上海仁度生物科技股份有限公司（以下简称“仁度生物”）将于11月12日首发上会。本次IPO，仁度生物拟发行不超过1000万股，拟募集资金7.01亿元，将用于精准诊断试剂和智能设备产业化研发项目，以及营销网络建设项目。
红星资本局注意到，仁度生物业绩激增，但业绩增长点主要是新冠检测试剂盒和配套仪器，未来随着产品价格逐渐下降，以及疫情逐渐得到控制，其高增长或难持续。
新冠检测试剂产品均价下降35%
业绩高增长或难持续
仁度生物成立于，是中国最早专注于RNA（核糖核酸）分子诊断技术和产品的生命科学企业之一，主营业务是基于技术平台的分子诊断试剂及设备一体化产品。
招股书显示，至上半年（报告期），仁度生物实现营业收入分别为6934.34万元、9916.81万元、2.5亿元和1.4亿元；同期归母净利润分别为-3205.12万元、373.92万元、6137.65万元和3303.59万元。
可以看到，，仁度生物业绩激增，营业收入同比增长152％，归母净利润的同比增长幅度更是超过15倍；扣非归母净利润也是在才扭亏为盈。
对此，仁度生物解释称，主要系新冠疫情下，公司自主研发的全自动核酸检测分析系统（AutoSAT）和新冠检测试剂销售收入增加所致。和1-6月，公司新冠检测试剂收入分别为6850.74万元、4951.34万元，占当期营业收入的比例分别为27.41%、35.33%。
仁度生物坦言，以来的业绩增长主要受疫情影响较大，而新冠检测需求具有一定偶发性及不可持续性，若未来其他产品收入增长不能弥补新冠检测收入的下降，公司业绩存在不可持续的风险。
实际上，新冠检测试剂价格已经处于下降通道中。根据公开信息，新冠检测试剂多轮集采的最低集采中标价格从25元/人份，逐步降低至不足6元/人份；仁度生物新冠检测试剂产品的平均价格也从上半年的40.06元/人份，降低至上半年的26.08元/人份，降幅近35%。
此外，作为一家生物科技企业，仁度生物有“轻研发、重营销”的现象。
招股书显示，-，仁度生物的研发费用分别为1047.79万元、1379.84万元、2369.83万元，3年合计约4800万元。而同期，其销售费用分别为4093.61万元、5977.33万元、8092.32万元，3年合计18163.26万元，是研发费用的3倍有余。
仁度生物在招股书中解释称，公司的RNA分子诊断技术与传统PCR方法存在差异，需要加强市场推广来普及RNA检测技术，因此销售费用投入占比较高。
华盖低价入股又高价转让
遭上交所连续询问
上交所此前针对仁度生物IPO在下发的两轮问询函中，都对成都华盖及温州华盖低价入股又高价转让相关事宜，进行了询问。
招股书显示，4月，成都华盖及温州华盖按照93.52元/1元注册资本增资入股仁度生物；1月，成都华盖及温州华盖以8.19元/1元注册资本增资，而同期仁度生物股权转让价格为93.52元/1元注册资本；8月，成都华盖、温州华盖向高科新浚转让股权，转让价格为174.13元/1元注册资本。
对于华盖低价入股后又高价转让的情况，上交所要求仁度生物进一步说明，是否向成都华盖、温州华盖输送利益，是否侵犯其他股东的权益。
仁度生物回复问询函表示，4月，成都华盖、温州华盖首次增资入股时93.52元/1元注册资本的价格，远高于其入股前公司最后一次增资（7月增资）的价格51.76元/1元注册资本。经将成都华盖、温州华盖前述增资对价及其增资股份数平均计算，得出其投资入股的平均价格为89.2534元/1元注册资本，与同期外部投资人入股价格相比，不存在显著偏低情形。
而至，仁度生物获得全自动核酸检测分析系统（AutoSAT）的医疗器械注册证，自此获得较高估值。当年的增资和转让价格就已经高达174.13元/1元注册资本，因此，仁度生物认为，成都华盖、温州华盖8月转让所持股权定价合理。
目前，成都华盖和温州华盖依然是仁度生物的股东，分别持股2.45%和0.61%。
值得一提的是，仁度生物的股权结构较为分散。截至招股书签署日，公司控股股东居金良合计控制公司32.47%的股份表决权。若本次发行股票数量按照1000万股计算，发行完成时，居金良合计控制公司的股份表决权比例将降至24.36%。
两客户虚开税票被罚
有公司成立7个月便跃升前五大客户
招股书显示，及上半年，陕西稻田诊断试剂有限公司（以下简称“陕西稻田”）均为仁度生物第一大客户，同期仁度生物对其销售额分别为1785.89万元和1041.28万元。
公开信息显示，11月18日，国家税务总局西安市税务局第一稽查局对陕西稻田出具处罚决定书（西税一稽罚〔〕153号），处罚事由为该公司“8月28日取得由陕西凯路商贸有限公司开具的，2份已证实虚开的增值税普通发票”。最终，陕西稻田被罚款8925元。
仁度生物第三大客户及上半年第二大客户均为山东泉河生物科技有限公司（以下简称“泉河生物”），同期销售额分别为786.81万元和683.80万元。
公开信息显示，8月18日，泉河生物因“取得的发票已被证实为虚开发票”，被国家税务总局淄博市税务局第一稽查局出具了行政处罚决定书文号（淄博税稽一罚〔〕41号）。
同时，泉河生物还曾在10月13日被青岛市市北区人民法院列为被执行人，执行标的4865元。
招股书还显示，，四川利鑫威生物科技有限公司（下称“利鑫威”）成为仁度生物第二大客户，当年仁度生物向其产生的销售收入为826.24万元。
而天眼查APP显示，利鑫威成立于5月6日。也就是说，利鑫威成立仅7个多月，就一跃成为了仁度生物的第二大客户。上半年，利鑫威也是仁度生物的第四大客户。
对此，仁度生物向媒体回应表示，公司根据经销商管理制度，对经销商采取了必要的客户查核程序；四川利鑫威虽然成立时间较短，但其经营团队在四川当地有多年的相关经验，目前业务发展良好。疫情期间，该客户主要购买公司新冠相关产品。
对于仁度生物的上会结果，红星资本局也将持续关注。
红星新闻记者 俞瑶 余冬梅
责编 任志江 编辑 陶玥阳
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