今日宜守候，周六要好好休息，早安各位[送心]！今天给大家分享的是来自中信证券资管部刘琦的感悟。#雪球日历#
从长时间和宏观尺度上看，市场变化是有规律可循的，例如价格最终是由价值决定的，资本市场发展存在周期性等等。可一旦我们把时间缩短，或者把视野缩小，很多规律就不再适用，甚至具有误导性。
这是人类社会相较于自然界的复杂性所在，甚至有激进观点认为，市场是非理性的，证券价格走势是“不可预知”的，这就是著名的“随机游走”理论。
关于可预知和不可预知的问题，一种中立的态度是较为可取的。即便市场瞬息万变，但趋势也是真实存在的。
正如刘琦所言，弄清趋势的过程是非常曲折的，即使能看清大趋势，在短期内也未必会反映在价格变动上。
面对市场复杂性，“以静制动”无疑是一种上策。少点头脑发热，多点耐心守候，趋势最终会兑现的[耶]。
今天来聊聊，当你的判断和市场走势相反时，你会坚持？还是果断放弃？说出你的看法[机智]！
据广州市住建局28日消息，广州国庆期间不安排灯光秀表演，景观照明周一至周四、周日不亮灯，周五、周六缩短亮灯时间，缩小亮灯范围。此前，深圳也表示将暂停国庆灯光秀，日常景观及路灯照明适当调整，行道树照明全部关停，桥梁改为周五周六亮灯。
广州市住建局提到，9月26日，广东省能源局、广东电网共同发出《致全省电力用户有序用电、节约用电倡议书》，倡议全省各单位有序用电、节约用电。现结合广州市景观照明设施情况，优化景观照明设施亮灯安排：景观照明实行“平日关灯，周末、节假日亮灯，不安排灯光秀”的节能措施，日常功能照明开启时间不变。每周一至周四、周日景观照明设施不亮灯。每周五、周六缩短亮灯时间，缩小亮灯范围。
时间安排上，提前一个小时关闭景观照明设施。夏秋季，4月1日至9月30日的开启时间为每日19:30至21:30。春冬季，10月1日至次年3月31日的开启时间为每日19:00至21:30。
范围安排上，优化后的亮灯范围包括沿江路24栋、琶洲西区建筑群、珠江新城CBD组团(含花城广场及海心沙)、珠江十桥、沿岸700栋建筑和20公里滨水岸线、海珠广场、沙面等，视情况按静态模式亮灯或进行动画演绎。
此外，国庆期间不安排灯光秀表演，重大城市活动期间按要求配合宣传亮灯。各区、广州塔、中信广场等各楼宇业主、各企业单位自建和自管的景观照明设施按照上述要求执行。上级部门如有其他规定，按要求执行。
在此之前，据深圳广电集团都市频道《第一现场》栏目报道，为了响应广东省能源局、广东电网倡议，深圳市灯光环境管理中心明确表示，国庆期间，大型灯光秀表演暂停。
深圳市灯光环境管理中心景观部负责人许海文介绍，灯光秀其实耗电量并不大，但灯光夜景大规模展示比较耗电。国庆期间，为了营造氛围，灯光夜景效果每天都亮灯，但是亮灯时间，由原来的每天晚上六点半到九点半，改成了七点到九点半，节省半个小时。从全市的数据来看，可以节省2.3万千瓦时(度)的电。
另外，除了节日期间，日常的景观以及路灯照明也会做适当调整。许海文表示，深圳市的行道树照明，要全部关停。桥梁原来是每天都亮灯的，现在改为周五周六亮灯。因为路灯是功能性照明，不能做太多的减法，所以只能在具备条件的路灯，比如双光源的灯具上，在下半夜关停另一盏光源，这样可以起到节能的作用。
来源：中新经纬APP
，罗永浩创业失败，欠下6亿债务，老婆担忧地说：要不咱也去美国？罗永浩问好友冯唐的意见，冯唐一笑：依我看，就这点钱，不出3年，你便可以上岸了。罗永浩不信，冯唐定下3个锦囊妙计：如此这般，3年后见分晓。
