来源：金融界基金
金融界基金04月12日讯 易方达量化策略精选灵活配置混合型证券投资基金（简称：易方达量化策略精选灵活配置混合C，代码002217）04月11日净值下跌1.68%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9380元，累计净值为0.9380元。
易方达量化策略精选灵活配置混合C基金成立以来收益-6.20%，今年以来收益35.55%，近一月收益5.99%，近一年收益-2.19%，近三年收益。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为官泽帆，自12月19日管理该基金，任职期内收益-6.20%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有工商银行（持仓比例4.05%）、光大银行（持仓比例2.76%）、中国平安（持仓比例2.62%）、格力电器（持仓比例2.49%）、国投电力（持仓比例1.97%）、贵州茅台（持仓比例1.94%）、金科股份（持仓比例1.90%）、东方航空（持仓比例1.76%）、川投能源（持仓比例1.75%）、中远海控（持仓比例1.75%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
纵观全年，国内经济明显走弱，12月的制造业PMI指数为49.4%，连续5个月出现持续回落，并且自7月以来首次跌至荣枯线下方，生产、需求、进口、出口各分项指标均不乐观，经济景气程度下行趋势延续。通胀温和上行，增速相对稳定，最新同比增速1.9%，油价持续的下跌对CPI带来明显压制；PPI增速则出现更明显的持续回落，12月降至近两年最低点0.9%，与CPI的剪刀差也进一步收窄。经济下行压力扩大，政策上自下半年起已有明显的托底倾向，实施了规模达1.3万亿的减税政策，近期召开的中央经济工作会议也指出将在实施更大规模的减税降费。货币政策方面，会议将“稳健中性”改为“稳健”，释放了一定的宽松预期。外部环境压力在年末有所缓解，中美领导人的良好沟通释缓了市场对于贸易摩擦的担忧，短期来看我国面临的国际形势出现了边际上的缓和。受国内经济持续下行的影响，在1月份的市场反弹结束之后，市场表现疲软，各个主流宽基指数均经历了大幅下跌，全年上证50下跌19.83%，大盘蓝筹股仍旧连续三年领跑市场，中小创则出现了大幅走低。行业板块来看，行业风格切换剧烈，银行表现最为稳健，食品饮料、医药、地产行业经历大起大落，全年收益相对靠前。因子角度而言，主要的风格因子在四季度表现较为稳定，从指数到个股层面整体的趋同度都较高，大部分alpha因子没能跑出显著超额，在这样的下跌行情中，低波动、低估值、高分红的因子表现较好，上半年贡献主要超额收益的盈利质量因子如ROE、ROA在下半年出现了较为明显的回撤。本基金立足长期增长逻辑进行量化选股配置，优选经营稳健、盈利质量高的个股，相对超配医药、食品饮料行业，低配银行、非银板块，本季度受市场风格冲击表现不佳。近期市场整体估值水平已随本轮下跌滑落至历史相对低位，我们的量化模型将根据市场风格适当进行切换，捕捉反弹机会。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为0.696元，本报告期份额净值增长率为-30.47%；C类基金份额净值为0.692元，本报告期份额净值增长率为-30.87%；同期业绩比较基准收益率为-13.74%，各项指标均在合同规定的目标控制范围之内。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
针对下一阶段，首先我们认为，中小盘风格或仍将承受压力，一方面并购成长临近业绩兑现期，高商誉占比公司具有一定风险，另一方面已提上日程计划的科创版也将扩大上市公司供给，也将对股价造成一定压力；其次，在当前经济增长面临压力的情况下，上市企业的盈利状况也不容乐观，市场整体风险偏好仍处于历史较低水平，投资者对上市企业的估值水平、盈利稳定性及持续性的诉求更高，将大概率利好相关因子的表现；第三，在当前全球流动性面临周期拐点的时候，后续市场仍会受到各类宏观事件因素的冲击，市场及因子表现的波动将比过去历史平均水平高，以量价交易为核心的技术类因子可能阶段性的会有所表现。综上，下阶段基金运作管理将迎来诸多方面的挑战，管理人将继续严格遵照主动量化的投资模式进行操作，坚持采用长期有效的基本面量化模型进行选股，配置稳健的策略模型优选蓝筹白马，力争为投资人创造持续稳健的超额收益。
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