，终于有人把基金、股票和债券说清楚了...#基金# #基金定投#
米多多笔记
建了一个基金交流圈 （1）交流平衡型（绝对收益策略）的经验； （2）交流过往基金教训
，看风险，债券<指数<股票。
经济向好的时候，股票表现优于债券的概率较大；反之则债券表现优于股票的概率更大
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银行理财净值大面积回撤，什么原因？影响多大？投资者该如何操作？
大家想过我们养老金的底层资产是什么吗？想明白这个问题你就知道如何配置资产了。我来告诉大家，房子肯定不是其底层资产，养老金最主要的底层配置资产是债券和股票，既然养老金能实现长期增值保值，所以购买债券和股票就能实现长期保值增值。因此我们买股票和债券的组合，也就是基金就好了。如何配置？大家只要多给我点赞，关注我，以后我慢慢给大家讲解。你想过国家为啥最近鼓励个人购买养老金吗？这里面释放了什么信号呢？
为什么现在都在提倡长期投资呢？这个问题但斌在《时间的玫瑰》一书中给出了答案。
但斌结合西格尔教授对美国股市的研究做了一组数据对比，他利用股票、债券、票据过去30年的收益率进行了对比，对比发现：持有-的时候，股票的风险要小于债券和票据，持有30年的时候股票的风险是债券和票据的四分之一。
也就是说，随着时间的拉长，股票风险的下降速度是同期债券和票据的两倍，但收益率却在不断的提升。意思就是：股票持有的时间越长风险就越小，世界各国同样适用。
现在很多人听到长期投资就嗤之以鼻，那是因为没有看清股价与企业之间的内在联系，股价围绕价值波动，而股票的内在价值又与企业的发展息息相关。换言之就是说，公司发展的越好，其内在价值越高，股价就越高，反之亦然。
就以茅台为例，无论是春节前的一轮大涨，还是节后暴跌20%，都是短暂的，都不能反映出公司内在价值的变动。因为一家公司的价值不会在半个月内出现大幅度的波动，反观茅台上市以来的股价涨了700多倍（不复权），这才是对内在价值的体现。如果春节前投资茅台，那么到现在绝对是惨亏，如果能够坚持5年，呢？
如果把时间线拉长，后你依旧是赚钱的，就像2001年有人投资茅台，到现在可以说完全没有风险。这就是长期投资的魔力所在，当然，长期投资只有在好公司身上才能体现出来，比如像乐视那样的水货，长期只能是亏损的无底洞。
但斌为什么能在里拥有25%的年化收益率呢？最重要的还是长期投资，可以说但斌在一定程度上是不弱与巴菲特的，因为巴菲特60多年的年化收益率也才23%，如果时间足够长但斌或许能拥有巴菲特的成就也说不定。
《时间的玫瑰》一书中留下了但斌过去很多的投资心得，以及多个周期下的感悟与中国未来资本市场的展望，有兴趣的小伙伴可以读一下，当然在老牛看来这本书更重要的还是构建我们的投资理念与认知，对初涉投资的人会有很大帮助。
我问大师: 债券投资和股票投资的区别到底是什么？ 大师点燃了一支烟，缓缓说道: 一个亏的慢，一个亏的快。 我: 大师您说清楚点，到底是谁亏的快？ （龙叔讲的段子）
生命周期投资指南--投资五原则
股市历史证明，也是众所周知的一件事，那就是无论是基本分析还是技术分析，要准确无误地预测股市的动态变化几乎是不可能的。马尔基尔认为风险与收益总是相伴而生，股市竞争是公众的博弈行动，他在“生命周期投资”中提出了投资五原则，普通投资者或许能从中获得启迪。
(1)风险和收益密切相关。俗话说，高风险伴随着高收益，二者息息相关。
(2)持有资产的期限长短决定普通股和债券的风险。投资收益率具有不稳定性，买进卖出的价格也不能保证是最优价格，所以延长持有资产的期限可以大大降低风险。
(3)定投可以作为降低投资风险的方法。马尔基尔说过:“最严重的市场恐慌与最病态的投机性暴涨一样，都是没有事实根据的。无论在过去看来前景如何黯淡，到头来情况通常都会更好。”
(4)投资组合中资产类别权重的调整可以降低风险。举个例子:今年你选择了60%股票和40%债券的基金配置，如果短期股市大涨，股票基金权重增加，此时为了使两者权重比例重新回到原本确认为适合自己的投资比例，你可以卖出一部分股票基金，买人部分债券基金。
（5）根据实际的经济状况来应对投资风险。马尔基尔建议投资者，在不同的年龄段里，根据不同的赚钱能力选择不同的投资品种。
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