昨天，3年时间未到，罗永浩便宣布“真还传”大结局，暂别交个朋友团队，手握过亿资金，开启新一轮的创业，目标是元宇宙。
人人都说罗永浩咋这么牛，却不知道，一个成功者的背后，除了自身的努力和时代的风口，背后有贵人扶持，才能事半功倍。
有人会奇怪，冯唐不是那个写“春风十里不如你”这般艳词的诗人，写《万物生长》的小说家吗，他咋这么有手段？他与罗永浩是怎么有交集的？
其实，早在，罗永浩在初次创业，开办“牛博网”的时候，两人都在京城，性格也都是豪爽大气之人，在双方共同的朋友的介绍下，两人便认识了。
冯唐还是牛博网的投资人之一，也是在里面发文的大V之一。
，罗永浩因家里先后购买的三台西门子冰箱都存在关门不严的问题，与西门子客服屡次交涉未果后，决定在西门子公司的北京总部砸冰箱。
罗永浩一呼吁，冯唐说：正好，我家的冰箱也是一样的问题，把我家的也搬过去砸了吧。
于是，在当年的11月20日，罗永浩手持铁锤，将自己、冯唐和左小祖咒的三台冰箱，在西门子北京总部门口砸了个稀巴烂。
这件事引发了轰动，罗永浩再次出圈。
后来，罗永浩涉足手机行业，短暂辉煌后但遭遇人生最大的失利。
之前，罗永浩办过网站、开过英语培训班，均以失败告终，人送外号“行业冥灯”，但都有东山再起的机会。
这次，负债6亿，众叛亲离，罗永浩也蒙圈了。
正在踌躇时，冯唐指点了他几招：
1、成立两个公司，星空野望和交个朋友，星空野望控股交个朋友。
2、把交个朋友打造成个人IP，开网店，做直播。
3、做大估值。
于是，在愚人节，罗永浩宣布直播带货，一时间众说纷纭。
嘲笑者有之，看轻者有之，也有许多拥趸期待罗永浩东山再起。
大家都没想到的是，仅仅两三个月时间，罗永浩便成平台头部带货主播。
后来，更是与李佳琦、辛巴等一起被网友戏称“带货四大天王”。
去年10月份，网上流传过一份某机构统计的带货主播收入排行榜，罗永浩以10亿排行全网第五。
当然，这份榜单真实性受到罗永浩的否定，称没赚这么多，不然早上岸了。
不过，话音未落，罗永浩还完债的消息传开了。
原来，罗永浩业绩蒸蒸日上，公司估值水涨船高。
早在，就有公司出3.5亿收购星空野望的全部股份。
当时，被债主和执行令逼得焦头烂额的罗永浩很是心动。
不过，被冯唐劝住了：时机未到。
到，一个公司出5.6亿收购星空野望50%的股份。这时，冯唐跟罗永浩说：一切尽在掌握。
迟卖一年，罗永浩多赚2.1亿，还只用出让50%的股份，比带货收入赚的还多。
冯唐为什么对商业这么在行？
其实，尽管出过十几本畅销书，写作对于冯唐是业余活动，他的主业就是企业管理和报资。
与鲁迅、毕淑敏等作家一样，冯唐是弃医从文，不过中间拐了一道，从事过商业。
冯唐是协和医学院的临床学博士，在协和医院当过妇科主治医生。
由于女病人有许多是癌症晚期，冯唐见惯了生死，心中时不时有股悲凉。
为了改善情绪，冯唐弃医从商，报考了常青藤名校埃默里大学的工商管理硕士。以全优成绩毕业后，顺利进入国际企业咨询巨头麦肯锡。
在麦肯锡，冯唐仅用5年便做到了全球合伙人，比之前最短的时间又缩短了2年。
没有了挑战，冯唐又国效力，在华润集团当过战略部经理和医疗集团CEO，后被中信集团挖过去当了股权投资部董事经理，负责股权投资。
用十五时间，冯唐完成了从医生到企业管理咨询师、到职业经理人、到投资人等多种身份的转变，且行行都做到了顶级。
更神奇的是，在如此繁忙的工作之余，冯唐抽空写了十几本畅销书，年年荣登作家富豪榜前列。
冯唐对时间管理、企业管理、财富管理、情绪管理，都有第一手的干货。
