什么是价值股和成长股？它们分辨区分的标准是什么？价值股和成长股哪一种收益更高？资金量小时该选择何种股，资金量大时又该如何选择？如何将资金合理的分配价值股与成长股？结合凡人投资经验，朋友们都可在凡人写的这篇文章中得到答案。
01 价值股的判断标准
（1）行业内的龙头企业。企业已经做到行业的no.1，行业内的其它企业以它作为标杆，它的一举一动都引起行业内其它企业的关注，在行业内形成垄断或霸主地位，强者恒强。
（2）市场占有率高。企业的产品在市场上占比第一，且比第二名高出很多，消费者如果想要买此类产品，第一印象想到的就是它。
（3）丰富而充足的自由现金流。企业账户上已经躺着大量的钱，由于找不到好的投资渠道，多的钱甚至只能用作银行理财。
（4）平稳而强大的赚钱能力。由于企业已经在本行业做到了第一，且其它竞争者难以追赶上它，所以它的盈利能力一直平稳的增长。
（5）分红率较高。大部分企业因为账上有钱了会舍得给投资者分红，甚至有的企业股息率比银行理财高出几倍。
（6）市值千亿级别。这类企业的市值一般较大，市值千亿起甚至达达到万亿。
（7）净资产收益率优秀。净资产收益常年保持稳定且大多数保持在15%以上。
（8）市盈率低。由于企业已过了成长期进入成熟期，市场给它们的估值一般都较低，根据行业不同，有的是10倍左右，有的是25倍左右，一般来说估值都是30倍以下。
典型股票：贵州茅台、格力电器、海天味业、万科A、中国平安、伊利股份、招商银行、海螺水泥等。
02 成长股的判断标准
（1）市值千亿以下。因为企业才开始成长，所以它的市值较小。大多数市值在100亿、200亿左右，少部分市值大几百亿。
（2）行业新或者好。比较的好的行业或者创新的行业，由于有好的和全新的赛道，企业才更容易成长，例如医药行业、医疗器械行业、新能源行业等。
（3）营业收入增长率与净利润增长率高。企业飞速发展，快速抢占市场同时像印钞机一样大把赚钱。一般归母净利润增速保持在30-50%左右，甚至有的60%及更高。
（4）负债率较高。企业在高速扩张期非常缺钱，经营需要大笔借钱，造成外债较多。
（5）自由现金流差。企业为了快速扩张，会把赚取的利润或大量借来的钱用于投资新的项目或相关企业，现金流自然不好看。
（6）少分红甚至不分红。同样的道理，企业这时期非常缺钱，需要把钱投入生产经营，没钱分红。
（7）市盈率较高。市场非常看好这类企业，给这类企业的估值很高，大多数估值60倍左右。
典型股票：爱尔眼科、东方雨虹、昭衍新药、欧普康视、万孚生物、泰格医药、通策医疗等。
02 价值股与成长股的收益
关于投资价值股与成长股哪一个收益更高的结论，国内外研究机构分析有很多，但国外股市历史时间长，分析更有意义，国外《基业长青》等书籍及研究机构研究发现：成长股预期太高，然而它不可能一直高速成长，当它增速降下来时，引起戴维斯双杀。长期来看，成长股的投资收益不如价值股投资收益高。截取分析片段如下：
超额收益是会带来竞争的加剧，而这势必会影响到未来的成长。大量数据显示利率润具有很强的均值回归属性，长远来看，资产收益率基本都会趋向市场均值水平。那些预期收益最高的股票往往收益最低，而预期最低的股票往往超额收益越高！从1982-，在3200只股票中，预测回报最高的成长股最终获得了11.5%的年化收益，而那些预测回报最低的则获得了14.5%的年化收益。
但是，从我个人实践经验来看，短期内成长股投资收益高于价值股投资。这里的短期指的是几个月、1年或者2年。成长股短期内收益可能达到1倍或2倍甚或3倍，但是挑选成长股非常考验投资者的选股能力。
03 投资是选择成长股还是价值股
据研究，我国股市持股市值在10万元以下的账户占近85%，大多数投资者都是小散，都怀着赚钱的目的来到股市，那我们应该选择成长股还是价值股呢？凡人认为有以下标准：
（1）个人风险偏好。投资激进型，我建议选择成长股投资，虽然其风险高，但收益大；投资稳健型与保守型，我建议选择价值股，稳稳的幸福，可以做个安心好梦；投资平衡型，我建议成长股与价值股都分配一部分，进可攻，退可守，攻守兼备。
（2）看资金量。资金量小的，我建议配置成长股，船小好调头，投资方式灵活，收益更高。资金量大的，选择价值股，稳航前行，躲避冰川。
（3）看年龄大小。年龄小的，选择成长股，年轻是资本，有试错的本钱，现金流也强大。年纪大的，选择价值股，安稳养老，乐享生活。
注：作者是古镇凡人，本帖不构成投资建议，切不可依此作出投资决策。
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