文/陈嘉伟
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5G产业链这二个月的火爆程度超过了我们的想象，今天分析的是5G下游应用领域的硬件设备——光模块。
光模块的作用是把电信号和光信号进行互换，任何一个光模块都同时有收发功能，在发送端把电信号转换成光信号，在接受端把光信号转换成电信号，这是通信中不可缺少的关键部件，
光模块的上游包括：1 光芯片及组件，这是最核心的原材料，占了成本的50%，2 集成电路芯片及结构件。下游主要客户是数据中心和电信运营商，前者比如亚马逊，谷歌，阿里，腾讯等，主要是云计算需要大量的光模块，云计算一个爆发式增长的市场，国内的阿里目前已经成为全球第一梯队玩家，只落后于亚马逊。
电信市场的主要需求是5G基站，根据我们至少的数据，基站数量将达到4G时代的1.5倍。
所以光模块的投资逻辑是这样的：5G的建设先从基站开始，基站建设好了之后，5G手机的换机潮开始了，流量大涨，带动数据中心大量的建设，带动大量的光模块需求。
所以我们现在做的是比较超前的投资布局，数据中心相关投资标的还没有大火（我们在黑马投资圈已经分析了一个全国最具有投资价值的数据中心标的），所以光模块也没有大火，但是我们相信，光模块也会像几个月前我们分析的深南电路，生益科技一样大火，现在需要时间等待而已。
光模块分为各种型号，从低端往高端排序，有25G，40G，100G，200G，400G，分别对应不同的时代需求，以前的主要需求集中在25G，40G，40G需求量达到300万只，现在需求量最大的是100G，出货量也达到300万只，而100G光模块的需求量增长了3倍以上，主要是亚马逊，谷歌，微软，国内的BAT的需求量不断的爆发增长推动的，而随着5G来临，云计算的持续爆发，对光模块的需求将升级到400G光模块，今年是400G光模块的元年，以后需求量会越来越大。
根据IDC的推算，预测光模块的需求总量有5000万只，到，100G光模块的占比大概是45%，400G的市场份额在还只有1%，但到也会增长到45%。
市场总的规模在达到100亿美元，年复合增长率12.3%。
需求的最大增长引擎来自云计算，（云计算需要数据中心储存，传输数据，需要大量的光模块），全球大型数据中心在为338个，而到将增长到628个，年复合增长19%。
其实云计算市场已经是高度的集中了，主要玩家就是微软，谷歌，苹果，脸书，亚马逊，占了全球70%的比例，资本开支达到1200亿美元，国内的阿里巴巴全球市场占有率只有4%，根据这些巨头的机会，未来将加大对云计算的投资，到，数据中心的年复合增长率将达到25%，催生大量对光模块的需求。
目前100G光模块处于供不应求的状态，而200G，400G从开始量产，光模块市场在未来5年的年均增速为18%以上，而100G和400G的增速更高，市场规模到达到60亿美元。
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