冯唐写的《成事心法》和《有本事》，备受职场人士和企业高层追捧。
冯唐能立言（十几本畅销书），能立功（每一行做到顶尖），能立德（关切社会问题、帮朋友脱困），必有诸多过人之处。想了解冯唐的成功经验，点击下方“看一看”，即可收获真知。
A股乌云密布！风雨欲来！长阴或在酝酿！
在我们的交易系统中，一直在不停提示我们管住手！大家看看后面9张图！
会不会马上大跌不知道，但目前我们的策略是作壁上观。我们坚持的是“防范风险永远排第一，盈利只能排第二”！虽然看空，但能不能做空需要大家自己盘中随机应变，毕竟期权只剩3天就要交割了。买方做空也要防义务方主力反复拉据，收割时间价值。
第1张：
上证50破5日线，60线下行，3连阴（三只乌鸦！
第2张：
中信证券120分钟macd已经放绿柱，死叉！
第3、4张：
招商银行中国平安120分钟红柱缩短，即将死叉。
第5张：
宁德时代水下弱反弹，柱子有转绿苗头，加之最近宁德利空比较多。
第6张：
保险满天避雷针，两个大缺口都等着回补。
第7张：
酿酒板块，反抽大箱体密集成交区，卖点！
第8张：
中证1000，反弹2波红柱周期快耗完，反弹力度小，角度缓。后市可能领跌！
第9张：
上证指数120分钟，红柱放了很长时间了，首冒绿柱，死叉钝化！
调整是一定的，只是急调和缓调的区别。
#A股# #A股#
正如前两天预判，大盘成功站上60天线，由于A股牛短熊长，一个指数及个股在顶部的时间都很短，所以大多时间应该等待加等待，潜伏加潜伏，就像狮子老虎等动物狩猎时，发现目标，慢慢的，慢慢的，小心翼翼的匍匐靠近，务求一击必中，但就算如此，也有失算的时候，猎物跑了，投资也是一样的道理，也许你潜伏几个月，拉升的时间也就那么几天，我选股是尽量缩短这个等待的时间，尽量选在启动点前或刚启动时，而且是选的一种趋势，上升趋势，主力怎么操作？什么时候洗盘？什么时候拉升？主力有千千万，手法性格各异，那真不是谁能决定的，能决定的只有操盘的主力自己了，而且影响的因素太多太多，不确定因素太多，这种不确定性就是“风险”，如果你玩，就必然要面对和承受这种风险，这是不可回避的，如你不愿承受这种风险，那你不应该来股市，股市没有无风险收益，或许你应该进银行买入定存或国库券。
个股方面，济南高新继续强势封板，丁字板。宁波华翔，上涨3.51％
万安科技，横盘整理，金海高科回踩年线，大家可以看看我买的中信海直，潜伏了近一周时间，今日才大阳上攻，看准了目标，耐心等待，耐心潜伏。
证券金叉向上，终究被中信配股带坏
证券走出来日线级别的金叉，MACD线0轴上方强势，快慢线开始拐头向上。周线底部抬高，MAXD绿柱缩短，底部背离形成。
昨晚发布中信证券配股的消息，给市场浇冷水。大家对中信的印象很差，市场一走好，他就给你整点幺娥子，。配股，做空都是中信干的。
前面一次我说了，证券不涨已经不是技术原因了，证券已经成了市场的情绪指标。昨天看证券稍微一使劲，大盘就起来了。所以当前位置证券一拉，散户一跟，然后很可能走出来一波割韭菜流程，那不是监管想看到的，我们需要小步慢走，退二进三才好。
最后的观点，不会暴涨，但是不会亏了你。10%？15%？
上证指数，三年从最低点2440涨到了最高的3730，年化都快15%。大盘上涨你可能赚不到钱，因为市场越来越难。
今年基金收益9.6%，整体收益7.7%。
小拉投基不投机，专注成长，蓝筹。
目标年化收益10%。
欢迎关注，谢谢点赞。
9月26日，广东省能源局、广东电网共同发出《致全省电力用户有序用电、节约用电倡议书》，倡议全省各单位有序用电、节约用电。
