感谢机械工业出版社华章分社徐老师寄来的两本书《债券投资实战1》《债券投资实战2》，作者作为资深的专业人士，将债券投资的理论与实务做了一一阐述。在笔者过去20多年的投资实践当中，债券投资虽然参与较少，但从债券理论来探讨股票投资其实非常有借鉴价值，比如说，股票可以看成是永续债。从这个角度而言，股东的钱永远不需要还，但通过股息率（与利率水平）的长期比较，也能成为判断这家公司是否具有价值回报的指标之一。另外在A股可转债的实战过程中，与正股的联动性也越来越密切；包括在困境反转型企业的价值估算中，也需要对清算价值做一些判断，而公司的偿债能力和负债水平、信用等级和盈利质量等作为债券投资者需要分析的指标同样适用于股票投资者。所有的这些都与债性和股性的分配比例有关。当然，股票毕竟不是债券，所以，投资者要求的必要收益率会远高于债券收益率，因为，理论上而言，前者风险也远大于后者。@Tsing青木
突发！！
利好于券商！
证监会发文称，交易所债券市场将于2月6日正式启动债券icon做市业务，首批共有包括中信证券icon、华泰证券在内的等12家证券公司参与。
近期券商的利好不断，前面的注册制，现在做市业务，将增加券商收入，大大利好券商！
牛市的开端和结尾都来源于券商，相信目前的调整即将结束，加速进入经济复苏的前兆中去！#股市分析#
【富国基金策略分析师 余慧】债券市场周报(01.30-02.03)（二）
一、本周投资要点
向后看，对于债券相关的投资者而言，体验或相对平稳。我们知道，债券投资收益主要看两部分：票息收益贡献+资本利得贡献（交易价差）。自去年11月中旬调整以来，随着利率水平的上升，票息收益显著提升；而对于债券交易价格（跟利率变化相反，一般以国债利率为锚）而言，短期波动不大，国债利率围绕着2.9%的中枢震荡或是短期常态。
（市场有风险，投资需谨慎）
尽管美联储在全球央行会议上再次释放加快削减的信号，但股票市场和债券市场的表现存在不小差异——全球股市因为紧缩预期回落，但美债收益率仅小幅波动，并未出现明显的上行趋势。相比之下，股票市场对风险偏好的反馈更明显。
股债市场表现不同的原因，与其所处的情况有关。对于股票市场，七月以来在通胀数据出现单月下降的情况下，市场出现了一轮明显的回升，投资者认为美联储可能放缓加息，但这一想法在周末的央行会议后被打消。
对于债券市场，由于当前美债收益率已经处于今年的高位，本次美联储表态对债券市场影响相对不大，原因是在通胀处于高位的情况下，债券收益率计入通胀后已经较高，紧缩预期已经反馈。
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【富国基金策略分析师 余慧】债券市场周报(01.30-02.03)（十四）
三、固收周度专栏——信用债修复到哪了？
对于投资，只有了解底层的核心框架，才不会被市场的消息淹没，取而代之的是拨云见日之感。信用跟着利率走，相较于利率债，信用债多两层溢价考虑——流动性溢价和信用溢价，前者更重要。最近一轮的调整便是最直接的例子，在去年11月中旬调整前，“资产荒”驱动下，利率压至极低，信用利差也压缩到极致。而当大幅调整来临时，流动性补偿使得信用债的调整更为猛烈。
（市场有风险，投资需谨慎）
交易时机的选择至观重要，学会等待周期转换是成功之路的必修课。
我们所交易的全品种的标的中，包括股票、期货、商品、外汇，债券等，都离不开图形的分析与判断，然后才是期望值和实施交易等环节。今天，结合我们的操作经历，主要讲一下交易时机的选择问题，这是保证我们能否持续盈利的关键。
先跟条友声明一下，近期没有及时更新，确实是在做一件大的事情，并且与交易有关，从年前到现在交易刚刚结束，并且是四倍的收益。之所以没有发文章，主要是因为这团队中间有一些纪律问题还是必须要遵守的。所以此事刚刚结束之时，就急不可待地来发头条了，希望条友们能一如既往地支持和鼓励，让我们继续风雨同舟，一路相伴前行。在未来的投资之路上，都能有所收获，早日实现心中的梦想！在此也谢谢大家！
回到上面的话题，不管是分析还是判断，抑或是预测和计划，这些都不能代表着实质性的交易，或者是交易了也不能代表了一定会赚钱。但是，交易前所要做的这一切都离不开看盘和分析，包括趋势的判断和切入点的选择。今天，我们就来说一下“如何正确地去看待交易机会的选择”的问题。
所有的上涨或者下跌的空间，都是由时间换来的。简言之，就是时间换空间。这个道理必须要懂得，并且要牢记在心中。所以，等待机会对于我们来说非常重要。
