【格力，伊利，ROE的价值】
非也非也，并不能这样理解ROE，
ROE是重要的价值锚，从生命周期开始到成熟期，都是锚定点，他的起伏变化是这个公司，这个行业的“缩影”。
关于格力电器和伊利股份的问题，其实不是ROE本身问题，而是市场重新定价。
伊利ROIC明显比ROE低很多，说明有非相关资产在“滥竽充数”。
10%的ROIC，市场把伊利估值溢价炒到10PB以上，明显的泡沫视而不见，这不怪ROE。
格力电器更明显，R在一直下滑（也是我当时60元全部清仓格力的重要原因）。
但格力估值溢价吵到快6倍PB。
格力本身伴随地产周期负面影响，这不是ROE本身的问题。
格力也好，伊利也罢，都是成熟期公司，从价值评估原理，市场对这类公司定价是“心里有数”，而不是像成长期公司无法准备定价。
成熟期公司一旦溢价太高，就需要很长时间去消化溢价。所以成熟期公司一旦溢价太高，都要减仓甚至卖出，不然时间成本很大。
这不是他们本身价值创造的问题，而是估值溢价的问题。
稳稳的幸福，持有好资产，少与人打交道，跟别人交流风险很大，尤其是核心资产！
目前组合主要份四大块：
1.核心资产：
伊利20%，招行15%
长电10%，白酒10%
目前没有调仓计划，伊利，招行属于高配了，
长电，白酒稍微低配了！
2. 弹性组合：
医疗etf，国防etf，芯片etf，隆基
3.收息组合：神煤，格力，兴业，美的
4. 现金
本组合整体上属于稳健均衡成长风格，这也是本人一贯的投资理念！志同道合的朋友们共勉！
能详细说明一下蒙牛与伊利在经销商层面的差距吗？方便顺便说说蒙牛净利润率长期输给伊利的主要原因有哪些吗？
蒙牛在经销商和伊利的差距主要体现在议价能力较低，需要把更多的利润给经销商才能维护好和经销商的关系。主要原因是因为蒙牛是大经销商制，而伊利是深度经销商的模式，伊利的经销商更多更广更深指控镇级网点也大幅领先蒙牛。另一个原因，伊利的品牌和产品整体更加好更加好卖，而且蒙牛和伊利竞争中是弱势的一方，这也让经销商对蒙牛的开价更高。这些原因都是真实客观存在的。
关于净利润率差距，上面提到的这些都致使蒙牛需要更多的利润用来维护和经销商的关系，同时产品的定价也比伊利整体更加低，广告和营销支出更大才能卖出产品，这些原因综合在一起最终导致蒙牛的净利润率长期输给伊利太多。其他层面，比如产品结构，如奶粉冷饮等高毛利产品在营收的占比也是影响净利润率不如伊利的原因。
你如果不懂估值，那你就一种方法，买进龙头，长期持有，比如伊利股份，40元明明低估了，大资本为了建仓把它生生砸到30元，这个东西是你靠技术，量化，小聪明能算出来的吗？股市是顶级艺术，你以为入市个一年半载就掌握财富密码了？简直就是匹夫！#股票#
从很多粉丝的留言可以看出，大家对基本专业性的一些东西了解太少，独立思考的能力也欠缺，这一块恶补才行。投资不能要求你和机构那样专业，起码常识性的东西你得懂。
比如有人问我伊利股份，外资买了很多，很担心，我都不知道你担心啥。因为“假外资”？我都分析了，最起码你得知道那是一年后的事情，现在会有啥影响？纯正的外资买入伊利都是长期持股的，哪里会天天在市场做波段呢？假外资其实就是从A股跑过去利用港交所的一些便利规则来套利的，这部分资金天天量化交易，天天折腾，真的要走，快的很，决定不了伊利的长期走势。
长期投资一家公司的核心因素，并不是这些，而是基本面和它的未来成长性，你买伊利用来投机，那就选错对象了。
还有人问我，今天的下跌，是不是“假外资”干的？今天北向资金才流出了多少？什么锅都往“假外资”上背，不合适吧。下跌，总是有原因的，但是不能为了找理由而找理由。
年底的市场走弱的迹象早就有了。垃圾股满天飞的时候，其实就说明市场很差了，由于垃圾股带动每天涨停和挣钱效应还可以，给了大家一种错觉，认为市场还行，但是，背后主流资金其实是在边打边撤的。