现结合我市景观照明设施情况，优化景观照明设施亮灯安排，具体如下：
景观照明实行“平日关灯，周末、节假日亮灯，不安排灯光秀”的节能措施，日常功能照明开启时间不变。
每周一至周四、周日景观照明设施不亮灯。
每周五、周六缩短亮灯时间，缩小亮灯范围。
01
提前一个小时关闭景观照明设施。
夏秋季：4月1日至9月30日的开启时间为每日19:30至21:30。
春冬季：10月1日至次年3月31日的开启时间为每日19:00至21:30。
02
优化后的亮灯范围：
沿江路24栋、琶洲西区建筑群、珠江新城CBD组团（含花城广场及海心沙）、珠江十桥、沿岸700栋建筑和20公里滨水岸线、海珠广场、沙面等，视情况按静态模式亮灯或进行动画演绎。
国庆期间不安排灯光秀表演。
重大城市活动期间按要求配合宣传亮灯。
各区、广州塔、中信广场等各楼宇业主、各企业单位自建和自管的景观照明设施按照上述要求执行。
上级部门如有其他规定，按要求执行。
11月10日｜晚间A股上市公司重大事项资讯公告汇总如下：
【上市公司事项公告】
1、航发动力：有参与C919大飞机进口发动机及国产化发动机零部件研制生产。
2、盛新锂能：公司在南美地区有布局盐湖提锂业务。
3、东华科技：预计扎布耶盐湖项目的机械竣工时间将延迟到12月底。
4、大连重工：首批6.25兆瓦陆上半直驱风电齿轮箱成功交付。
5、包钢股份：采取竞价拍卖销售稀土精矿或将改善公司业绩情况。
6、格林美：公司计划到2026年动力电池回收量将达到30万吨的规模。
7、华熙生物：医美业务处于调整阶段，前三季度功能性护肤品业务毛利率维持约80%。
8、德才股份：青岛虚拟现实研究院由歌尔、中科创达、德才股份等企业共同出资成立。
9、光启技术：第四代超材料发布。
10、湖南发展：截至目前不涉及供销社业务，也未与供销社存在其他业务关系。
11、清研环境：收购瑞赛环保事项尚在前期审计尽调阶段。
12、雄韬股份于广州投资设立氢瑞电池科技新公司。
13、中国宝安：下属子公司贝特瑞在研发可用于钠离子电池的正负极材料。
14、风神股份：董事会同意以6.12亿元实施巨型及特种工程子午胎改扩建项目。
15、银信科技：持股1.11%的股东纯达蓝宝石6号拟清仓减持。
16、开滦股份：股东中国信达拟减持不超2%。
17、立华股份：持股1.14%的股东艾伯艾桂拟清仓减持。
18、陕西煤业：10月煤炭销量同比增长18.42%。
19、中信博：拟定增募资不超11.51亿元。
20、德方纳米：投资成立新能源科技公司 注册资本2.5亿。
21、ST开元：子公司与中南大学签署《技术开发（合作）合同》。
22、伟思医疗：磁刺激仪取得医疗器械注册证。
23、金安国纪：年产3000万张高等级覆铜板项目本月起4条生产线将逐步投产。
24、浙能电力：拟受让中来股份部分股权并取得控制权。
25、亚虹医药：APL-1401临床试验申请获得FDA批准。
26、共进股份：传感器测试业务已进入批量生产阶段 未来产能将会进一步释放。
【重要资讯公告】
1、TWS耳机市场降温 相关芯片厂商转战智能穿戴赛道。
2、多款骁龙XR2+平台的商用终端预计年底面市。
3、广东博华获批超高清视频创新中心共建单位 深康佳A持股10%。
【游资看点】
1、当前化工子行业大多数承压明显，考虑到疫情恢复及稳增长政策发力下，部分行业需求有望回升，推荐供给端格局稳定，而需求端增长有望超预期的子行业，推荐MDI、磷矿石、萤石、新材料、工业硅等。