就像是年前的时候，很多人预测大盘会超过3700到4500一样。这只是预测，并不能代表一定会成为现实。年后开盘一路下行到将近3000点，一个月的时间把去年的上涨和震荡区间跌破了。在大盘20%的跌幅下，太过自信的人自然是吃亏的。但是等待做空股指期货（沪深IF，上证IH和中证IC）的人却赚到了很多，这是下跌的机会的把握。
还有在去年很早的时候，我看到网上有很多人发帖说做多花生和生猪期货的人，都是经历了亏损和绝望的，不管是基于基本面也好，技术面也好，都不能使我们成为一根筋的接盘侠的理由。
原因只有一个，那就是时机未到。我们的逻辑一定要遵循某一个时空的置换，基于时空转换的原理之上的根据才是我们交易的真正的买卖点。我们不能因为花生跌破了现货价格，就去确定期货一定会涨，更不能说生猪价格的狂跌已经使许多养殖企业亏损甚至倒闭，就确定拐点已经到了，就要去做多生猪期货。因为这里面还有另一个真相，就是市场导向和情绪因素。不是说你在去年的时候就去做多生猪和花生不对，有些从理论上是成立的理由不是我们应当买入的理由，而是你忽略了市场情绪的这关键的一个因素。
所有的交易时机，一定是行情趋势和市场情绪结合在一起引起的共鸣，这样我们的交易胜率才是最大的。包括盈利空间和行情的顺畅程度，是最适合持仓的一种状态。情绪是行情的助推剂，能使我们的盈利有效地放大。
所以，我们一定要服从大概率事件的发生才能有效地预测和交易。从卡达诺《概率游戏》一书第一次讨论数学概率，到布莱斯帕斯卡和费马二人创造了一个新的数学分支：概率论。一直发展到今天，我们应该更清楚地知道，概率对于我们交易的人来说，是多么的重要。概率是保证胜率的必要条件，而胜率和赔率（盈亏比）更是保证我们交易信心和交易获利的最重要的条件。
所以，交易时机的选择不是一句空话，而是必须要落到实处。那么到底什么时候才是真正的交易时机呢？
简单的一句话就可以说明，那就是你要能证明趋势在延续或者趋势已经转折。
如果趋势在延续，那么我们顺势去做即可。同样的，如果事实已经证明了趋势转折了，那么我们就要和前面的趋势相反的方向去操作就可以了。
这样的操作能保证我们的胜率和赔率，当然不能保证100%一定全部正确，一切都是概率的问题。这里面还有一个容错率（止损的作用）来限定我们的亏损额度是最小的。如此一来，小亏损加上大概率，如果还不能赚钱，那么一定就是纪律执行的问题了。
在此，我衷心地希望，我的朋友们都是有坚强意志力的系统规则和纪律执行严明的人，也必定会通过长期的历练能达到目标的人。好了，今天先写到这里，希望能带给你帮助，股市长虹，投资顺利！满盈之道，为你的交易保驾护航！
决定股票投资命运的，不是分析判断的智力，而是坚忍不拔的勇气。
都知道股票的长期收益率远高于债券，但为什么拿不住呢?因为股票的短期波动挑战了人类损失厌恶的本能，股票的持有感受性肯定不如债券那般偏稳健。
但是，当你在忍受短期波动时，可以选择用一个更长期的视角来审视市场，当你确信股票的长期收益率更高时，你便能产生更坚定持有的信念。所以说，在你的分析判断能力之上，能不能拿得住就要取决于你的勇气了。
那些神经脆弱且过于敏感的投资人不管头脑多么聪明，股市一跌就会怀疑世纪末日来临，吓得匆忙抛出，这种人总是再好的股票也拿不住，再牛的股票也赚不到钱。
投资，无论是房地产还是股票期货债券比特币，其实跟随大流（趋势）比所谓的预测分析后做的决策胜率要高很多
对国内投资界的同行来说，蜡烛图是最主要的图表形式之一，在国内股票、期货、债券、外汇等投资领域，都能见到它的身影。
蜡烛图所包含的物极必反、阴阳相生、无始无终的过程，在道家的太极图——那两条首尾相衔的黑白鱼以及十二消息卦上体现得一目了然，它们是蜡烛图这种东方技术分析的东方思想根基。
具体来说，在十二消息卦中，冬至意味着一年最冷的时候到来，同时还意味着那天会是这一年当中白天最短的一天，采用复卦icon来代替。复卦的卦象是上面五个阴爻，下面一个阳爻icon，象征阴气盛极而衰，阳气回复，这叫“一阳来复”。
同样的思想，蜡烛图反转信号往往发生在阶段四（或者阶段一），它所追求的就是尽早地取得趋势生变的警告信号。比较而言，传统的西方突破信号，通常发生在阶段五（或者阶段二），乃至阶段六（或者阶段三）。
当我将上述观点与学过钢琴的女儿分享时，女儿说歌曲其实也是一样的，每首歌曲其实都有启、承、转、合。。。
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