宁德、隆基、比亚迪等这些核心龙头的下跌是造成指数调整的主要原因，这些龙头跌，带动一大片相关板块的下跌，游资本身很少参与这些板块炒作，在市场下跌的时候，监管也会相对松一些，游资利用这个时间差大肆炒一波。
炒完了肯定是一地鸡毛的，等这一波游资撤了，市场又会回到核心主线，市场就会慢慢企稳。
当然，还有一个影响力很大的原因就是市场的不确定性提升了。看港股的走法会更清楚。恒生指数一路跌，指标股也是一路跌，估值上，港股很多对比A股都是低估的，但是，还是一直跌，相比较下，你看A股其实要幸福很多了。
大环境不行，市场走弱，这个也不是单靠谁能够扭转得了的，这个需要政策等相关配合，现在这些都是很明确的，为什么给大家分析经济工作会议？还让大家多看几遍？有几个人真的看懂并理解了呢？
对这个市场，有略微的失望
去年投资美的、格力、伊利、万科等这些传统的绩优白马，调整了一年，被套20%-30%，去掉2%多点的分红，全年被套20%多点，幅度不算深，但阴跌一年，加上那些新能源 医疗前半年等轮番上涨，所谓的热门赛道强有力的赚钱效应疯狂吸金，印象最深的一句话就是，“既然打不过，就要跟随，要顺势而为”，意思就是说，既然其他的票都涨不过新能源 医疗等，那就追进去吧，这是大势所趋，要顺势而为，结果呢，不到几个月时间，那些追进去的，都挂在了珠穆朗玛峰，热门赛道瞬间冷却，被挂在顶上的何止被套20%-30%，还觉得投资那些低估值的传统价值股，是投资理念过时了吗？
前几天一位股友跟我说，之前觉得有一句话很有道理，那就是“在股市一定要买高价股，因为高价股自动地过滤掉了小散户，更好的与机构为伍，跟着机构吃肉”，所以他满仓买了各种几百元股价的个股，殊不知这一轮下跌来，账户已经腰斩，现在问我难道高价股过滤散户的理念不对了吗？
在股市里，很多看似正确的道理，往往很难经得起时间和市场的考验。
美股三万多点持续跌了7天后，这两天开始放量止跌回升，欧洲股市也出现联动性的反弹，凭什么我们A股十几年三千来点，还逆着全球股市止跌反弹之际而继续下跌？昨晚证券日报头版头条呼吁机构投资者挺起A股的脊梁，说明国内这些机构收割韭菜做的太过分，证券日报都看不下去了，几亿的股民哪个不是动不动满仓做多，这些机构呢，反复收割，还搞什么量化，想着法的套老百姓的钱。
斗胆说一句，一旦亿万股民真切地被资本市场伤透心离开市场的话，估计很难再有如此充足的流动性，到时候不要说企业上市融资，经济萧条也不是没可能！
这两天不少股友私信诉苦，说年终奖加仓被套，还没开始，一年的工资都已经上交到股市，无处话凄凉，我很乐观的，但最近的市场，的确让人略感失望！
#股市分析##今日复盘##投资#
【回购自购频现 展示产业资本和专业机构信心】10月30日，伊利股份公告称，拟以10亿元至20亿元回购公司股份，回购价格不超过46.83元/股。伊利股份并不孤单，数据统计，仅10月份就有113家公司发布116份与回购相关的公告，涉及回购金额达357.48亿元。
除上市公司回购外，专业机构投资者也在出手。百亿元级量化私募思勰投资10月28日宣布，将自购不低于1亿元旗下偏多头类基金产品。公募基金中欧基金管理有限公司和兴证全球基金管理有限公司也在10月份以来先后公告自购5000万元自家权益类基金和FOF基金。
细究公司回购或基金自购的缘由。伊利股份称，由于近期公司投资价值存在一定程度的低估，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，为维护公司投资者尤其是中小投资者的利益等因素拟实施回购。思勰投资则表示，资本市场进入底部区域，已具备长期投资价值，基于对中国经济和资本市场的长期看好以及对自身投研持续迭代能力的充分信心等因素拟实施自购。网页链接
如果觉得《伊利股票量化投资分析 对于伊利股票的投资建议》对你有帮助，请点赞、收藏，并留下你的观点哦！