2、钠离子电池产业化有望在底形成初步产业链，开启规模化应用。硬碳材料将凭比容量和成本综合性价比成为主流钠电负极厂商选择，前驱体选择和工艺技术积累将构筑核心门槛。钠电池负极市场从无到有，钠电初创企业和传统锂电企业各具优势。上市公司层面关注：1）具有规模化生产经验的锂电正极材料及配套企业：贝特瑞、璞泰来、中科电气，受益标的：杉杉股份、翔丰华；2）钠电负极初创企业及配套供应商，受益标的：华阳股份。
3、9月轻卡整车加底盘共销售12.99万辆，同比下降18.75%，环比增长1.89%。同年10月，国家印发深化“放管服”改革方案，有助于物流行业提升货物运输效率，降低综合运输成本，预计将加速物流恢复。随着稳经济政策落地并实施、国三淘汰国四限行带来需求切换、货运量逐步修复，我们认为行业有望加速恢复。
4、预计我国建筑涂料市场规模有望在2025年达到1496亿元，-2025年年均复合增长率4.20%，由此可以看出，未来在存量市场占据主导地位下，我国建筑涂料市场当前的重涂周期有望进一步缩短，进而使得我国建筑涂料市场规模实现稳定增长。同时，我国建涂行业竞争格局在上下游挤压下有望优化，龙头企业将受益于渠道、产品、品牌等优势获得更多的市场份额。建议重点关注头部企业。
5、工程机械板块处于基本面底部，龙头公司均经过行业上行期和下行期考验，在当前行业下行阶段积极布局数字化、国际化转型升级，依靠创新驱动铸就更深护城河，通过电动化新产品和出口市场开拓增强抗周期波动能力，具备中长期配置价值。维持三一重工、恒立液压、浙江鼎力“增持”评级，建议关注中联重科、徐工机械、杭叉集团、安徽合力、诺力股份等。
6、10月披露的三季报延续了A股盈利底部特征，全部A股/非金融板块Q3单季度净利润同比增速分别为-0.6%/-3.0%，部分行业龙头单季度盈利大幅波动对板块有较大影响。大类行业中，工业受高基数和需求下滑的共同影响，Q3单季度盈利同比增速放缓至+2.4%；消费板块在汽车和必选消费的贡献下，盈利增速和ROE相对稳健；TMT和医药行业内部分化显著，关注边际改善的细分领域。#微头条日签##股票##我要上头条##微头条名师团##我要上微头条##股票财经#
民粹突起[1]
（原本发过一个版本，现在略作修订；中文翻译的全本，已由中信出版社出版；本版本和全本，有些许出入；翻译版本，见照片）
60年前，英国社会学家迈克尔·杨预见到，精英主义势必裹挟傲慢和不满。实际上，是他一手创制这一术语。在一本名为《精英主义的兴起》1985年出版的书里，他发问，如若有一天，阶级障碍消除了，每一个人，皆享有真正平等的机会，仅凭个人才具向上流动，则，你我面对的将是什么？[2]
在这一方面，这是一件可贺之事；工人阶级的孩子，最终可以公平竞争，和特权阶级的孩子面对面竞争。不过，杨先生认为，这不会是一场全盘的胜利。因为一定在成功者身上培育出傲慢；失败者，屈辱。成功者，自当将其成功归结为，“奖赏，奖赏他们自己的能力，他们自己的努力，他们自己不可争辩的成就”，因此看低，那些远没有他们那么成功的成功者。那些不那么成功的成功者，自会感到，他们不可抱怨他人，只能是他们自己。[3]
对杨先生来说，精英主义，并不是可以追求的理想，反倒是一剂社会不和的配方。数十年前，他预见到，精英主义的严苛逻辑，现如今已经毒化我们的政治，挑起民粹者的愤怒。对那些深受才具暴政之害者来说，问题不仅仅是停止不涨的薪水，而且是社会尊严的褫夺。
