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金交所创新模式探索
在发展初期，各地金融 资产交易所纷纷借助互联网，希望打造属于自己的线上平台，但这些线
上平台发挥的作用十分有限，通常只是满足备案挂牌信息的发布和产品的介绍，交易和服务的
信息化、数据化、专业化水平有限。这其中既有自身技术水平的限制，也有对监管红线把握的
不确定性，还有跨界布局财富管理行业的节奏考虑。
近年来，一些金融 资产交易所大胆创新，朝着“金交所＋互联网＋资产管理＋财富管理”的方
向发展，从以下3点进行拓展：
一是运用“互联网技术 金融 资产交易所”进一步创新金融 资产交易模式、交易产品、解决方
案。
二是运用“大数据＋云计算”为线上投资人根据其风险偏好匹配相应的资产类型，同时运用各
种数据综合判断融 资主体、底层资产、结构设计的状况，解决投资人与融 资方的信息不对称
问题，甚至主动涉足资产管理业务，利用其平台背书进行财富管理试探。
三是建立金融 资产交易平台的生态系统，将各类金 融机构、类金 融机构、资产管理公司、中
介机构等联系起来，通过互联网平台天然互通互联的属性增强资产的流动性。
保理全称保付代理，又称托收保付。有这方面业务的企业通常都需要在当地注册一家商业保理
类型的公司，不过商业保理的新注册，近年在政策不断的收窄，基本除了少数地方外，都注册
不了。那么就只能在存量的商业保理类公司里找。那么想做商业保理的备案，或说想在金交所
挂牌备案的，又要怎样弄呢？①门槛低，大众富裕群里可接受，投资者认购金额可以低于100万
元，一般10万元起投。②直接方式，而非间接式。③要求有被各大评级机构评为AA 的关联主体
。为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保。且要求发行方办理抵质押相关风控措施
，以确保投资人的本息兑付。金交所挂牌关联的挂牌方和摘牌方，还是有一定的要求。比如说
每期定向计划的投资者合计不得超过200人。
根据的互金政策指导意见中对互金的划分，互联网系的金产交易主要业态包括：综合金融
产品销售/理财平台、网络平台。互金平台经过几年的超高速发展，商业模式经历了多轮快速更
迭，利用互联网技术和理念与金融结合，在“颠覆金融”的轰轰烈烈之后，如今却走向了回归
金融监管本质的道路。相信互金经过监管的洗礼和市场周期的考验，将真正作为金融泛资管生
态合作链条中一个重要的补充。截止8月，工商局统计了全国67家金交所的名单，包含11
家金交所、48家金交中心以及8家互联网金交中心。【小贴士】根据【】37号文，在名称中
使用了“交易所”字样的，都必须由省级履行审批或备案程序，且在此之前，还应取得清理整
顿各类交易场所部际联席会议的书面反馈意见。
承销商不垫付资金。募集期满后即停止销售。承销商没有购买余额或承诺包销的义务。实践中
，承销商往往与受托管理人为同一主体，多为地方一些非持牌资产管理公司或财富管理公司，
负责为挂牌方开拓资金端，募集资金。监管银行一般由挂牌方聘请，是产品交易结算账户的行
。监管银行会同挂牌方、受托管理人签署三方监管协议，对资金流转、资金用途进行监管。实
践中，不同于银行托管业务，多数银行监管为形式监管，即仅根据经受托管理人复核后的划款
指令，即可进行资金划转。资产托管业务属于银行的中间业务，不消耗资本也不占用风险资本
，包括受托和保管两重责任。定融产品中，银行监管的权限及职责远未达到托管的要求，因而
银行对定融产品交易资金结算业务通常不收费、或收费很低。金交所会为定融产品提供信息登
记备案、产品挂牌展示、资料档案归集、数据支持以及根据约定决定是否为产品提供交易结算
服务（场内交易）。
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