上海医药度非公开发 行 的 665,626,796 股 A 股 股 票 ， 认 购 金 额 不 超 过 （ 含 ） 人 民 币11,229,124,048.52元。上海医药向公司非公开发行股票的数量以中国证券监督管理委员会最终核准发行的股票数量为准。根据上海医药本次非公开发行安排，预计本次交易完成后，公司将持有上海医药665,626,796股A股股票，占上海医药发行后总股本的18.02%。 3月15日，公司收到上海医药《进展告知函。《告知函》表明中国证监会发行审核委员会于3月14日对上海医药度非公开发行A股股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，上海医药本次非公开发行A股股票的申请获得通过。 截至目前，上海医药尚未收到中国证监会的书面核准文件，上海医药将在收到中国证监会予以核准的正式文件后另行告知，届时公司将会及时公告，敬请广大投资者注意投资风险。
3.山西汾酒，关于投资原酒产储能扩建项目的公告
基于公司中长期发展战略、“十四五”总体规划以及对白酒行业、企业自身实际情况的深入分析，公司拟投资 910,181.5 万元建设实施汾酒 2030 技改原酒产储能扩建项目（一期），该项目占地 1932 亩，建设工期计划为三年。该项目建成后，公司预计将新增年产原酒 5.1万吨，新增原酒储能 13.44 万吨。
4.中国人寿，关于召开度业绩发布会的公告
本公司拟于3月25日在上海证券交易所网站披露本公司 年年度报告。为便于广大投资者更全面深入地了解本公司 年年度业绩和经营情况，本公司拟于 年 3 月 25 日 11:00-12:00召开业绩发布会，就投资者普遍关心的问题进行交流。
5.上海家化，关于年度利润分配方案的公告
本次利润分配方案如下：上市公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.9 元（含税）。截至 12 月 31 日，公司总股本 679,634,461 股，公司回购专用账户持有本公司股份968,400 股，以扣除后的总股本计算合计拟派发现金红利 196,813,157.69 元（含税）。本年度公司现金分红数额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比例为 30.31%。
【基金赚钱基民亏钱：刘彦春半年管理费近8亿元，业绩垫底基民亏钱，景顺长城净利润翻倍！（3）】
（虽然你买基金亏钱了，但基金公司赚飞了！）
➱（二）王宗合规模缩水严重，“国民基金经理”神话破灭
因为消费龙头股在的大涨，王宗合管理的鹏华消费优选和鹏华养老产业拿下两座金牛奖，鹏华基金开始围绕他疯狂做营销，发售新产品。
6月鹏华基金发力造势，鹏华匠心精选基金一天认购超1300亿元，9月末，五支“蚂蚁战略配售”基金发售，鹏华基金任命王宗合为鹏华创新未来的基金经理，120亿元的基金规模直接把王宗合抬到了“500亿俱乐部”。
“欲戴王冠，必承其重”，狂欢过后，王宗合和鹏华基金也渐渐感受到五百亿“王冠”的重量。王宗合的能力短板开始暴露，能力圈仅限于消费行业，没有管理超大规模资金的丰富经验。
鹏华基金王宗合今年的境况比景顺长城刘彦春还要糟糕，王宗合目前在管12只基金（A类C类合并后为10只），其中11只成立满一年。
截至11月3日，今年以来这11只基金都有着不小的跌幅，跌幅最多的“鹏华匠心精选混合C”跌了17.78%，最少的“鹏华养老产业股票”也跌了7.76%，在同类基金中都是垫底的存在。
（下图1为王宗合现任基金业绩与排名详情，截图日期：11月3日，数据来源：天天基金）
侦探哥发现，同为明星基金经理，王宗合管理规模的变化趋势与刘彦春不太一样，但又有点相似。
刘彦春从二季度到二季度，连续5季度管理规模增长，达到了1163.01亿元的顶峰。
王宗合在一季度末管理规模还只有43.64亿元，6月30日为145.60亿元。仅仅过去了3个月，王宗合的管理规模便突破了“五百亿大关”，达到554.26亿元。
突然间规模的飞速增长，甚至是翻了10倍，或许能说明王宗合的规模增长并不是一个细水长流的过程，或许是由于鹏华基金借着两尊金牛奖的热度大力造势。
而后来差劲的业绩也让基民意识到了，王宗合并没有鹏华基金宣传的能力那么强，基民“用脚投票”，所以从四季度开始，王宗合的管理规模持续缩水，从554.26亿降到今年三季度末的331.45亿元。
（下图2为王宗合管理规模变动情况，截图日期：11月3日，数据来源：Wind）
对王宗合规模最大的基金“鹏华匠心精选混合A”（9月30日规模129.06亿元）的三季度持仓和二季度持仓进行对比分析，可以看出王宗合进行了一些调仓操作。首先降低了股票的仓位，二季度末股票仓位高达95.37%，三季度末股票仓位降低到82.75%。
（下图3为“鹏华匠心精选混合A”资产配置明细，截图日期：11月3日，数据来源：天天基金）
前十大持仓股也有不小的变化，美团-W、腾讯控股、爱尔眼科三季度都不在前十大持仓内。但调仓的效果实在不太好，相对上期增持了40%的山西汾酒没有实现上涨，前十大持仓股只有荣盛化学有上涨，另外9只股票全部下跌，这也或许暴露了王宗合在消费领域之外能力不足的问题。
（下图4为“鹏华匠心精选混合A”三季度十大持仓股，截图日期：11月3日，数据来源：Wind）
（下图5为“鹏华匠心精选混合A”二季度十大持仓股，截图日期：11月3日，数据来源：Wind）
王宗合在三季报的小作文中也坦言“我们在消费、医药、制造业等板块的持仓整体表现不佳导致组合整体受到一定的拖累”，说明王宗合已经意识到今年管理基金业绩差的问题所在。“但我们对持仓的行业、公司一直进行着持续的跟踪，对产业生态环境、公司经营状态和发展趋势做了系统性的梳理，在目前的时代背景下和政策环境下，对它们的长期价值和成长性进行了深度的思考和重估。
虽然王宗合进行了调仓和努力，但是业绩上并没有取得明显的效果，持有人或许也没有那么多的耐心，最后用脚投票。截至三季度末，已经连续四个季度管理规模下滑，有净值下跌的原因，也有赎回太多的原因。
侦探哥也将持续关注王宗合未来的调仓动作。当然，刘彦春和王宗合的持仓几乎“师出同门”都比较偏向“喝酒吃药”，今年的业绩也几乎一致的垫底。但是两人在年初都纷纷上任公司副总经理，管理费收入爆赚！
/// 本文共三部分，此为第二部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、基民开始犹豫？三季度刘彦春险守千亿规模
二、王宗合规模缩水严重“国民基金经理”神话破灭
三、基民高位被套，基金经理“登堂入室”， 基金公司“盆满钵满”？
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