因为技术和外包，丢失了工作。正好与此同步，工人阶级提供的工作，绝少获得社会尊重。经济活动，已经从制造物品，转向管理钱财，对冲基金经理、华尔街银行家和职业人士，多获奖赏，传统意义上的工作尊严，日趋虚弱且不稳定。
主流政党和精英人士，皆未看出政治的这一面相。他们认为，市场驱动的全球化问题，只不过是有关分配的公正问题；从全球贸易、新技术和经济金融化获益的人，并没有充分补偿，那些受损者的受损。
不过，这误解了民粹者的抱怨。这也反应出技术版本社会治理的缺陷。将道德和政治判断外包给市场，委诸专家和技术官僚，我们以这样的方式展开公共论争，则，将民主论争的意义和目的冲洗得干干净净。因此留出的空挡自由，刺耳的多属威权的身份和归属感来填充，以宗教原教旨主义也罢，以尖锐的民族主义也罢。
这是我们今天已经见到的。40年市场驱动的全球化后，公共论争空洞无物，普通公民无劲可使，因此促生民粹，原本就是光秃秃的公共争论广场，却想裹之以不宽容的图谋报复的民族主义。
复兴民主政治，我们需要找到更加雄辩的雄辩之道，足可走向道德公共争论，认真考虑，精英之道的腐蚀性后果，腐蚀构成我们公共生活的社会关系。
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[1] Sandel, Michael J. “The Tyranny of Merit。” Apple Books.
[2] Michael Young, The Rise of the Meritocracy (Harmondsworth: Penguin Books, 1958).
[3] Ibid., p. 106.
1 从前述这一段，来看近来网络走红的“小镇做题家”，如何？
2“小镇做题家”，原本是自嘲之语；但这样一种自嘲，明明是在控诉其毕业的学校：学校提供的教育，是缩短了同校本科生之间的差距？还是拉大了？如若存在相当数量的“小镇做题家”，恐怕是“是”。
3如若以此来嘲讽，自称“小镇做题家” 的人呢？那明明是控诉：精英主义的本义，并没有落实到生活；经过教育，拉平本科生之间的距离，再让其进入市场竞争，这是精英主义的要义。是没有拉平距离？还是市场仍然是54前的市场？不管是哪一种，如若如若存在相当数量的“小镇做题家”，在前者，是控诉学校；在后者，是控诉谁呢？
机构调研最新动向！
1、中信证券
实现营收543.83亿元，同比增长26.06%；归母净利润149.02亿元，同比增长21.86%。ROE8.43%，同比上升0.67pct。
点评：
二级市场流动性较显著改善，交易活跃度大幅提升，投资机会层出不穷；在科创板、创业板注册制利好推动下，投行业务规模快速增加、项目周期缩短，效率提升明显；资管新规推动行业变革，主动管理占比持续上升，公募基金规模爆发式增长成为资管业务新的增长极。整体上看，公司各项业务收入均受到不同程度提振。
持续加码重资本业务，公司业务结构更加均衡。从净收入维度看，①投行业务方面：注册制快速推进下投行收入增速最高，达54.1%，IPO和定增规模分列行业第4位和第1位，总融资规模坐稳行业头名；②经纪业务受市场催化最为直接，手续费净收入增速达51.6%，财富管理转型效果进一步体现，高净值客户数量2.7万户，资产规模1.3万亿，金融产品代销净收入19.6亿，占经纪业务手续费净收入比例达18.2%，较显著提升，业务结构更为均衡，亦为未来开展投顾业务夯实基础；③资管业务和信用业务净收入分别增长40.3%和26.5%；受债券市场影响，自营投资收益增速仅10.8%，增速排名各业务线末位。④公司继续发力资本中介类和衍生品类业务，刨除原广证部分净资产杠杆率较末有所上升，部分风控指标同比下降。自营权益类证券及证券衍生品/净资本和自营非权益类证券及其衍生品/净资本两项指标分别比末上升40.7pct和3.9pct，资本利用效率进一步提高。大力开展重资本业务也令公司的业务结构更为均衡，经纪/投行/资管/投资/信用及其他业务收入占比分别为26%/12%/18%/25%/19%。
投资建议：
金融供给侧改革和全面注册制仍是近年资本市场的政策主旋律，作为核心参与者的证券公司有望持续获得政策支持。公司作为证券行业龙头，将受益于行业马太效应，享受市场改革和创新红利。此外，广证并表的规模效应和资源互补效应有望在未来1-2年显现，通过配股补充资本金也将助力公司迈上更高台阶。我们认为，规模增长和资本利用效率提升将有效对冲年内市场波动对证券行业和公司的影响，信用减值的逆周期调节也将增厚业绩安全垫，提升业绩确定性。我们坚定看好公司的发展前景，预计公司-归母净利润分别为142.2亿、164.5亿和183.1亿。近期快速回调后，公司估值仅1.67倍，充分释放配股影响，且估值已回落至历史中枢下方，具备中长期投资价值，故维持“推荐”评级。年内目标价30.9元，对应2.2xPB。
2、北摩高科
公司实现营收6.87亿元，同比增长65.95%。实现归母净利润3.16亿元，同比增长49.08%。
下游军品需求旺盛，检测业务提供增长新动力。（1）公司传统业务刹车控制系统及机轮产品、刹车盘产品分别实现销售收入4.12亿元、1.28亿元，分别同比增长39.79%、23.00%，主要受益于下游军机换装列装加快，新增需求与更新需求上升；（2）公司于9月份新增电子元器件检测业务，将持股51%的主营电子元器件筛选、测试的子公司京瀚禹纳入合并报表范围，9月-12月京瀚禹实现销售收入1.31亿元，实现归母净利润0.29亿元，进一步增厚公司业绩。
加紧生产，推进研发，看好军品业务继续增长。公司存货中原材料与在产品账面余额分别同比增长38%与13%，发出商品与产成品账面余额分别同比增长223%与25%，显示公司处于加紧生产交付的状态。目前公司已定型产品在国内军机制动系统领域处于领先地位，同时参与到多型新型军用飞机制动系统的研发设计工作中。
凭借公司的先发优势与军工产品的高进入壁垒，看好公司利用完备的设计、实验及生产制造能力进一步做大军品市场，提升市场占有率。
开拓民用飞机领域业务，打造未来业绩增长点。公司近年来在巩固军品市场的同时，逐步向轨道交通闸片与民用飞机产品市场进行开拓，公司民品销售收入3,389万元，同比增长211.51%。12月，公司收购蓝太航空66.67%股权，后者主营民航飞机炭刹车盘领域，是中国取得民航炭刹车盘PMA许可证最多的企业，拥有B757、A320/330等民航客机炭刹车盘许可证。依靠公司在制动领域的技术积累与军品行业地位，市场空间广阔的民用航空刹车盘领域有望成为公司新的业绩增长点。
投资建议：首次给予公司“增持”评级。预计公司-EPS分别为3.34元、4.50元与6.07元，PE分别为42倍、31倍与23倍。公司是A股市场中军用飞机制动系统的龙头企业，我们看好公司在下游军机需求放量和民用航空市场开拓两条主线下的发展前景。首次覆盖给予公司“增持”评级。
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